在周二尾盘狠狠亢奋了一把之后，周三开盘延续高开甚至惯性上冲的确是不成问题，但必须意识到一点，当前（或者说本周行情）不是过于悲观的时候，说跌到2200点（可能成底）或者三季度跌幅高于二季度，什么都可以，但请先做好五连周阴后的“反抽”再去讨论破位。同理也不是过于乐观的时候，道理也不需要多说，世界金融市场依然是纠结于衰退和复苏的反复之中，各类神奇的意外场景依然频频展现，此时自然有人会期望“一旦下午能够出现权重和题材共舞的局面，那么下午的上涨将是一个值得期待的结果”，但题材股舞起来问题不大，因为“题材”是可以变的。但题材也许不是三天前那个题材了，权重却永远是那些权重，在外围出现回落，溢价指数仍在高位的情况下，大象很难在今天再起舞——相反它们需要休息。午后券商股再次突然发力，却也依然无助于改变指数高位调整的局面。

    要想结束当前恐慌频出的“半危机时刻”，盯住周五怀俄明会议所可能有的“蛛丝马迹”自然是不错的策略之一，因为倘若美国能成够的再将美债推销出去，当前的印钞增长模式至少还能苟延残喘一段时间，既然美国能够缓过劲来，世界其他各国也就有更多的精力来采取更多积极措施；将经济走向再次导引至复苏轨道上来。但事情真的有那么容易么？Cantor Fitzgerald美国市场策略师Marc Pado就认为：“现在还不太清楚市场希望伯南克做些什么。多数人都不希望看到直截了当的QE3。在普遍缺乏信心的时候，我们不希望见到美联储主席也变得惊慌失措。有时候好心也会办坏事，那样会让市场受伤更深。”穆迪下调日本评级就是美国“灵活应对”最好的例子，它可以理解为近两年评级机构在全球范围内下调评级多米诺骨牌中的又一张牌被推倒，有了下调美国债务评级的先例，人们已经出现了审“债”疲劳，不过，既然下调了评级，日本借债的财务成本必然会提高。很显然，挤压欧洲日本等发达经济体吸引新兴市场资金流进其债券市场的做法，是美国的精明打算，没得选择了，最后又只有选择美债。

    正如老万所说：与上一次推动世界经济引擎的互联网产业比较，债务重重的世界实际到现在还没有看到经济亮点，希腊等笨猪五国所借的债务实际上根本就还不了，这是个恶性循环的开始，欧洲央行曾试图要私人投资者买入所谓的高息欧债，但在精明的私人投资者面前终是沉沙折戟，那些买入了欧债的银行机构，在它们的账面上，这些债券，实际已经变成了事实上的呆账坏账，而这些呆账坏账，又会成为投机者攻击的软肋，中国债务问题不同的地方只是不会立即被投机者在资本市场兴风作浪而已。全球经济正在经历一场不折不扣的债殇，债务问题，是乱世的前兆。在这种情况下，想要让历来是风险聚集地的证券市场作为避风的港湾，那有点天方夜谭了。虽然对于转融通等业务而言，舆论仍然是众所纷纭，有人认为是“屠龙刀”（建议一般个人投资者应多了解少参与，视风险量力而行），有人则认定表面双向操作实质上是寓意做多（即使垃圾股做空时要防止上市公司和庄家的联手操纵，乌鸦变凤凰的重组向来是我国资本市场操纵的主要题材之一，况且还有很多坑爹故事制造等，并且作为筹码出借方与其承担着帐面巨亏的结果赚取利息还不如直接减持更划算。还有作为融资和圈钱为主要目的的A股市场，低迷的股市和股价不利于圈钱的完成，管理层和上市公司本身也不会容忍肆意做空。因此，这些政策表面双向操作实质上是寓意做多，资本市场好转有利于我国经济和发展方式转型）。不管是哪种思路，笔者要说的是，这把“双刃剑”对A股市场形成大影响还需要很长的时间酝酿，它显然不如一个汇丰的PMI指数对全球提振来得“立竿见影”。短线或许对券商股有所支持（正如第一段所说），但既然大环境是混沌的，单靠这一小点资金又如何能够挽救大趋势呢？

