同样有着临近午盘收市时的翘头，同样在盘中有多头的持续发挥，甚至同样体现出强于欧美的特性，周四和周三市场走势过程有类似的地方，但结果不尽相同。周三看似空头一度咄咄逼人，但多方用“以柔克刚”的手法最终取得了实际胜利，在不大涨幅的背后是个股的火爆，刷新高点就是胜利；今天空方似乎还是那个空方，个股方面莲花味精，金杯汽车连续涨停，似乎也还是那些个股，但大盘流程不再是缓步向上而是缓步向下了，即使是午盘收尾突袭也无济于事，这就说明调整需求已经很巨大，调整周期的到来已经刻不容缓，午评时也做了详尽分析——外因起到一部分作用，但真正的关键缘由还是来自内因。

    对比前年2319点时的情景，和今年年初2132点时的情景，都能发现一波中线反弹格局的形成，一定不是“一涨不回头”的，在初涨阶段快速告别低点，随后必然有一个回探确认的过程，而回探确认之后再拾升势，往往会伴随着重新放量以及热点切换。今天的市场有哪些弱势的特征出现？第一就在于量能依然较为低迷，甚至我们可以从股评博文的浏览量看到整体关注股市的人气依然较为不足；第二则是权重股除了受消息刺激的部分品种（如午评提到的两铁两车）之外整体处于蛰伏状态，在二股难以扛起大旗的情况下八股也面临着热点枯竭的麻烦：今日跌幅居前的品种就以昨日盘中分时活跃的板块个股为主，一些前期的热门股如中原特钢、江南红箭、北玻股份、达刚路机、光韵达、天喻信息、深桑达A、北方导航等都出现在跌幅榜前列，表明短期资金落袋为安的意愿也比较强。事实上，回头看看，今年以来，诸如金改、海南三沙、明胶、3D打印等概念的高点处都是尸横遍野，切记只可跟着投机，不可认为挖到大富矿想着私定终身。股市故事会的一个特点就是来去匆匆，疯狂起来赚钱效应非常明显，但是一旦进入调整周期，也是来势汹汹，投资者最忌讳的就是贪婪，流连忘返，恨不得几天赚别人几年的钱，结果往往反而最终受损。

    观察达刚路机，光韵达，天喻信息这几只个股的走势会发现，它们前期都有一波陡峭拉升，昨天在小盘股延续疯狂的情况下力图二次上涨，结果最终证明那可能是“最后的疯狂”，二次上涨也可能只是“最后的诱多”而已，这种现象集中发生在小盘股身上，预示着一轮说故事周期的结束，而追根求底导致游资在此处不敢贸然进击的深层次原因还在于笔者所说的量价和技术两大背离，并且沪深主板指数都不敢“后高盖前高”，不仅盖不住，沪市甚至恰好处于8月10日和9月12日高点的连线上，这大约就是当前阻碍指数攀升的“上轨”，资金等待更多的确定性消息再酝酿新一轮的冲击应该说是很有必要的。从策略而言，战略上维持一份看好，等待反向思维的确立，但先要“逢高了结”为主，接下来真涨的话，过了2145点趋势改变，逢回档坚决杀进去；假涨的话，表明原有趋势未变，继续创新低→反弹→震荡→回落→再创新低的历程，调整至通道下轨的话，正好可以拿钱进去抄底。

    出现非ST股跌停，以及量能持续萎缩，这是调整周期带来的负面信号，不过我们也可以注意到，政策面为了保增长而不断推出密集措施的趋势没有改变，不少强周期股慢慢盘出底部的特征也没有改变，爆炒小盘股出现巨幅的波动是它们的事，我们看好戏不参与即可，它们本来就不属于笔者提到节前特征的根本所在，而只要二股的底部抬高还在继续，现在的回调就不会动摇反弹周期的根本，相反会为后续上攻提供养精蓄锐的机会。我们也没有必要看着外围的见顶连阴就认为A股当前一定要跟风，美国以服务业为经济主体，而中国却是以制造业为主体。因此美国滥发货币会形成中国的资本消耗：服务业可以通过水涨船高（买得贵卖得也贵）来实现盈利，但制造业不一样，原材料买贵了，产出商品价格不一定涨的上去。同时，服务业买贵了需要多贷款，但卖得贵就可以确保信贷安全；制造业则不同，原材料贵了，需要多贷款，但卖价上不去，贷款安全性就会减低，而且制造业负债率增高也会降低贷款安全水平。美国滥发货币已经使资源类商品价格大涨，使中国制造业企业成本大幅提高。这样的成本提高会迫使中国制造业企业加大贷款需求。因为，制造业企业为了达到盈利的生产规模，不得不去购买已经涨价的原材料，为实现正常的生产周转他们必须多贷款。但是，多贷款的结果就是：企业的资产负债比例不断恶化。怎么办？企业必须及时补充核心资本（股权资本），并借以平衡资产负债表。只有这样，企业才会正常运转下去。否则恶性循环――企业资产负债比例越高，资产安全性越差，银行给与其贷款的利率也会相应提高；银行贷款利率越高，企业成本更加恶化，盈利能力越低，银行就必须要求更高的贷款利率。这就是中国的现实的微观经济状况。

    有股市上涨，上市公司融资才能获得股市支撑，而股市上涨本身就可以为投资者带来利益，同时国民通过财富效应获得良好的收入预期才可能更多的消费，更大程度上容忍物价上涨的压力。所以，这是一个相辅相成的过程。尤其是在中国股市连绵下跌，过度低估（即使不算低估，也算超跌了吧？）的前提下，这样的上涨还是有一定基本面支撑的，中线来看没必要因为一天阴线就又觉得天塌下来而过于悲观。从技术面来看，本周J值过高，偏离中期均线过高都有修复的要求，因此周五继续收评或收跌也符合预期，五日线能够形成支撑则最好，若不能，回打一次20日均线看是否有新增资金介入，将是我们判断二波上涨会否产生的重要信号。

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