倘若昨夜因为数据利空，欧美出现大跌走势，今天借助“外围忧患”+“周末效应”+“奥运魔咒”等多重理由再次下杀逼出恐慌的话，即形成本周日线沪指四阴夹一阳，周线六连阴的情况。上周笔者已经说过，日周线的连阴到这里就差不多是极限了，08年金融海啸沪指跌掉3/4算够厉害不？当时最为强大的连阴也只不过是逼迫笔者感叹“清明上河图”的八连阴而已，相应随后构造了九周的平台，出现了08年见底前几乎最好的阶段赚钱时间。所以还是昨天收评那句话，“恐慌效应”和“见底契机”完全不矛盾，加速赶底才能赶快“赶到底”，尤其是对于我们这样早已经把策略设定为谨慎的投资者来说。

    可惜“事与愿违”，想涨时市场偏偏要跌，反之也一样。据报道，德拉吉在伦敦的投资会议上表示，欧洲央行已准备“采取任何手段保卫欧元”。德拉吉暗示，西班牙与意大利国债收益率的攀升已经威胁到17个成员国组成的欧元区，决策者们可能采取措施干预国债市场。德拉吉的讲话增强了市场对于欧洲央行将采取措施降低西班牙与意大利借贷成本的信心。Davidson Companies公司首席投资策略师Fred Dickson表示：“随着欧洲央行即将推出自己的量化宽松政策或其他形式的大规模货币刺激措施，交易商们立即提高了预期值。”上述两个国家近期的借贷成本已经逼近危机水平。受到德拉吉讲话推动，周四欧洲股市大幅攀升。同时美国商务部宣布美6月耐用品订单环增1.6%好于预期，美国劳工部宣布上周初请失业金人数35.3万好于预期。受诸多利好共同作用的刺激，美股市场同样全线上扬，三大股指涨幅在1.37%-1.67%不等。受此影响，A股高开显然是跑不掉了。

    未来一段时间世界经济的主题依然是“宽松对抗衰退”，周四，菲律宾央行出人意料地宣布降息。欧债危机笼罩下的全球经济黯淡增长前景，是促使包括菲律宾在内的许多央行近期再度放松货币政策的主因。那到底是依照“宽松”来做多还是依照“衰退”来做空，这是一个无休止的可以当做双刃剑的辩论问题，关键还是看主流资金的动向。对于A股来说，当前的主要特征就是“缩量”，“积弱难返”，“经济层面两难继续”，即使有一定的客观利好出现也远远没有到质变的地步，此时很容易忽略利好，放大利空。本来寄希望于大跌构造“恐慌”的可能性失败了，市场只能是跟着大涨继续“高开两难”，多头实际上已经失去了本周最好的见底契机，不是多头不努力，而是空头太聪明。看看本周空头的作为；最大跌幅不过就1%多，但却成功的“敲山震虎”利用B股的恐慌压榨A股的信心，除了开门黑之外剩下的日子里空头并没有太主动进攻，但这并不等于没有“难为多方”，空军采用的是“围而不攻，持续压制”的策略，看看后面四天K线中连续出现的上影线又越不过五日均线的情景吧，让人想起了广渠门下头骨撞击车厢的声音...

    这样一来空头昨天的犹豫也就很好解释了，那应该只是测试多头进攻实力的一种“蛰伏”，今天空头依然比较犹豫放任多头高开，但指数高开之后显然是短获利盘出逃居多，做差价心理依然占据主流，在这种情况下市场很难和外围保持“同步”，包括恒生指数。尽管10:22以后银行股试图以一己之力带动指数，两桶油也尽量保持稳定，但引发的结果反而是让“二八现象”愈演愈烈，小盘股出货迹象明显（包括保险股的南辕北辙）。从协同角度看指数理应上涨，但看看涨幅榜上依然杂乱无章的热点，我们却实在找不到做多的龙头力量，反观跌幅榜，无论是受“新一轮药品降价方案即将出炉降价幅度最大超20%”影响的医药股，还是雄风不再的XX管业，抑或是棕榈园林，光电股份等业绩不如预期者，空头的部队依然源源不断，并且都有充分下跌的理由。此时就算有银监会酝酿银行资本6年分步达标；7月楼市成交量创三年同期新高；传中山二套房首付降至五成，公积金贷款率上浮10%；逾20城市调整住房公积金政策等利好也没有用，由于参与者确实有限，因此分时图上每一波上涨反而成为了后续高抛的理由，这就是权重拉抬对缓解三连阴也无济于事的原因，实际上沪指午盘收市依然小涨，但因为“高开”的缘故还是收出了阴线，您说此时我们是否该遗憾非要“跟随高开”呢？多头现在的实力实在是太有限了，在这种情况下市场难言“量底”，也就难言“价底”出现，本周已经失去成底机会之后，我们当然不应该放弃希望，现在这样下跌奥运期间即使再回落也不会如同上次那般夸张，但当前仍应维持最基本的谨慎，观望策略。

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