两头堵（头尾黑），中间红，是近一段时间市场走势的真实写照，要说这种走法的缘由，无非是因为休息日会加重投资者对当前趋势的担忧，以及周末消息面（不要再说捕风追影了，从黑天鹅降评级到变相调准再到中交股份回归，周末是确实容易出让信心下滑的事件的）头尾影响所致。那么周中在市场暂时对当前消息面的不利之处进行充分消化，又有充裕的时间让游资营造N（这个N大约大于一小于三）日行情的情况下，该能出现一定程度的喘息和回涨了吧？遗憾的是又很难，难就难在当前是做空链传导最坚决之时，外围市场又以“猴市”特性使得资金面对剧烈波动不敢大幅下手（说白了就是A股没有自身成熟的定价权），只能尽量去做“抗涨抗跌”的动作，因此早盘虽然继续同步高开，但难免落得一个再次低走的命运，不管是游资（它们昨天尾盘就有低吸）还是深套散户，无不把这样的走势当成是给高抛出局机会的“馈赠”，除非再有主动增量资金进行买入，否则盘面气氛很难扭转。

    好就好在欧美盘前期货今天并没有再出现往复，这就给了亚太股指大幅修复昨日下跌的空间，午后恒生指数涨势扩大，A股也就跟着向上拓展了一定的空间，这其中在两地进行对比差价从而决定投资意愿的资金应当不会占少数。不难观察到，从周一的午后跌到周二的午后涨，沪深市场目前基本不具备自身的“确定方向动力”，大部分走势都是拜境外的猴窜所致，这一是因为节前气氛使得多空难有独立表现机会，二是由于持续弱势已久，场外资金基本上信心都是一塌糊涂，到了自己吓唬自己的地步，场内资金又已经麻木，涨跌荣辱都处变不惊，也已经都没钱补仓了，此时只能靠外力去尽可能的干预。这种干预也是体现在两方面，首先是政策面能否通过实际的数据和对货币政策，财政政策的解读与微调充分的化解当前对增长降速的悲观预期（我看还是先把M2提到16%再说），能否引导资金合适，合理的介入证券市场，这显然不是靠说说社论，发发牢骚就管用的（散户们此时也只能“管好自己”，作诗作文聊以自慰自然是可以，当做令箭可就万万不好使了）；第二是看国际间的资金PK时，能否将“新兴市场资金持续流出，做空已成惯例”的担忧解决，否则再发生昨天平安太保不能“太保平安”的惨剧，吃亏的还是弱势中易跌难涨，惯性滞重的内地股市与股民。

    说到平安，自然不得不提起昨天平安的突发暴跌行为，在大多数人眼里，平安的这种怪异走势完全是玩了一次“步步惊心”的穿越，因为三年前的9月26日平安就差点打到了跌停。由于日期的巧合，内地投资者在“为下跌找理由”的过程中很容易就翻到了三年前的版本：彼时中国平安早前投资的富通集团爆发财务危机导致富通股价暴挫，使中国平安投资富通集团股票浮亏超过160亿元。由于时间的长河早就淘尽了不少人的记忆，又兼有新股民加入，不明就里的投资者自然会以为这是“新利空”，所产生的后果也是“极其显著”的。可最后呢？无论是投资富通集团（老旧消息），参股意大利国家银行面临破产（子虚乌有），是绿城地产信托融资伙伴，因此被大基金担忧其受累而实施减持（放大利空），再融资担忧（偿付能力或资本充足率符合监管要求，再融资不知从何谈起）都被撇清不可能是昨日平安暴跌的元凶，就算真的出现多少擦边的消息，也绝无可能让平安出现这样的跌幅。汇丰控股抛售所持平安股权一度被认为是引致中国平安大跌可能性较大的原因，但从当日市场成交量看，汇丰控股减持中国平安的可能性不大，即便减持也会采取配售方式而非从二级市场直接减持。说来说去，为何持股者要在昨天这个巧合的时间点动手呢？不难看出，做空者很聪明的达到了“中国平安不得不跌”的地步：

    1.借助了亚太股指表现不佳的大环境。

    2.利用时间巧合，逼迫投资者去联想“富通集团”的事情，实际上，这轮下跌首先是从H股开始的，海外投资者会不知道富通集团早已是过去时么？

    3.如果海外投资者也是因为“真的错看了年份”而抛售平安，那么便无法解释太保也跟随大幅下跌的现象；倘若是保险业普遍面临的利空，那么又无法解释人寿跌得少的问题，唯一的解释就是这是在借差价入手进行疯狂的补跌。

