在流动性紧缩的困扰下市场的交投日益清淡，根据对银行间市场的调查：6月15日以来，各资金利率指标全线上涨。以质押式回购利率为例，20日有多个期限回购利率升破7%，达到2月以来阶段性峰值。其中，隔夜回购加权利率升至6.92%，7天回购利率达7.51%。跨月跨季品种同样保持上行势头，14天、21天与1个月回购加权利率均涨至7.5%以上高位。银行间拆借利率与上海银行间同业拆放利率也出现类似走势。并且考虑到短期缴款影响与季末考核因素，流动性紧张局面不会很快缓解。进入7月，市场资金状况估计难有大改善。因此尽管在央行的投放安排下，未来资金利率继续向上空间有限，在实际紧缩和信心缺失双过滤的情况下，市场真的敢于大举进入的资金还是少之又少，在“真差钱”的情况下，沪深股指昨日双双创出11个月以来（说白了也就是2319点以来）的量能新低。所谓“地量见地价”倒是给了疲弱不堪的市场以新的希望，但到底是地量之中见地价还是地量之后见地价却是众说纷纭，前者很可能意味着周一探到的点位就是短期低点，后者则意味着周二市场还将有下行，如何取舍？

    笔者昨天已经说过应该庆幸周一的下跌使得市场再次弥漫着之前连跌看不到反弹曙光的恐慌，这结论看起来虽然有点怪异，但却符合“不若引刀成一快”的作风，只有真的让多头感到全面悲观才可能有推倒重来的迹象出现。因此单就周二走势来看，很明显我们应该偏向上述选择的后者。原因也是多样的：第一，昨天笔者在中午时就说过，市场短期内跌速有点过快了，即使是要去找“上升通道下轨”也没有这样的跌法，在大周期没有根本改观的情况下，小周期却易受到超卖和MACD背离（未创新低）等影响，产生一定程度的反抽；第二，昨夜美股走势平稳，道指已经不显山不露水的收出了“三连阳”，如果说QE3的可能暂缓使得美主要股指纷纷跌破之前的缓慢上升通道而出现中线调整的话，那么卡特彼勒的业绩有望继续提升的公告，和欧元集团主席、卢森堡首相容克保证“将找到解决希腊债务危机的解决方案”则是中线调整中刺激反抽的主要催化剂。投资机构KeyCorp首席投资策略师Bruce McCain表示，“股市站稳了脚跟，这一点很重要。欧洲债务危机令人感到焦虑。如果这个问题得到解决，那么今后市场上涨的可能性将远大于下跌的可能性。目前市场已处在超卖状况。”美股的调整也很清楚的知道不应该一股脑的不回头而是波段进行，心里一直想着向成熟市场靠拢的A股是不是应该也先把国际板之类的“制度”放在一边，先学学别人的“波动”理念看到目前市场的下跌正在酝酿机会？

    由于欧洲情形持续向好，QE3又有搁浅预期，美元的攀升让金价和油价的涨幅也得到了限制。纽约商业交易所(NYMEX)7月份交割的轻质原油期货价格昨夜盘中曾触及每桶91.14美元，创下自2月22日以来的盘中最低价格，低于2010年底每桶91.38美元的收盘价。但尾盘艰难爬升至收涨0.3%，布伦特原油则由于仍在高位而持续补跌，不过纽约油价的持续“下台阶”却未对国内市场的特色资源构成太大压力，监测报告显示：国内动力煤价格已连续三周保持上涨，上周国内动力煤价格涨幅为1.2%，涨幅有所加大，此前两周涨幅分别为0.6%及0.2%。正是受动力煤整体价格上涨影响，京唐港区动力煤价格也出现上涨。换言之，美股的上涨给权重股的相对稳定打下了持续的基础（所以最近才频现金融股护盘，固定数字买盘之类有趣的东西），而美股的上涨又没有推动油价飙升，预示着通胀可能见顶一说仍有概率成立，国内紧缩政策“松动”还是正当其时，油价没飙升又“没有”导致煤价疲弱不前，这又给了中国煤炭股以独立做多的动力。话虽拗口，但有心人不难发现这其中每一项几乎都是对A股有利的环境条件，可以说外围的走势简直是把最优情形拱手送给了A股，再加上“红周二”（最近三周都是如此）一点不成熟的迷信情节，以上所说的理由该足够证明地量之后市场很可能不再“创地价”了吧？不过话虽如此说，我们在信心比较充足的情况下也得看看多方会如何在今天这种肯定量能还是放不起来的情况下尽量证明自己的实力，别弄成5月26日那样的高开“提前消耗”的尴尬就好。

