对市场强弱的判断，最终还是回到了“没量能，再好的戏也出不来”这句话。上周一市场出现了再探底后的绝地反击，空头被多头来势汹汹的气氛所震慑，而本周一则回归了“二股死扛，八股下坠”的状态，其中本质的区别就在于，上周初的市场被创纪录连续周阴的实际情况（造成的结果是持续也基本创纪录的超卖和背离）所刺激，因此短期内达成“抄底买入”的共识，有量能的支撑才造就了“二八共振”式的上涨。而本周既然已经涨过面临压力区域，多头自然没那么容易再“上手”，外汇净流出的持续，节日气氛的来临以及外围系统性风险的降临，严重的打击了资金的积极性。在严重缩量的情况下，行情只能是“局部”的甚至是稀罕物，那在这种情况下是保二还是保八，想想养老金如果入市会选择哪类股？结果一目了然。

    记得以前知名股评人士为小盘股辩护时也说过，就算是八股再怎么跌，类似中国石油48元跌到9元的惨状也不会出现，尤其是创业板还是充满希望的。所以比起中石油这种“祸水”而言，还是小盘股更有哪怕投机的价值。可现在情况似乎有所不同了，且不谈汉王科技这种彻底被打入耻辱地的品种（您可以说这是算中小板的败笔，但不是创业板的），今天万邦达的继续下跌使得它从历史高点到目前的跌幅也有78%左右，而中国石油反倒从9元涨到了10元（这可是一位数向两位数的蜕变哦！），其总跌幅也就是接近79%，万邦达和中石油之间的差距，其实已经越来越近。当然您也可以说，八股中不是还有哈尔斯，海默科技这样的强势品种么？是，可是从九百多只个股中选“两只”出来，您不觉得这概率有点低了么？八股之所以称之为“八”，就是因为股票多，基数大而已，近千只个股若没有几只有个性的上涨，那还是股票交易么？以近阶段而言，两油四险走势的持续强劲，其实没有多大玄机，就是资金对于安全边际的正常响应以及缩量情况下“区域行情”的彻底体现，你可以说它们没有什么赚钱效应，但从11月30日持上证50的ETF至今，仍可以保证资金基本不亏损，这就是事实的残酷。至于是所谓的“真护盘还是掩护主力出货”，这并不重要，因为不管真假，二股的强势都已经持续到现在，也不管是不是出货，八股也都已经在下降通道的趋势中了，有些人一看到上涨就是“掩护出货”，一看到下跌就是“出货”，那这么说998到6124点是不是为了掩护6124到1664点的出货而进行的“上涨”？只能拜托某些知名股评家们，别再拿所谓的“玄机”当成噱头了！说不清楚道理只会体现您的幼稚，真的。