    4.恰逢平安和太保股价来到了大震荡箱体下沿的“节骨眼”，此时出现长阴必定会有止损盘跟随。

    更有细心的投资者可以发现，中国平安H股在8月24日曾放出近85亿港元巨量。因此，不排除9月26日该股大跌是8月24日进场资金抛股所致。他们抛售该股有两种可能性：一是斩仓，二是反手做空套利。无论是H股成熟的做空机制，还是A股目前的融券沽空和股指期货，都提供了这种可能性。对于境外资金大鳄而言，即便做空，只要是有目的性，能够吸引跟风盘出现，那么它们是决计可以把损失降到最低甚至是出现盈利的，也许有人会说，这样去猜测平安下跌的“阴谋论”到底有何意义？我看意义是非同一般的，想想看，为什么2009年的9月26日不动手，2010年的9月26日不动手，今年却要玩这样一出穿越？资金借助平安以及港-深-沪做空锁链进行战略打压A股的目的非常明显，等打到十分便宜了，又可以类似2008年10月30日“玩拐点”那样进行猝不及防的做多，岂不是一举两得？

    如果结合近期大盘IPO频频出现，并且非要赶在节前出现的事实来看，我们可能更加可以理解目前政策面与“总体做空趋势”结合的意味了。好友黄昆兄在分析中交股份的问题时就谈到：证监会不顾投资者空前高涨的愤怒与质疑，悍然推出中交投200亿融资，这其实是一件挺值得玩味的事情。难道证监会真的是两耳不闻窗外事的鸵鸟？或者是有火上浇油甘受千夫所指的癖好？我觉得中交投IPO推出的节奏十分不符合官员的艺术，至少让人怀疑存在摧毁市场信心的意图、从而完成底部构筑前最后一跌、便利社保等国家队资金完成建仓的嫌疑。既然现在的环境不佳，那么不若一次性的将利空“倾泻完毕”，从月初的变相调准到IPO尘埃落定恐怕都是这样一种想法，等到市场面对这些事实也不会迅速变脸而泰然自若时，那时候的估值才真的算是“百毒不侵”。现在呢？基金指数，深证B指，这些看似和主板指数没太大关联，却很能反映部分重要资金偏好的标的仍未止跌，小盘股的代表中小板综和创业板指今天回升的也十分勉强，中小板指更是继续创出新低，这些局面都能告诉我们，在午后市场涨幅略微扩大的背后，是A股逃不过周边“摆布”的阴影，其红盘下的真实信心依然是缺失的。

    虽然盘中也有券商股和汽车股的偶然表演，但仔细看看会发现，资金是利用了国海，方正或者比亚迪，福田等个股近期的活跃程度（无论是超涨还是抗涨，它们是具有一定明星效应的）进行些许的投机尝试，真正昨天力保大盘跌幅强于日韩港台的功臣“中国石油”呢？没人再去记得，或者想去跟风它，热点实质上还是缺失状态，二股和八股都有明显未止跌，甚至才下跌的品种（如万科引领的地产股），外围也只是“大涨一天”而已，没有证据表明其后就不会再上蹿下跳，或者再酝酿一个哀鸿遍野日出来，这些都是笔者昨天强调过的“酝酿风险”的因素，只是现在展开来说了而已。因此，今天午后出现的翻红，转阳，甚至一度逼近普涨的局面都不能证明行情在这个位置已经真正盘出了底部，后续就没有创新低的风险，相反，小盘股今天的交投不积极说明很多人还是向着未来的“风险”看，后续中小板综指如果出现集体“挤泡沫”补最后一跌打到下轨+技术面超跌的景象时，我们也不应该太过惊讶，既然政策都知道“把利空一次放个透”，那指数难道不知道“把泡沫一次跌个透”么？尽管市场由“假阴”转向“阳线”也算是顽强，但这根阳线也只是阳星而已，多头很难再做出进一步逼近均线的努力，后市探底，沪指重回“23”局面，弱势股继续下跌的风险都没有排除。虽然笔者也强调过这里加速下探将引发频繁的上涨脉冲，但一来今天的“脉冲”算是国际共有的，已经体现过了，二来市场仍在原有的下降通道内运行，还算不上彻底的加速下探；因此在八股没有触发弱势后的“补跌潮”情形前，我们依然要维持仓位低稳的局面，对节前市场走势的尴尬，无奈甚至确定的低迷应有充分的认识。抓机会也仍以还能维持强势的放量股为主，以短线操作为主。

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