又下跌了，我们自然可以类似三年前作《八连周阴后的“清明上河图”》一样，再描绘处一副新局面中，极熊状态下，高盛，中金，社保，“深蓝一号”，三年期央票等诸多元素演绎的新“初夏的故事“。但伴随着A股波动的涨涨跌跌，这样屡屡拿一波跌浪说事似乎也让人有些审美疲劳，显得没有多大意义，更何况随着参与A股的主体越来越多，市场的涨跌岂又能是哪一家哪一户能够说得清楚，决定得了的？真正寻根问底，无非还是“大家心往一处使，则市场方向强劲，立场出现相左则指数难免迷茫，最可能的走势就是涨跌均无力的夹板调整，最后构成阴跌”。现在我们看到的情景自然不是大家一致看好，却也不是百家争鸣的时期，事实上正是因为大资金的选择“看淡”而导致市场屡屡栽跟头，而这期间横盘整理后方向选择带有一定的“能量爆发”，也在一定程度上起到了推波助澜的作用。

    事已至此，再讨论市场何时反弹已经没太大意义，因为笔者在昨天就已经说过，现在多方恐怕已经不是从“稳中带好”退为“力图求稳”的问题，而是寻思着连自身都难保了，所以这其中先考虑止跌为上，随后才能考虑大盘会不会出现所谓的反弹。而止跌过程中，昨天提到的两重软肋也是多空争斗的关键，实际上二股的“朦胧利空”倒还算好解决，因为不管是周（小川）还是刘（明康）所提出的监管要求都不是要将金融机构一棍子打死，相反则是为了用真火炼出真金，增加国家抵御外来风险的能力（无息准备金看似恐怖，其实也只是“很好的借鉴”而已，本质上还是“防范国际投机资本‘大进大出’可能造成的负面冲击”嘛！）。所以我们也看到了即使欧美股市昨夜继续下探，也只不过是完成“全球共跌”的任务而已，今天内地银行指数399947已经仅仅微跌0.2%左右，并且没有再创出新低。深成指也因为深发展的较强表现而“增光”不少。真正麻烦的还是八股的“久跌不止”，结合近期中小企业的负面新闻不断（从汉王科技到沃森生物，从康芝药业到万昌科技），中小板“高增长”的背后其实还是体现出激烈竞争背景下“护城河”不够的脆弱性，这一脆弱自然就连连遭遇二级市场用脚投票。八股阴跌不除，人气涣散难止，人气涣散难止，则甭管是高盛低盛还是中金中银的全力呐喊都是无用的。

    好就好在，昨天笔者在“绝境之时”嗅到了希望的机会，明确指出：小板股这次的平台下探相当“果断”，比前两次都要坚决，这是典型加速赶底的迹象。在中线指标持续背离的情况下，愈快速的下跌愈能够触发短线反向走势的出现，结合我们对小板个股估值的认知，在众人已经对八股彻底失去信心的情况下，我们反而要注意此处随时可能爆发的反抽力量。虽然午评时看到了中小板的“补跌”效应，但是在创业板指数“不负众望”创出历史新低之后，多方蓄积已久的隐藏动力终于集体“疯狂爆发”了，一时间创业板超跌龙头华平股份和中瑞思创迅速冲上涨停，随后短短不到40分钟时间，399006（创业板指）就完成了涨幅超4%，阳包阴的“壮举”。其实说“壮”也不“壮”，因为以创业板的流通股本来说，真的想要拉抬出几个涨停来是比较轻松的。但我们观察399006之前的表现，从3月28日以来的跌浪中居然连长下影线的走势都很少（4月19日勉强可算）！这说明什么？还是如同之前所说，说明资金对创业板股唾弃（不带主观色彩，事实就是如此）之坚决，其估值回调之强硬。笔者在小盘股起跌时就说过，不见报复性反弹（放量长阳）不言底部出现，想不到这一等就是近两个月的时间。

    虽然趋势下跌力量还是有些可怕（沪指13:22-14:17依然呈现波段回调状态，权重股在缩量的情况下无精打采，而中小板典型的被带动走势也稍现疲态），但随着汉王科技，海普瑞等一批中小板重灾区个股的跟上（也就是说，最厉害的那个飞刀目前转到多方阵营了），市场还是显现出跌幅急剧缩窄的迹象，领先指标深成指更是趁此机会数度翻红。一直以来，对八股的下跌人们的态度经历了烦恼，不解，惊恐，绝望，麻木，最后就演化成了所谓的“国际板将使估值推倒重来”论，这种理论似乎在2319点时我们也听到过（即所谓的“二次金融危机”再现），但最后呢？小板该涨，能涨的还在继续，纳斯达克指数也如同笔者之前所说的那样“还在2800点左右晃荡”。而经历了今天这天翻地覆的一役我们再次证明了那个道理：市场永远都是那个市场，只是你看问题的角度不同，它就可能经历从天使到魔鬼的变化。

    占据市场主角的小板股真的有那么神奇么？在技术面已经背离背离再背离，估值已经一降二降再三降的情况下，一句“物极必反”已经可以解释今天“爆发”的本质。这样的走势不仅为笔者二季度“修正分歧”的预判迈出了坚实的一步，同时也为市场带来了立竿见影的效果——人气一下子转暖起来，从涨幅超过5%的个股一下子超过60多家，非ST涨停个股达到15家以上就能够看出，游资们已经认清形势转为积极出动了。那么再接着问下去，如此走势能否促成中小板指和创业板指的底部产生？笔者的回答是“很有希望”，因为一直以来小板股波动之猛烈都告诉我们，底部往往是在多方和空方的激烈对垒，快冲快打中产生（不信您可以观察自399101 2008年1959.13“平底”以后历次见底的走势），而目前的走势也基本符合这一历史规律。我也当然知道，对八股的质疑甚至“鄙夷”还会有，但是我们却不可否认的是部分八股在一而再再而三回落的过程中，已经通过恐慌下杀和动态估值逼近历史地位的双保险完成了最后一跌或者倒数第X跌的动作。

    再仔细想想，八股若能够就此回稳，A股的一个重大“软肋”将由此“变硬”，对交投的持续恢复，指数的进攻型优良表现，乃至和二股之间的有序轮动都是一件好事，即使您是二股的粉丝，又何乐而不为呢？虽然笔者仍然建议“在股市里不要做100%打包票的判断”，对于八股的异动在给出明确信号之后我们应该将中线超跌个股（尤其是跌幅超过50%的品种）纳入观察范围，但不要盲目介入，但必须承认的是，八股的强冲实际上是市场本身对超跌的“最有效”反抗。再观察到中小板综指在今天长下影线探底后已经构成了KDJ，MACD“拒绝再创新低”的双背离走势，这种强烈技术面的止跌信号所形成的“隐含亮点”可比高盛低盛的“高声低声”要管用多了，后市不管是主板还是小板走势都有可能反复，甚至我们可以说，在年线没有收复之前，我们难言“强势”二字出现，下影线处空军肯定还要大做文章。但既然今天我们已经看到了最最直接的反抗方式，接下来类似疾风骤雨般的快跌将极大可能告一段落。市场仍会在年线下方弱势震荡寻求新的方向选择点，而这也是酝酿昨天所说“已经不远的希望”的必然过程之一，相信在时间的作用下，市场会对现在过度的恐慌进行有效的修补，在完成止跌之后，企稳，反弹二字也同样可以接踵而至了。
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