    结果可谓是怕什么来什么，5月19日和5月26日两个周四本来都具有明显的上涨动因，但因为期货博弈的关系早盘多方就迫不及待的率先出手，结果给候在高位的空头“逮了个正着”，后续是如何演绎黑周四场景的也可想而知。今天市场正如同前面所说的那样，周二开盘前铺开的环境“太优了”（尤其是相对之前越来越糟糕的基本面和从基本面引发的无限想象），优到市场似乎不涨都不行，于是多头又开始有些飘飘然起来，用高开肆意挥霍着之前很难得才积累起来的反弹动力，这放在小周期上看又可以算是一个“缺口”了。如此一来五天三个缺口，您说市场是不是学成熟市场的跳上跳下风格已经淋漓尽致了？只可惜跳下缺口未必马上封得了，跳上的小周期缺口（看五分钟线是最明显的）可就有点小儿科了，果不其然，尽管随后主板指数也很努力的布置上攻之势，但空方只需要一击——10:25开始的，简单的“获利回吐”就可以把走势打回原形，虽然深成指在活跃板块（今天机构依然是依托保障房题材输入买方动力）的支撑下依然强势维持住了红盘不放手，但沪指却早就疲态尽显，只差没有加速下行了。

    见势不妙，多方再次求助于救星万科，于是大哥一声号令，小弟（深圳本地地产股，如深深房，深振业，深物业）等纷纷跟上，在这种力量的暴起下深成指出现连续反攻，也带动沪指暂时告别了颓势。但饶是如此，深市分时图上黄线的节奏却远远跟不上白线的节奏，而这其实也点出了今天高开之后“消耗多方动力”的罪魁祸首：那就是八股的不作为。不难发现，在主板指数精疲力竭上攻到午盘收市时，中小板综指仅仅上涨0.15%，而创业板干脆还在下跌创新低，笔者曾说过八股不见中线底市场很难出现漂亮的上涨，连续的上涨，能延伸反弹性质的上涨，看看今天涨跌停榜的有趣局面吧：非S，ST股的涨跌停数量居然是4对4，再算上部分资源股（包钢稀土在上证50中只能算是小字辈，但若油价的下跌推动中国石油也难以上涨，那可就不好玩了）对上证指数的拖累，早盘的涨升实在不能算是“多头占据了上风”，只能说是多空双方各自抓住了它最想运作的板块进行表演，而在地量之后部分资金回补欲望强烈，使得热点板块一时占据了上风而已。笔者先不去定义周二开始阳线的性质，但若是以目前的形势来看，沪指难至五日线，深指难至通道上轨，红周二仍然只能算是立足于整数关口的反抽，虽然市场在今天创新低的概率是很低的，但我们仍要提防高开低走将行情的“强度”拖累，乃至变味成为并排阴线。倘若午后涨势龙头保障房大概念（建材），汽车，机械，家电等不能持续发力（主要恐怕还是因为买方资金不足）的话，创业板的空头思维就很可能占据上风，那时候把颜色传染给主板也并非奢望之事。因此目前这些二线优质股的反弹可以看成是中线部分潜伏的标志，可以看成是短线做差退出的标志，但不可眷恋过深，以防即使红周二成立，在反弹之后的周三周四再生出不妙枝节。
新浪微博全面开启新域名啦！点击这里注册成为我的“围脖伙伴”，加入围脖一族！

我的新浪围脖：http://weibo.com/turuiwang

盘股开天小栏
请点此进入专栏

 (仅为切题，兼则交流，姑妄听之，切莫盲从）

实盘热点（请点击查看）：除这类股外别考虑抄其他底（0621）,下周持有它们当心赔大钱（0620）,小心被这类股疯狂屠戮（0617）,脱胎于长牛有望再创惊喜（0616）,真正受益CPI新高的板块在这里（0615）,抓住主导下半年的起涨机会（0614）