连续的回调总能激发相应的反击，在早盘低开引发高走之后，我们一度看到了指数迅速结束调整的希望，然而好景不长，后续走势又再度萎靡了下来，这符不符合当前市场的环境情形？我们说还是比较贴切的。从全球角度来看，在纷纷宽松引发的争先恐后上涨之后，多头的激情需要暂时歇息一下。欧股周四微幅收高，虽然早盘受到中国不利经济数据的影响而下跌，但午后在好于预期的美国就业数据支撑下反弹，收盘仍然创下近5年新高。主要区域股指涨跌互见，德国股市连续第三个交易日创下历史新高，中英两国去年曾携手降息，但当前却共同“岿然不动”，显示货币政策开始逐渐回归平静。由此也略限制了外围的涨幅，美股方面按道理是“利好发源地”，实际上获利回吐迹象更为明显。

    收盘美三大股指全线下跌，美国劳工部宣布，在截至5月4日的一周中，首次申领失业救济人数为32.3万，为2008年1月份以来最低值。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为33.5万。此前一周的人数为32.4万。32.3万创下2008年以来新低。嘉信理财维权交易与衍生品部门常务理事Randy Frederick表示：“市场没有对劳工部的报告作出更积极的反应，这的确让我感到意外。现在市场唯一希望做的就是获利回吐。尽管一些人获利回吐造成了股市回落，但股市仍然拥有充足的上涨动力。虽说这几天美股天天创新高，但我们没有理由相信这种状况不会持续一段时间。要想打破这种趋势，除非真的出现了令人意外的大消息。”尽管美股被认为是上升途中的小调整，但即便是“小调整”也足够使世界同步停下脚步了。

    更何况当前的A股主要面临的是自我独立利空的压力（昨天甚至一度拖累全球股指），今天盘前虽然仍有工信部发布高技术船舶科研项目指南；发改委推动碳捕集、利用和封存健康发展，酝酿取消煤炭经营许可证；新疆工作座谈会召开三周年，新一轮援疆投资提速等行业利好，但大多与上市公司直接关联不大，游资捕捉起来较难。相反利空却非常的明显，直接，首先是扩容的问题：自证监会4月9日启动对拟上市企业的财务复查及抽查工作以来，对首批上交自查报告拟IPO企业的抽查工作已历时满月，昨日有消息报道，已经有两家拟IPO企业接到了监管层的封卷通知，这意味着此两家企业已经顺利通过了财务检查，下一步将会是等待批文下放。这也意味着两家公司可择日上市，而IPO也将开闸。

    其实笔者在之前的文章中已经反复强调过，IPO本身没有任何可怕的地方，相反一个连最基本融资渠道（别跟我说光靠增发配股之类）都没有，失去新鲜血液注入的“死市”才真的恐怖，想想看当前的创业板行情，不就是以大量新兴品种为龙头而启动的吗？如果没有IPO，哪来光线传媒，掌趣科技这些品种？若说IPO分流的话，其实没有分流时我们也看到了现状：经济不确定性强的话资金也不会往股市里面投，而一旦IPO启动资金供给还是有保障的，老怪中国兄对此就有详细说明：除了持续涌入的境外资金尚没有确定数据外，至少还有这么几个数据支撑。一是一季度末我国外汇储备总额已高达3.44万亿美元。二是3月份我国M2余额已突破100万亿大关。三是银行理财产品余额2012年已达7.6万亿。四是PE市场存量资金也超过1.5万亿。五是近10年来我国房地产行业累计吸纳资金高达11.5万亿。关键还是看市场本身的活跃度能否与IPO所需求相匹配，动辄要回归2000点的疲软肯定是不行的。

    尽管IPO本身需要一个偏强的市场，但在CPI/PPI数据大考未通过的情况下，市场对利空的敏感度再次增强，因此谁也不敢保证扩容传言不会对资金造成压力，“传肖钢称新三板是今年首要工作，酝酿扩容新举措”同样也让市场谈“板”色变。第二是价格的问题，股市要“涨”的话需要企业“涨价”，然而我们目前看到的大多数是折价降价——昨日31只个股大宗交易，其中30只折价成交，这和之前“QFII集中营”市价扫股形成天壤之别，而时间方面市价交易扫货蓝筹股是上周五，折价交易则是本周四，仅仅过了不到一周的时间，要么是宏观困顿让资金心生谨慎，要么是部分品种已经有充分获利，即便折价也不会亏，不管是哪种都会对现货场内交易造成影响。同时“宝钢今年首度下调产品出厂价”也对钢铁这样的强周期股造成打击，昨天钢铁和煤炭，水泥一起被笔者列为“曝露风险已至”的两类个股之一，今天该板块弱势反抽，除了部分小板钢构股之外大多表现平平，符合建议不沾的判断。

    强周期股只是建议不沾，以创业板未代表的小盘股昨天笔者已经谈到“只持不买”甚至“只出不进”这样的词汇了，笔者对炒小盘股没什么意见，甚至也会以身作则的建议大家关注部分小盘品种，但任何品种都不能无限制的疯炒下去：早盘399006果然是冲高遇阻，依然未能跨过千点大关，而它的跳水也是直接带动主板冲高回落的重要原因之一。不管是扩容的压力还是价格的回落，两重利空在周五适时出炉，都有压制上行空间的意味，大盘欲振乏力，绿多于红也在所难免（别被沪指的翻红所迷惑了），30日均线附近的拉锯战仍将继续下去。好就好在今天市场是低开的，而且幅度不算小，这也就意味着只要多头能把平盘震荡坚持到底，周五仍有希望是红色的，如此一来本周“从头红到尾”并且近七个交易日仅有一个阴线。虽然短期内指望不上太拓展什么空间，但充分夯实之后阳多阴少总归会为后续发展起到正面作用。因此策略上依旧保持进可攻退可守的半仓，在回避昨述两类个股的前提下其实没必要全盘清空。

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