“外围又跌了”，这对目前一段时间的欧美股市处境而言，似乎已经不是什么新鲜事了。相反，在信心缺失的情况下周边要是能涨反而成了奇迹。周三夜间标普指数用第六根阴线完成了超级弱势之旅，感恩节之前（周四美股收市）落得一片苍凉，原因不外乎是“坏消息依然很多”：其中既有笔者昨天提到过的信息，如汇丰银行公布的中国11月份制造业调查指数初值降至32个月新低，远低于市场预期，发出了中国制造业已在萎缩的讯号。虽然Art Hogan表示，这其中的“通胀率下降”算是好事，但难敌整体造成的负面影响。欧洲消息面，由于竞购者寥寥无几，德国国债发行机构标售的60亿欧元国债只售出了大约一半，该国的10年期国债价格下跌、收益率因此攀升。据比利时De Standaard报纸报道称，法国与比利时先前达成的救援德克夏银行计划协议无法实行。欧洲的经济数据表明，欧元区17国11月份的综合采购经理人指数仍然表明私营层面经济活动继续萎缩。中德两个世界经济增长的“龙头”持续出现增长放缓的信息，严重影响了场内资金情绪。我们再次看到了美元作为避风港的局面。

    虽然一跌就跌了六天让人感觉沮丧，但不得不说这是符合之前给出的“条件”所走出的过程。既然没有什么好消息（其实也并非没有，如美国10月耐用品订单降0.7%仍好于预期，但很明显不敌利空带来的影响），那市场持续的出现走低也在情理之中。分析A股从上周三开始转跌的过程，如果说一开始是“红周三”突然变为“黑周三”的突兀性让人感觉不可理解的话，那么随后利空开始慢慢发酵，多方渐渐有了四面楚歌的感觉，而到了本周，看到外围也终于开始支撑不住连续收阴，我们才发觉资金的先行“撤离”当真是没有错，现在反而有了一种A股跌得较少的感觉，因此不会再认为之前的下跌是难以想象的，反而会为“可能跟风”所带来的困扰而提心吊胆了。就拿周四来说，浙江六家农信社行执行16%存准率，央行强调是恢复并非下调，一定程度上弱化了这一举措的意义，换句话说短期内宽松政策的出现恐怕还是有些纠结（不管是碍于面子问题还是碍于宽松过头的后果问题），配合昨天就说过，今天已经证实的“从内从外从二从八都要下跌”的事实，黑周四在不少人心里可能已经提前打上了烙印。

    结果沪深股指直接的低开应该是不让人意外，随后的低走更是告诉我们，看起来今天就是要实现本周“第一根长阴”的时间了。从盘面细节特征来看，虽然大消费板块中的食品饮料一如既往的走强，但无法对整体构成支撑，它们中的部分个股还是太“阳春白雪”了，反之，中小板综指上来就接近1.5%的跌幅预示着小盘个股今天可能又要面临不能承受的强卖之痛，还记得笔者昨天说的《收复此位将酝酿突破契机》吗？这其中的标的不是别人，就是最勇于挑战局限阻力的中小板综指！但早盘它是调整居前的，面对着严酷的环境，似乎多头已经找不到前行的动力。不过事实真的会有如此糟糕？在低开持续蛰伏的走势过后，我们看到的居然并不是持续的跳水出现，而是一次小周期做空动力的再次背离！（即指数重心向下，做空气氛却不断减弱）上半场的交易时间是两个小时，而不是只有开始的十分钟，给多方的时间还长。于是从10:34开始，分时图上突然的放量反击拉开了做多力量“知耻而后勇”的序幕，由于亚太股指除了日经补跌之外普遍反弹翻红，这种走势就算是跟风也是符合情理之中的。虽然交投依然极其清淡，但权重股继续挺身而出（还记得笔者连续提示异动的中国人寿吗？），引领市场构筑坚韧防线。

    这样算起来，本周四个交易日上证指数虽然重心持续下移无二话，但四天有三天指数出现了探底反弹的局面，仅有的实体阴周三也没有创出新低（今天自然是没办法）。这种碾不碎锤不烂的牛皮走势在之前的市道中恐怕是比较罕见的（要以往双头成立，缺口确认是突破缺口了之后，怎么也该快速的跌下去），显示出盘面的什么特征？第一还是反复强调的老话：此处在几乎难言太多做多力量的情况下，指数却迟迟无法大跌，不是因为消息面有多么转好的原因，实则是因为技术面已经到了非修复不可的地步，空方已经处于“力竭”状态，因此每一次的这种跟风低开就又成了股友们做T+0获利的机会（今天也不例外）。7月26日到8月4日的走势，不就是屡屡探底屡屡收回，缠住2700点不撒手么？第二，也是在今天市场出现被外围影响后的“低开高走”之后我们可以得出的新结论，那就是这样的走势既有亚太整体出现技术面反弹的原因，也有A股在此处选择一种演变过程的用意：那就是昨天所说的前一种演变方式，被五日线反压市场出现“缓降”的局面，进而寻早技术面的二次背离，这样的走势短线会难受一些，但背离后的反弹会更漂亮。很显然，未必所有人都会对这样的走法感到甘心，甚至不会快乐，但在消息面仍然处于“症状”和“药方”的搏斗场面，并且症状明显占据上风持续出现的时候，您还能要求什么呢？只能说“防守是最好的进攻”了。展望午后，由于亚太股指也面临着连续超跌后的强势反击，甚至消息面也该是症状逞能够了，该“药方”登场的时间了，因此倘若齐心协力营造反弹时间，那午后A股的低开高走“实体阳线”恐怕还能够扩大，实现如同7月末那样的“对五日均线的小刺破”也未尝不可。不过前面也说过，这种走势最说明的还是技术面的极度超跌发挥了作用！显然在大的元气未恢复之前，我们不应该对这里的“安全时期”期待过高，它依然是轻仓者做短线介入的宝贵时间以及重仓深套者甩开包袱的最佳契机而已，至于什么是大的元气恢复？我们还是一步一步来，看看这超跌反击能否收复五日均线再说。

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