强势市场莫名出现突发的长阴下探，自然会吓坏不少人，不过人的忘性一般也是比较大的，只要后续能够收回来，或者再经历久一点把这段走势淹没在历史的长河中，也就不会再引发想这猜那的恐慌了。不信我们往前回溯，看看有多少人还记得去年8月10日市场大跌时您在想些什么，做些什么，又有哪些传闻出现，而笔者又写了怎样的评论？（笔者当时的评论是《再度碰壁选择回调很理智》，现在看来，说“理智”这二字应该不为过，符合后续行情发展的思路吧？）所以既然长阴已经出现，该揭过去的一页也就过去了，我们应该把眼光放在后半周这两日的走势上。虽然到目前为止，昨天重挫的所谓核心，真实性，根本原因仍没有眉目，但不难看出再次祭出国际板也是舆论没有办法的事情：一来场内热点基本都活跃过一遍，游资需要找到热炒题材的突破口；二来想来想去也想不出目前政策面还有什么可与股指作对的方面，汇金保资也入场了，央票利率也下来了，郭主席也答应“不跌”了，那只有国际板了！

    关于上面的第二点，近期的一些事实可以有助于我们理解政策面暖风未改的本质。昨天小栏中笔者已经说过：周二央行在公开市场发行520亿元一年期央票，发行量创近27周以来的天量，参考收益率为3.4875%，这是一年期央票发行利率连续第二期下跌。此次央票的发行并没违背管理层定向宽松的货币政策，而央票突然放量重要意图有：一、由于前两个月央行净投放都比较大，这就给央行净回笼创造有利条件。因此，此次央票虽然突然放量，对于市场流动性有一定影响。二、胡主席在亚太经合组织第十九次领导人非正式会议上强调：“稳定能源等大宗商品价格”。这说明，国际经济形势动乱，发达国家有可能使自身的货币贬值，从而变相的提高大宗商品价格。这将给国内的通胀带来严峻压力，因此央行发行央票有提前准备的动作。三、虽然CPI连续下降，管理层亦给市场一定的流动性，但货币政策定向宽松是一个渐进的过程。在连续两个多月的净投放后，适当的收紧一下流动性，做到松紧并进更有利于市场的健康发展。本期1年期央票收益率水平继续下降，政策松动将再度得到强力验证，从而是“量升率减”，从长远看还是会为A股带来更多流动性。昨日央行又发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》，表示下一阶段继续实施稳健的货币政策，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。这一政策定调，证实了前期市场对货币政策微调的预期，是对资金面乃至对公司实体基本面构成的利好讯息。

    很显然，无论从政策还是到外围，我们都无法理解A股如何风云突变，急转直下，既然大环境没那么糟糕，那我们就只好把自己搞的糟糕一点，去迎合大跌后塑造的环境吧。于是行情仅仅跌了一天，已经高瞻远瞩看到2200点以下的超级空军又再次个顶个的蹦跶出来，说实话，这就如同2307点的反弹刚开始就有人看到3000点以上一样，纯粹把可控性的预测放大到了对赌的性质，除了吸引部分眼球之外可谓毫无意义。笔者已经说过，面对重挫的市场，首先我们在做好心理准备的同时立即转入止盈止损状态，同时低仓位不代表后市就迅速全盘悲观，或者死扛乐观，而是具体分析长阴后股指会如何走“企稳”这条路，接着再来应对下一步的操作方法。就拿周四来说，长阴长阳之后缩量震荡一般来说没太多疑问，关键是，这一次的震荡有没有单调中和往常不同的闪光点？从其中我们又能得到哪些理性的推断？这是我们收评要做的任务。

    首先，昨天收评就确定了2450点为中枢的抵抗核心地带，彻底跌破此带和守住此带，将带来截然不同的两种行情性质，所幸的是笔者认为内银普遍超跌，现在就快速跌破支撑带的可能性并不大。所以午评时我们也都看到了，市场没有破昨日低点，同时个股由“普跌”变成了“普抗跌”，不敢说能有多大涨幅，至少相对稳定了也让股民好过一些。其次则是午评没有提到太多的事情，因为这件事发生在上半场的“尾声”，也延续到了午后，那就是如果总是这样无聊的在昨收盘点位处来回震荡，行情未免让人昏昏欲睡，在这种情况下主力资金不玩出点名堂来也是不甘心的。于是在上半场结束前以深成指为领军发起了一波冲刺行情，虽然涨幅不说很大，但之前最弱的深成指突然转为当时最强具有积极性意义。一来证明二线优质股或者说地产股不再是拖后腿的领跌角色，有望带领一波反弹，二来去年股指构造平台时期也就是深成指领涨，重现历史对市场“走平”而不是往下跌有积极推动作用（这一点笔者还会继续在以后博文中做讲解）。接下来，趁着这一鼓作气的拉抬，指数在午后也继续呈现强势，不仅全部翻红，而且还在13:43左右形成了上涨加速的状态，一时间我们似乎又回到了之前的强势特征。可惜好景不长，连续的上扬消耗当前疲弱的多头不少元气，后续又是空方占据主动。大盘怎么涨上来，就怎么跌回去，分时图上形成了一座放量抬价的“小山峰”，就如同一根竖起的中指，鄙视着那些盲目看空做空的人们。

    单从结果而言，这种走势没太大意义，反正沪指还是回归原位了，等于是做了“无用功”。但物理学上我们都知道，位移不等于路程，同理，结果不等于手段，在明确了“缩量震荡”的大结果前提下，我们恰恰就是要看路程和手段有哪些不同。除了上述说的“深成指领涨”带有两个积极意义之外，我们还不难想到，既然随便一领涨就带出了这种激动的“连续飙升”，是不是说明多方对昨天的下跌也有不服之处，此处做多动力仍未完全消退？要知道这么多量能在短时间内瞬时放出（港股也出现了同步的放量，包括周二也有类似现象，可知这股资金绝非简单的小打小闹）并非是一件容易的事情。所以今天小阴星星的“上影”我们可以认为是多方意图在企稳后试图主动攻击留下的“残影”，上影长下影短，这是典型的抗跌特征。同时深成指做基础，小盘股的反应则更为热烈，不仅3字打头的各类高送转预期个股（高价，高未分配利润或公积金，之前报表没有分配过成为这类股的主要特征）大幅占据涨幅榜第一板（非S，ST涨停股总共就东华实业，置信电气两家属于沪市，而且置信还是利好一字板），而且创业板最高涨幅近2%，在量能不减的情况下几乎刺入了昨天阴线的大部分实体中，这就说明昨天的“普跌”在化解个股“获利盘风险”的层面上是起到了不少的作用的，经历了今天的再上攻，哪怕有回落，此处的筹码也会得到进一步的夯实，可以说为2450点支撑一带成为市场波动区间下沿打下了良好的基础。尽管量能，权重和热点仍没有到达全盘给力的境界，但可别忘记了现在的市场处于大跌之后的元气恢复中！只要看到“闪光点”比“不足点”多，那就已经很不错了，由此一来，市场维持在30日均线处震荡的可能性大增，天平在“战略撤退”和“空方反攻”的对决中，再次偏向了多方战略撤退的一边。接下来等到日线的超卖背离来临，多方的再次进攻恐怕就应该不远了，因此我们认为，这根十字或者说剑形星成为止跌信号，或者说为止跌做出的贡献远大于“下跌中继”的可能。即使明天继续下跌，我们也应该相信没有意外的话，多方将在2450点附近拥有较强的防守能力。因此操作上可以继续缩仓抓小盘股机会，等待更多的企稳信号降临，还是可以参考笔者上周的那两大“关键点”。

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