    消息面上另有《关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》（要求跨境人民币在我国境内不得直接或间接用于投资有价证券和金融衍生品等，这意味着如果资金合规运作，股市不能直接享受到人民币FDI的好处）以及银监会严禁信贷资金进入股市，并禁止银行为企业债券提供担保等对资金面利空的讯息，按照领航舰队老杨的说法，FDI和信贷资金禁止流入股市，实质上有点营造政策底的味道：期望制造资本市场短期恐慌为社保等国家队入场营造必要的条件，政治经济学里面能够解决很多市场的疑惑。但反映到市场最需要的东西上来看：还是两个字“无量”。实际上对于当前的行情我们都清楚，不少个股的或反抽或继续走强的愿望还是比较浓的，但既然大盘还在练就“无量神功”，那么走好的就只能还是两个小板。笔者截稿时中小板综和创业板指均呈现跳空上涨并且不回补缺口的状态，而且成交量继续放大，充分体现出“有量便是娘”的优良传统，也能够证明，市场不是不能够构造局部的“岛型反转”形态，但行情一旦略好起来，在这种缩量状态下构筑“岛型”的只能是399101中小板综指，收敛三角形实现向上突破的也只能是399006创业板指。

    对于小板指数而言，此时不应该轻易言见顶，潘益兵先生说此时需要坚定持股思想，千万不要重复“天量持股、地量持币”的老套路。但他是坚定“抓小放大”的追随者，仔细看看小板的趋势，坚定持股思想的底气来由不就是因为它们还在“放出天量”么？昨天大涨近3%后创业板指实则已经触碰短期高做空几率的位置，但正因为今天再次爆发出了更强的做多动力，才使得行情能够以跳空的方式展开。后续对于纯粹的趋势持股者来说，从七月就强调的“修正分歧，注重小盘股”策略理应继续保持，只是现在的侧重点由中小板回到了更加轻盈的创业板而已；不过对于风险意识较强的投资者来说，趋势持股阶段也因留个心眼，即一旦出现价量背离，部分个股阶段涨幅过高或者此群体过大的时候，即应该在极度亢奋期适时离场。但总体来说市场确实如潘先生所说的那样：在A股持仓账户数创四个月来新低的同时，创业板指数399006早盘离四个月来的新高仅有一步之遥，其中不少创业板个股尤其是今年上市的次新创业板个股都有走主升浪的意味。除非管理层再度明确警示风险，否则这种超强走势似乎还在可接受的范围之内。

    而对主板指数而言，想要快速走好就不是那么容易的事情了，这当然也就告诉我们，策略上看还不到战略大幅介入二向性个股的时候，当然持有深套者此时也不应该轻易出局，我们也能够看到不少权重股在低估值的承托下已经比外围走势强了许多。尾盘市场继续回落，恐慌气氛似有略放大之嫌，这表明上证指数虽然补缺，但多头的目标很可能也就是“仅此而已”了，即使认定2500点区域可能是一个波段长底部，也禁不住好事多磨的反复。具体来说补缺后上涨动力迅速缺失还是因为两个条件不到位，一是价量配合不好，这个上面已经提到多次，结果是沪指碰了10日均线的壁，结果连5日均线也差点未能保住；二是中午所说的观察三方面（量能，阴阳，热点）只有小板在量能方面做的较好，主板市场在不确定性因素颇多的情况下热点依然是散兵游勇，不成气候，仅有的券商股走强也被金融股的集体低迷打回。后续来看，若主板市场依旧维持超低迷量能以及沪<深的状态，一二线蓝筹股序列中不能呈现有效带头做多力量的话，行情仍有反复（当然破位几率较低），指望主板马上进入“26”时代肯定还需时日；此时坚持上述的七月策略，记住还珠格格里的那句话“二如果满了，那八就要漫出来了”，是把握本周波段受益的最佳箴言。

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