“如此跌幅让人猝不及防，但出现调整却早在意料之中”，这是本周市场确立日，周，月线级别调整走势以后，券商投行研报的惯用语句。由于A股历来涨跌都喜欢找显著的理由（但就是不从基本面去入手），所以之前的分析三大利空，四大负面，五大坏消息的人士目前可以说是最忙的，但分析来分析去，似乎怎么也找不到短期内能让股指跌这么大的理由，只能说是“知道跌了，没想到会跌这么惨”。其实不同讯息预期之间产生的互相支持作用是相当强大让人不得不重视的，还记得2010年4月19日之后，笔者强调过股指期货的“做空新潮流”与楼市新政之间的“化学反应”么？那现在市场形成确定性以及不确定性之间的化学反应，一时间让资金纷纷倒戈也就不需要太多的即时利空来做点缀了。

    所以现在把矛头指向什么新三板扩容，或者是看起来“大”其实“不大”的中信重工（其实即使是中国建材，也无甚可怕的）了，既然是GDP降速引发的“着陆”担忧延续，那估值下滑就是没什么可犹豫的事情。这种思路也被传递到了欧美股市中，昨天欧洲股市已经出现了三连阴的破位（60日均线），表明之前的疲态不是作秀，而是多头无力的真实表现；西班牙将在明天提出新的预算方案，而今天该国已经发生了针对政府财政紧缩方案的全国大罢工加剧了欧洲方面形势的恶化。伦敦Interactive Investor公司衍生品部门负责人Mike McCudden表示，“最近几天以来，由于投资者们预计股市将会出现回调，市场零售交易量清淡。最近以来股市已经获得了非常好的涨幅，因此出现回调是不可避免的。促使股市回调的因素就是源于中国的全球经济增长下滑，以及市场对欧元区问题越来越恶化的担心。”可见“中国”因素的重要性。美国经济数据方面，美国劳工部宣布美国上周初请失业金数据坏于预期。在截至3月24日的一周中，首次申领失业救济人数为35.9万。另据美国商务部报告，美国第四季度GDP增速终值符合预期。欧亚双困局的情况下，美三大股指应该撑不住了吧？依然不会！公用事业板块带领美股尾盘反弹，标普1400点失而复得，道指依然维持在强势轨道范围之内。Campbell Wealth Management公司投资管理部门负责人Glenn Guard表示，“我们应该迎来一次较浅的回调了”。他指出，今年至今标普500指数已经上涨了12%。在这种背景下，今天早间的就业数据有些令人失望，因为“此时任何消息只要不是特别利好，就会令人感到失望”。Guard表示，就业报告“稍微有点让人扫兴，但你如果观察整个趋势的话，就会发现它其实是一份很好的数据，我相信这种数据持续好转的趋势将会延续下去”。

    一边是数据持续好转，伯南克说的QE3至今也没见到真的实施过，但就是这样一个“望梅止渴”也让美股兴奋异常；一边则是数据持续坏下去，国际板，滞涨彻底到来等至今同样没有见到真面目，但就是这样一个负面预期已经使得A股成为“杯弓蛇影”的受害者。一边是望梅止渴，一边是杯弓蛇影，可见经济预期不在于基数或者速度如何，而在于趋势或者“加速度”如何。尽管美股方面表现平稳，但最近的中美走势差异已经告诉我们，企稳不能靠它人（连港股都靠不住），只能靠自己。今日国内消息面总体偏空，外围股市整理、郭树清主张加快衍生品交易建设、养老金入市悬而未果、部分银行不良贷款增加等都对市场构成负面影响，加之投资者心理层面已经趋于脆弱，而基金等机构基于纪律方面的考虑，必定会有进一步的减仓动作，由此造成的多杀多局面不可小视。相对来说，季度末银行揽存压力等影响基本上已经得以消化，而几只银行股股息率超定存的消息对银行股也构成正面支撑，这对整个大盘来说也算是好事。在这种偏空消息面的作用下，盘中势必会有进一步下探的要求，唯一可以依靠的救命稻草就是昨天说过的，熊市中往往有红周五（现在就是短熊市），因为会有祈盼利好的思维出现，就看多头能否抓住这根稻草实现自身“内在”的止跌企稳了。

    由于已经元气大伤，因此指望现在阳包阴攀上去那几乎是天方夜谭，虽然在昨天尾盘反击的基础上，大盘再次出现了一个高开的动作，但这样的“高走”却显得比较疲弱，不能越过2270点就被打回，原因自然也不用笔者多说——量能不给力，八股不作美（还有跌停），并且跌停的股几乎都是XX科技，这对小盘股的活跃度以及深交所“创业板上市3-5年恢复高增长”的承诺恐怕都是不小的打击。但看到RSI已经逼近必反弹的“8-10”区域，沪指60分钟线已经创纪录的收出了11根阴线，更不用谈之前说过的“做多68%概率”，此时继续大跌，行得通吗？从基本面当然可以分析出一万个理由还要做空，但技术面告诉我们，要跌可以，今天先缓过劲来，留着这势头节后去再跌吧！因此就超短线而已，此处持续下跌动力已经微乎其微，即使是走势依然相对孱弱的中小板综指和创业板指数，它们的再次探底拖累也只不过是构成日线指标的进一步背离而已。所以在这个关键时刻，金融引领的权重股再次成为了市场企稳的核心力量，地产股也坚定跟进，中国平安总算是“有可能”收出这么一根阳线。蓝筹也罢，烂筹也罢，我们不买可以，但不等于不观察，不接受它们主动上攻使得大盘企稳的信号不是么？至少今天它们没害人吧？在金地联手的情况下，市场早盘的一次“放量跳水”反而变成了挖坑性质的假摔动作，一旦短趋势形成，则大盘迎来相对的平稳喘息期，符合一贯的“物极必反”准则，此处再出现之前那样的连续崩溃式下跌是不可能的。只是在空头逼近衰竭，连跌动力微乎其微的情况下，也别忽视昨天笔者所说关于中线趋势的判断：《红周五也难以彻底化解当前弱势》，在彻底盘出当前跌势见底，均线扭转之前，我们都不应该看得乐观，还是要适当控制自身的仓位来度过清明小长假。

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