    如果说笔者还因为自身就是小散户，无法免俗去青睐八股的表现以及对其的同情的话，那么尹中立先生对目前极度分化式的下跌可就没那么“留情了”，可谓是一语中的一针见血。2001年前后的监管风暴是针对当时上市公司财务造假和二级市场的股市操纵泛滥现象而采取的行动。中国证监会聘请香港证监会的史美伦女士为中国证监会副主席，专司证券监管。史美伦女士丰富的监管经验给内地市场带来了一股新风，由于她超脱身份的确使她的监管少了很多人情世故的藩篱，一时间把股市的监管工作搞得风生水起，“银广夏财务造假案件”、“基金黑幕”、“东方电子案件”、“中科创业股价操纵案件”等等，甚至包括2004年倒下的新疆德隆的系列股价操纵案件都与此次监管风暴有关。目前可以看成是第二次的“资本新政”，打击股价操纵，对“内幕交易零容忍”、在创业板推行“退市制度”、严格控制借壳重组等，都是针对今日的股票市场的违法违规的新特点所提出的有针对性的措施。在这些措施的作用下，蓝筹股与垃圾股的走势出现明显的分化，以ST类股票为代表的垃圾股纷纷跳水，在过去的短短一个多月的时间里，很多垃圾股的价格被腰斩。于是，有人认为“借壳重组上市公司是市场的基本功能，有利于拯救濒危公司，促进公司做大做强。内幕交易是市场必须惩处而又无法灭失顽症，不能因噎废食。显然，这种言论把“维护市场规则”与“保护投资者”这两个不同层次的问题混为一谈，只有维护市场规则的“公开、公正与公平”才能真正保障投资者的利益。一个公司被借壳之后，公司经营业绩提升，股价上涨，似乎所有的参与者都皆大欢喜，但它破坏了市场规则，让内幕交易泛滥，长此以往我们的股票市场就会变成为“柠檬市场”，出现劣币驱逐良币的现象，不仅一般的散户投资者的利益得不到保护，整个市场的可持续发展都会受到挑战，最终买单的还是散户投资者。反观当前的股市，垃圾股不仅成为散户的投机场所，很多基金也开始重仓持有垃圾股票，更有讽刺意味的是，有个明星基金经理正是因为长期投资垃圾股而获得超额收益（看看尹先生这话，多么不留情面），这些现象表明，我们的股票市场已经具有了“柠檬市场”的特征，如果不采取铁腕手段打击这些不良行为，则市场真的无望。同时，以“维稳”为理由来抵制退市其实一个伪命题，更多的是地方政府搞地方保护主义的一个借口而已。假如一只垃圾股票好似一个手榴弹，让一只垃圾股退市如同拆除一个手榴弹，会有爆炸的风险；但很多垃圾股累积在一起就如同很多手榴弹捆在一起，形成炸药包，一旦引爆则威力更大。因此，每只垃圾股的退市固然会存在“维稳”的风险，但如果不退市，则累积的风险更大。20年来累计的垃圾股风险已经相当大，需要尽快将这些“手榴弹”一一拆除，否则，局部风险会累积成为系统性风险。现在市场为何八股一跌起来就无法收拾，不是什么隐藏的利空没有被发现，而是最大的“人为造成的的症结性恶果”，八股堂而皇之“被包装”累积的风险正在被持续释放而已。也许这样的挤泡沫很残酷，甚至要推倒重来，但当年中小板市值翻五番的时候，怎么没有人说未来可能酝酿巨大的风险，反而鼓吹小盘股的巨大“造富”潜能呢？

    还是午评时的那两个负面现象：第一，没有量能，对小盘个股来说无量空跌将成为常态；第二，跌停个股频现，不少个股全天几乎都被空头把控，连像样的抵抗都没见到就直接封在了跌停上，重庆啤酒的“榜样”力量再次体现得淋漓尽致，再看看新股N嘉捷，全天不到20%的换手率，阴跌的走势，即使一级市场的资金都被“赶跑”了又有什么用呢？换来的可能只是二级市场的更加低迷（这是一个水落船低的格局，绝不会说一级市场的资金真的不打新股就会全来炒作已有品种，只会使已有品种的估值愈来愈低，可笑的是，依然到现在有人认定一级市场的分流是股市走熊的“最最主要原因”）。这种低迷可能还要弱于笔者上周的收评判断“节前无战事弱整成定局”，但战略方面符合“八股远未见底”的预期和“只有谨慎才能拿取红包”的策略判断。以目前形势来看，盘弱格局并没有得到根本的改变，笔者所预期的反弹行情周期可能真的=5，即使最后这四个交易日小盘股因为超跌出现反弹，也会因为量能的制约而难以走得过远，兔尾行情真的“缩水”长（涨）不了应该已经成为定局。在这种情况下，不是迷信节前必有异动而非得考虑进场的时候，而应该想清楚，既然最坏的走势来了（午评时说过指数维持在5日和10日构成的区间内震荡，但午后深成指率先跌破10日和20日均线形成的支撑，这可能让双头行情都难以为继），那我们如何才能让本金更加安全？摒弃前面（包括笔者上周提到的诸如行情可能延续到龙年以后，其实从创业板来看，前面的反弹已经结束了，即使再有反弹行情也是新的）的乐观预期，重回谨慎作风是十分必要的。想象一下，当一个炸药包田里面有少数的“红包”，你是愿意“人为财死”还是安心过年为好？考虑清楚这个概率问题，对如何度过缩水兔尾行情，以及如果过好兔龙之交的大年，就有决定性的指导意义。

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