预期对市场走向的影响有多重要？看看昨天美股的走势您就会有所了解。周一盘后众投资者期待的美国铝业公布财报，通常这被视为是企业公布财报季的开端，尽管美铝宣布来自持续经营的每股收益为6美分，低于去年同期的32美分，同比降幅不少；但这个结果好于汤森路透集团调查得出的每股收益5美分的预期。GFT公司资深市场策略师David Morrison称：“随着财报季展开，投资者将难以把握本月行情。企业财报指引已愈趋负面，预期也随之压低。然而他们是否足够低则大成问题。”好就好在美铝的收益确实被市场解读为“强于预期”，所以周二美三大股指都以涨势开盘，但高开之后困扰也随之而来，欧洲债务危机近期仍然无解，投资者们因此抛售周期性的股票，买进美元与美国国债，在能源股预期承压的情况下，美股只能演绎“高开低走”，道指标普均收出四连阴。

    还好只是小小的“预期问题”，因此美股昨日虽波幅剧烈(欧股提早收涨，反映的是美股高开时的市场状况，因此不考虑其作用)，但总体对亚太股指影响不大，恒生指数依然维持小跌走势；那么没有意外的话，A股也将维持之前的悲观预期继续向下滑落，多头将继续被三大障碍压制，指数在这两天可能还会是安全期（参见笔者前期博文），但个股风险不可小觑。实际上盘前国内新闻方面，还是有一些“影响预期”的消息，如总（和谐）理主持召开两次经济形势座谈会，指出当前最重要的是促进投资合理增长，强调抓紧落实“新36条”细则，在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心（提升信心就是扭转预期）。6月进出口总额同比增长9%，贸易顺差扩大42.9%，告诉我们外贸数据“还行”，继续扭转基本面预期，央行连续三周逆回购则是扭转资金面预期。靠这里利好，能让市场的微观特征出现好转吗？

    光靠这些利好也许可以，可麻烦就麻烦在“主动利好”又和“被动利空”掺杂在了一起。浙江民间借贷案件达近五年来最高点（要防范一些公司尤其是浙江地区个股涉入其中的可能）显著降低金融安全方面的预期，广东最大煤炭进口商暂停进口；中国港口铁矿石库存近9800万吨证明“去库存化”形势极其严峻，个股的大面积预亏预减也将对市场产生负面影响。别的不说，还记得昨天收评中着意阐述的“跌停潮”么？笔者说这样的潮反映出个股信心在逐渐垮台，小盘股(小板指数)可能成为接下来做空的主力区域。今天早盘虽然有基建等强周期板块在极度超跌和“促进投资合理增长”的预期之下出现集体猛冲，是曾经带动过一波上涨趋势，可也请别忘了跌停板上海躺着5-6家非S，ST个股，和涨停板数量也差不了多少。这其中就有2/3是小盘股，罗莱家纺，大连热电，万润科技等均是因为业绩“踩雷”而导致长阴砸下。

    单从“细胞”个股涨跌格局看，今天大部分时间是标准的红多绿少局面，两桶油在昨日利好出尽（成品油价格下调讯息发布）后不再创新低改为横盘震荡；小板虽然弱，但也没有跌到哪里去。但有谁会认为今天盘面“比较强”？相信持牛皮或者熊皮市看法的股友依然不在少数；道理很简单，红盘个股确实多，但涨幅根本没什么吸引力，涨幅超过5%的个股不足一版，基建包括首日即增持的中信重工，甚至是兰花科创引领的煤炭股都有集体表现，但这些表现有没有起到一呼百应的效果？有没有使量能真正放大？有没有在分时图上出现连续三波以上或者斜率极陡峭的进攻模式？有没有收复哪条重要均线（对深成指而言20日均线是重大阻力）？似乎都没有看到。股指跌不深，深成指还能维持红盘的原因，仅仅是因为昨天收评时所说空头的“一些忌惮”，但这并不妨碍跌停潮若再扩大使得空头连这方面的忌惮都没有，到那时“肆无忌惮”的做空，2150点这个现时还能牢固支撑的点位可能就不保了。虽然早盘沪指没再创出新低，但也没能创出新高，回升上不去主要就是因为个股中报预期持续让人失望，或者说客观，被动利空仍不断出炉侵蚀着人们的信心和预期，也侵蚀着大盘本来就很难获取的反弹空间。这一大忧虑造成个股杀跌，造成板块分化，那自然只能是“有这样的分化，继续探底在所难免”。日线看尽管深成指还有平底的可能，但沪指的在均线下方的收敛形态仍不让人乐观，在短暂休整之后选择方向仍将到来，而尾盘的突然放量向下小跳水（导致个股变为绿多红少）已经不用笔者多说明现在到底是谁占有根本优势。反弹空间是被侵蚀了，但均线下方的“调整空间”却是很宽阔的，仍要提醒投资者不要因为单日反弹苗头出现就偏离了当前的谨慎准则，对可能继续的“跌停潮”有充分的警觉，继续做好避险措施。

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