建队仅仅九年时间，中国女子水球队便勇夺世界冠军，为中国集体项目的荣誉簿上再增添辉煌一笔。但这让我们不由得想起曾经的女足，女曲等“铿锵玫瑰”，她们同样也经历了从默默无闻到异军突起、一鸣惊人的奋斗路程，但随后却慢慢走向下坡路，甚至变得连“冲出亚洲”都成为难题。集体球类国家队相继衰落的原因有很多，比如公众缺乏重视，体制陈旧不完善，其他竞争对手纷纷迎头赶上环境更为严酷等等，而这也不由得让我们想起了A股最近的“由牛转熊”，不管是算长周期的6124开始，还是中周期的2444开始，抑或是短周期的2334开始，市场都已经同步进入拐点后的向下阶段，和女足女曲女垒一样，曾经的辉煌不代表可以一直“吃着老本”无限发挥。

    近期下跌的原因我想也根本不用去解释了，比如外围的波动拖累导致A股“跟跌不跟涨”毛病再现；技术面在连阳“自我膨胀”后突然“遇强阻”，越轨大战通不过后的调整需求；宏观层面的担忧重重等等，几乎哪一方面都找不到太好的前景，股市的心气怎么可能会好的起来？本来六月还有“两大悬念”待解的，结果端午节前这短短的几个交易日，我们已经开始研究“超跌反弹”的契机了（因为跌得实在太快）。尽管今天盘前“细微利好”较多，如李表示“城镇化将为经济发展带来巨大需求”；张表示“新一轮改革大幕已拉开，坚持底线思维，绝不片面追求速度，将下大决心治理PM2.5，以转型谋求长远发展，坚定不移积极稳妥地推进城镇化”（这话看起来好坏参半，但长期看绝对是积极居多）；姜表示“要为长期资金入市创造良好条件”等等，这些就算口水利好也说明政策在关注经济困局及股市困局。

    至于汽柴油今起每吨下调95元和90元；铁总首次开启动车招标；中国铁路将实施货运组织改革；交通部加快物联网应用检测认证；锂精矿进入涨价周期；公开市场本周净投放1600亿元等局部刺激，能否让疲软的个股有所反应，就显得有些未知了，我们还能注意到期指从多日贴水转入升水态势，同样说明多头不甘束手就擒。但欧美的相对企稳并没有改变亚太依旧疲弱的事实，日经股指依然领跌，恒生指数则是连续第八根阴线，已经逼近4月18日低点和年线支撑，因此尽管盘前“略有”积极一面，A股依然难逃跟风下跌的命运，而且剧本几乎和前面也是同样的——开盘后多头意图借助连阴超卖背离之势顽强上行，无奈全息三要素响应寥寥，当创业板的拉升都带动不了人气的时候，市场只有继续先涨后跌选择向下，甚至是再度出现跳水。这种疲弱走势不仅让“物极必反”的规律再度延后，使我们相对乐观的预期落空，也让我们更加坚定的做出了“轻仓过节”的决定。

    为何要轻仓过节？笔者可以直截了当地给出两点原因：

    第一，轻仓“现金为王”，有助于我们充分回避当前的不确定性风险。从大方向上来说，外围，宏观和技术面这三大调整主因中，外围和技术面可能会因为超跌有所改善，而宏观情况依然不乐观。目前机构预测的均值，五月CPI是涨2.4%，而PPI是跌2.5%，国际大宗商品价格连续下挫，而国内生产资料价格的环比变化，除建材及轻工原料外，其余均已连续下挫5个月。这反映了资金对新兴市场经济增长的预期在下滑。在国内债务约束下，需求难有起色，预计PPI仍将在低位徘徊。这说明中国仍处于“名义通胀，实质通缩”的状态，企业尤其是强周期企业的盈利难有保证。既然A股很难通过“数据高考”，则市场信心难以全面恢复。今天早盘涨5%以上的个股仅仅30家不到，前几天涨停的张裕今天迅速来到跌幅前列，既然热点散乱无法持续，亏钱效应总是发生，又何必要强迫自己非要参与呢？

    第二，轻仓尽量做“局外人”，有助于我们更好的把握短线抄底机会。前面已经说过，节前在诸多因素的困扰下，指数恐难以走好，但“超跌”甚至“极度超跌”，“创历史纪录的超跌”又实际存在，怎么办？我想在节后，化解了这一段时间的不利因素（比如数据的利空都出尽）之后，市场必将对整体超跌有所反应。而经历轻仓过节的思考和观察，我们能够把功课做的更好，积累充分的资金空闲和精力空余去应对六月可能“为数不多”的反弹周期（还是请参考2011年4月22日之后的走势，平台也是可以做短差的）。

    可避凶，可趋吉，这就是轻仓的两大直接原因，或许有人认为手里非得拿点什么比较好，所以“持股过节”它放心，但在我看来即便这里有反弹，在气氛已经被伤害折损严重的情况下，也很难走得太好，所以我还是“现金为王”更放心一些。也许有人会说，如果午后就直接类似2007年6月5日那样“飙起来”了怎么办？若出现分时图上V型反攻，且不论现在的多头能力不可能如同当年那样发挥，有走高不是正好给我们“高抛轻仓”的机会么？（否则对一些重仓者而言可能是要割肉才能去除辎重了）即便如6月5日那样凶猛的反弹，其后也是有“二次回落”存在的，如果认定现在环境远比那时弱，则您会觉得指数不会存在反复么？简单的说，如果午后直接弹上去，那么端午节后可能会有“二次探底确认”的要求（假设这里能成底的话），届时确认多头防守实力以后，轻仓者是绝对不缺乏右侧交易机会的（真要走好都不怕没机会）。

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