强势市场难以全面深幅调整，这是笔者最近几天一直念叨的语句，从昨天的“小先抑后扬”中我们再次领略到了轮动涨升的魅力，可见多头本身已经没什么问题，甚至没有把空头当做自己真正的对手，现在能够打败多头的，只有多头自己。怎样才叫做打败？说白了就是不顾阻力不顾事实的耗尽自身能量上冲，最终被累积起来的获利盘所打倒。我们当然不愿意做一跌就1949点以下，一涨就2478点以上的极端分子，但从始于1949.46点的恢复性行情以来，大盘只用时短短的十七个交易日，涨幅却已逾可观的13%中级反弹规模：而且期间根本未有出现过像样的技术性回调，说接下来再上冲不令人担心肯定不太现实。

    果然早盘走势就出现了局部天量之后见局部高点回落的情况，借昨天的强势惯性，上证指数可能是想直接高开后冲击2250点一带，深成指虽然已经“年收涨”，但是还没有“年收阳”（指年K线），自然也想努力向上再攀登一把。从5分钟线的周期来看，早盘开局的这半小时，平均量能已经超过了1949点以来的最高水平，而“天量”的结果是大盘陡峭涨升之后迅速回落翻绿，可见5分钟的阴线传达出的内容很明显：再涨上去就是获利盘+套牢盘的双重压制了，多头恐怕很难在本周已经走高的情况下全力应付。

    我们也的确看到了外围市场的略有疲软，如周三美国股市收跌，大盘连续第三个交易日下滑。投资者们等待美国总统奥巴马与国会议员将于周四重新开始进行的预算谈判。美国达成预算协议的可能性越来越小。目前离6000亿美元加税与减支计划自动启动的最后期限还有五天时间，国会将于12月27日恢复谈判。虽然有分析师表示了不同意见，Davidson Companies公司首席投资策略师Fred Dickson表示：“如果在下周一之前一件事都定不下来，美国经济也不会一头栽下财政悬崖，因为普通雇员的所得税税率不变，削减联邦预算也只会慢慢的分步骤进行。”Dickson表示，如果未能达成协议，“甚至到1月初都还不能达成小的临时性‘财政悬崖’过桥协议的话，股市可能从现在的水平下跌3%到5%。”但受财政悬崖谈判僵局和飓风Sandy影响，美国假期销售额增长0.7%，增幅下降过半，远低于去年同期的2%，这一讯息造成的利空可是实打实的，昨夜Coach、Urban Outfitters、拉夫劳伦及梅西百货均有所下跌，反映了这一现实。

    不过，外围疲软对A股的影响着实不大（国内方面还有“研究确定降低流通费用10项政策措施”的鼓励交易型利好），一来美股跌幅有限，不会干扰到A股强劲的独立性，二来近期亚太市场的风向和欧美相悖，主要是中日两大龙头均有不错的表现，圣诞假期期间两个没有休市的市场双双创下波段新高，刺激今日恢复交易的恒生指数也再度创出了年度新高，可见蓝筹股不会受到太多跟风影响，毕竟AH溢价指数又重回100以下，为大盘加上了最好的保险带。观察09年以来的重要顶部，AH溢价指数均不会出现在100之下。连续两天银行股的调整市道明显，昨天工行跌1.38%，农行跌1.02%；今天北京银行跌3%以上，民生银行也一度跌幅相当，都算是板块中乃至在整个股市中跌幅居前的品种，看似空头已经在这方面发力了，但仔细想想，空头要是发力，可能会只跌这么一点么？与其说是空头发力，倒不如说是多头用主动调整尽可能的化解风险，银行股将AH溢价指数拉低，又给小盘股更多的表现舞台，其实是有一举两得的效果。

    那么当大盘股和小盘股都涨过一轮以后，又会怎样？早盘创业板指终于开始收阴，盘点近期行情的确是大大小小的品种几乎都涨了一遭，在多头难以发起新热点的情况下，冲高回落实属必然，今天涨幅超过5%的个股也只有50来家就是最好的证明。冲高现阴线，这种走势和12月14日长阳过后的“第三天”12月18日走势非常相似，倘若两者节奏重合的话，我们丝毫不用担心做空动力会接踵而至，指数依然会以盘中震荡的方式来完成可能的调整。就拿今天来说，虽然我们对新热点接班抱有一丝忧虑，但飞机制造，稀土永磁，电力，包括银行股的金融兄弟券商走势都还算不错，甚至促使深成指强劲翻涨，似乎还没到疯狂落幕，物极必反的地步。由此可见多头对收官保持平稳依然胸有成竹，我们也没必要过于恐慌。要论2012年还能在年线往上拓展多少空间？我看难，但多头也被到让“做空动力接踵而至”的地步，良性震荡时反而应该对机会多留意一些，这个观点同样不因为今天的冲高铩羽而发生改变。

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