当前是不是牛市？还没有人能够斩钉截铁的确定，当前是不是很强势的“大反弹”，至少比2132点以后的行情来得还要“酣畅淋漓”？相信大家都能够给出一致的肯定答案。从1949点以来的行情过程中并非没有利空出现，进入新年以后更是这个事件那个问题的不断，即使是算总体涨幅A股的“补涨”看起来也已经到位了，但市场就是坚定“永远不回头”，总是难以被空头抓住由头调整。原因之一就在于A股经过了这些年的历练，已经逐渐成为了一个多层次多级别的庞大市场，在确定宏观战略利空时，空头往往二话不说就是普跌，但有战略利好的情况下涨比跌难，怎么办？没关系，多头还有“轮动”武器上阵。

    近期行情中“轮动补涨”的特点也体现得淋漓尽致，或许A股大指数的补涨阶段结束了，但个股补涨行情未完。联创节能年报不送转的消息促使其跌停，这也是一种另类黑天鹅事件，相关概念股也集体下跌，不过这也是好事，对于那些年报业绩增长有限甚至下降的次新高送转预期股来说，显然是应该剔除，但对于其它一些业绩有较大增长的次新高送转预期股来说，后面反而会走出独立行情，机会在它们身上，早间诸如朗玛信息、龙泉股份、北信源、博彦科技等预期股几乎没有遭受影响，不由让人产生期望。另外如预增股（如午评最后提到的沙隆达）、生物育种、通讯、北斗导航、环保、页岩气、化工、智能电网等概念都有活跃走势，连续拉板的个股继续呈现，赚钱效应得以保持。甚至不少看起来难以上涨的品种都出现了铁树开花的可喜局面，如美邦服饰（全流通后股本过大），万福生科（财务造假和业绩问题），足以体现多头“找寻洼地并积极介入”的策略。

    再加上中兴通讯，洋河大曲等滞涨成分股的表现，一副你追我赶的牛市画卷图似乎正在描绘之中，午后指数在黄线引领之下，白线继续震荡攀升，看起来沪指就要“越过昨天的高点”，打破近期的横盘收敛整理形态。一旦越过去，这大反弹就该慢慢蜕变为牛市了吧？且慢！今天空头还没“试盘”哩！在大家都为行情的强势较好，歌舞升平迹象持续时，空方这次却出其不意打了一个“闪击战”，瞬时的“锥形放量跳水”传达给我们的意义只有一个——已经有资金坐不住开始选择获利出逃了，并且它们的量还不小。多头显然有点猝不及防，跌停个股也增多了起来，在“补涨”和“转跌”的竞争中似乎后者占据了上风，那么如此突发跳水对行情的节奏又会有什么影响？

    我想用“警钟敲响”一次来概括并不为过，从年前笔者就开始阐述这样的观点：在陡峭上升之后行情会走“强”洗盘，这个强一是强烈之意，二是强势之意，既不要因为洗盘而忽略了“强势中还有机会”，也不要被强势冲昏头脑而忘记“这也是剧烈洗盘，也可以产生亏损的”。元旦之后的走势已经给了我们最好的实际注解，早盘多头依然总体把控着盘面，除了沪指平调外其他几大指数表现不弱，即使是遭遇跳水打击，深成指也迅速的恢复了元气，这就表明局部机会多头依然“不愿意放手”（注意今天深市成交金额大于沪市，并且是很漂亮的三连阳走势），所以我们肯定不会因为这样的跳水就开始悲观起来，认定行情已经开始转向了。

    但不悲观不等于就要“过于乐观”，当前保持一份理性中庸的思维也是必须的，有人嘲笑或辱骂笔者“墙头草”，笔者也乐得接受，在横盘震荡时期顺时而动有什么不对？只要知道大方向是“既不会快速向上，也不会快速掉头向下”不就够了么？观察沪综指走势，近四天是一个阴阳交错局面，并且今天几乎就失守五日线，量能也持续萎缩，说明2300点上方压力实在是相当严重，甚至可以说是沉重。为什么？笔者在周一做客辽宁台时已经说过一部分了：此位置是2010年的市场底2319点，也是2011年郭主席新政密集公布，多项重磅利好出台（降准降息，强制分红，新股改革，QFII扩容，地方保险资金入市，汇金增持等等）对应的点位区间，也就是我们常说的政策底。2010年的市场底和2011年的政策底都汇集于此，自然多空双方都不会退让。特别是经过近300点上涨后，银行，券商，地产群体积累了一定的获利盘，在上有套牢盘，下有获利盘的打压下，加之周线部分技术指标进入超买区间，市场确实需要一次像样的调整。而空头尽管之前的“试盘”屡屡被盘中化解，但每次化解却又提供了新的空头“试盘”机会，多空双方本来就是在互相转换中互相克制的，今天的颠簸所产生的沪深差异，的确值得我们用心去玩味。

    既然谈到深强沪弱，那么分化后带来的“行情节奏”也就很明确了。具体来说，由于小盘股惯性疯狂所带来的滞后效应，没有重大打击的话只要能放量，行情仍会持续，但深成指和中小板综指的年线阻碍是个“大问题”，所以不光是“二八分化”，八股内部也会产生分化，在选股时要从重势重超跌逐步过渡到重质重滞涨。而沪市的动向取决于权重股的表现，目前看起来银行股经历了年初大动后也将略有休整，那么此时我们看上升通道不应该依赖五日线的表现了，而应该看十日线是否守住，这也是12月5日以后指数坚守的底线之一（目前反而是过强了，要泻泻火），只要十日线能够站稳，我们允许大盘把今天的下影线当做“下跌中继”明天继续回靠，甚至不排除有连阴出现。但连阴无法造成全面恐慌的话，还是为多头蓄势而生，中线方面多头仍然有望将1月收成“阳线”，如此对全年来说也将是个好头（1月阳则全年阳）。

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