无论是说超涨严重透支也罢，说压力过于巨大也罢，说利空强于预期也罢，蛇年开头的调整走势，正一次次的刷新我们的心理底线，昨天看似2300点处还能撑住，其实笔者说了“银行护盘掩盖了行情疲弱的真相”，即使收盘前不出现跳水，这样的碎步连阳恐也很难改变趋势。一个最重要的原因就在于，同样都是阳线，本周一的这根和之前的已经有太多技术面上（由此引发出“气势上”）的差别。

    龙尾蛇头这波走势，以沪指为参照物，恰好有四组“两连阴”，分布在龙年蛇年各两组，然而两组所体现出的多空形势是完全不同的：龙年的两次，阴后阳总能覆盖前一根阴线，甚至是“一阳盖两阴”，实体的强大让空头望而却步，不敢继续进击；相反蛇年的两次均出现了缩量弱反，与前面的“放量报复”截然相反，这种技术面俗称“报废阳”的反抽一般只能当做下跌中继，笔者上周五就提醒过如此观点，本周二果然灵验。另外，2444点前的两阴接一阳，都能靠后根阳线收复五日均线，即站稳最基本的均价之上，随后在均线的多头排列下展开持续的推升涨情，但现在的情况显然并非如此。

    现有两次单个的小阳，均没能够突破五日均线，并且均线呈现空头排列，是“乌云盖顶”而不是“顺水推舟”，多空之势立判。昨天早盘的阳线虽然看似强劲，毕竟是低开高走十分难得，但笔者说过：一来是“必然出现”的银行股反弹掩盖了红股并不占优势的真相，二来这样的冲高居然连五日均线都不敢占据，有些外强中干了，结果午后现出原形，持续有10%跌停股出现也在情理之中。好就好在消息面也是瞬息万变，在全球大幅调整之后，不确定性又给做多资金带来了少许的喘息机会。

    欧股周二大幅收低，意大利大选结果不确定，引发了市场对于该国政治不稳定性的担忧，意大利股市暴跌，国债收益率飙升。意大利富时MIB指数暴跌4.9%，收报15,552.20点，凶恶一面展现，泛欧斯托克600指数大跌1.3%，收报284.60点。但美股在前日大跌后已经充分排解了短期风险，经济数据方面更有利好出现，如，美国经济咨商局宣布，2月的消费者信心指数为69.6点远强于预期，美国联邦住房金融局(FHFA)报告称房价上涨0.6%，标普/凯斯-席勒住房指数环比上涨0.2%，同比上涨6.8%。美国商务部宣布，1月新屋销量为43.7万幢，同样好于预期。BTIG LLC公司首席全球策略师Dan Greenhaus表示：“由于大多数人的财富都与房屋相关，因此房价上涨使消费者信心增强、信用额度提高、更愿意将收入用于消费。最终这将对经济增长产生重要影响，这也是为何房价变化受到密切关注的原因之一。”只可惜人家盼望的是“房价不跌”，而我们盼望的是“房价不涨”而已。

    周二美联储主席伯南克在参议院银行业委员会就美国经济前景发表证词，他在证词中宣称量化宽松政策的好处显而易见。在伯南克接受国会议员质询时，美股一度回吐了大部分涨幅。伯南克警告称，如果政坛领袖不能达成协议避免自动减支措施，定于本周五开启的削减联邦预算行动将对美国经济施加重大压力。伯南克表示，联储将继续采购资产，直到在物价稳定的条件下劳动力市场的前景显著改善为止；在目前经济环境下，资产采购以及更普遍宽松政策的好处是显而易见的，由此打消了市场疑虑，美股因此踏上继续反弹之路。收盘三大股指部分挽回了前一日的跌幅，但日线角度看仍是明显的平顶迹象，半截阳线只能算是力度较强的反抽而已。不过对于A股而言，美股走强同步带领亚太方面走高，鉴于当前A股独立上涨动力已经基本丧失殆尽，即便能同步走出反弹行情，对阴多阳少的现状也是极有帮助的啊。

    国内方面的消息似乎有转暖迹象，证监会有关负责人表示：2013年将继续加快长期资金入市，壮大机构投资者力量；住房公积金入市相关研究准备工作已经顺利启动；推动证券公司创新发展资产证券化业务；支持包括基金等财富管理机构发行上市；降低期货公司营业部准入门槛；研究对台增加1000亿元RQFII。仔细看看，多数是口水利好而已，恐怕还不如“基金仓位逆市创历史新高”带来的负面震慑力。具体盘口角度看，早盘市场借外围反弹刺激，再次高开高走，其形式与周一如出一辙，只是力度更强一些，几乎维持了半个小时，只不过这种走势和昨天恰好对称——昨天是空方低开探底20分钟后投降，今天是多头高开冲高后20分钟遭遇打击，阻力主要来自两个方面，一是权重股虽还有护盘之势，但总体力度有所减弱，看看金融股的表现昨天是银行券商并进，今天则是券商拉着银行走即可知晓，深市方面万科拔地而起，推动地产股集体走强，这是笔者在周一收评预料过的方面，但深市仍然遭遇了第二面打击：中小板的获利回吐迹象明显，开始走向疲态。主板尽管还能翻红，但两者让多头凌厉恢弘的气势减弱了不少。

    多方气势的减弱，不单体现在指数的回落上，也体现在赚钱效应从“尚能接受”到“逐步缺失”，早盘涨幅超过5%个股不足一版，热点有高送转，通信，航天军工等，但足够散乱。诚然，空头力度已经被昨天的尾盘突袭所大量消耗，今天再出现这种突然走势的可能性微乎其微，但空头“逼近衰竭”并没有以多头的温和复元而展开，相反多头也在逐波进入观望，资金在小盘股方面甚至是刚刚撤出，这对主板指数的拖累是难以言状的。具体而言，两市早盘上攻有突破五日均线的意愿，但随后即被打回，至上半场收市并未完成这一目标，若无法取得“突破五日线”的基本进展，则按照第一二段所说，这样的阳线至多还是“弱反”而已，不能改变均线继续“压顶”的现状。突破五日均线是反攻（也即二浪调整结束）的必要非充分条件，在最基本条件未达成的情况下，我们怎敢乞求太多？此刻仍是保住胜利成果重要性大于把握零星机会的时段，对可能刚开始补跌的中小盘股来说，更是如此。

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