似乎是一种共识或者是惯性，在本周沪指冲击三千点受到不小的阻碍和打击，接着无奈退缩后，国际市场涨的同时A股市场就跌已经成为接连发生的事实。如果说上周前半段的“真假连阴”只是因为我们没有真正大跌过，缺乏惯性抄底盘的支持，是在用“似弱实强”酝酿新一轮突破走势的话，那么现在的连续阴跌可以说是“真弱”了。事实上到周四笔者截稿为止，尽管我们看到了蓝筹金花们的部分活跃，但主板指数自身却始终没有见到明媚的阳光，周一沪指艰难上涨结果却收出阴线，周三沪指艰难收阳结果却还是下跌的。周三夜间美股表现继续非常出色：这显然是再次受到了笔者所说的两大因素的影响——“并购+经济数据”，同时一如既往的带动欧洲和亚太市场保持强势，但很显然A股又再次排除在外。

    盘点一下美股的利好信息，除了前天所说的AT&T收购T-Mobile USA之外，又有Valeant Pharmaceuticals International称将提出以每股73美元、总价近57亿美元收购生物制药公司Cephalon的要约。受此影响Cephalon股价收高28.5%。Valeant收高12.8%。ADP机构报告称，美国3月份私营行业就业人数增加20.1万人，此也好于经济学家预测的20万人，最关键的是，这使得人们对周五将公布的非农就业数据普遍乐观起来，投资机构MF Global副总裁Todd Colvin称，“市场之手在这里表现得很明显，他们预计本周五的非农就业数据将有所突破。今天市场确实受到了就业数据的推动。”而并购消息持续出现推动追踪小型股表现的罗素2000小型股指数收于今年新高，也使得投资者对经济复苏越来越有信心，基金机构Eagle Small Cap Core Value Fund投资组合经理Jack McPherson称，“越来越多的证据表明，美国经济已处在复苏模式。投资者们将资金从固定收益投资产品中撤出转而投入股市，这种行为也推动了小盘股。”很显然，企业方面暖意信息不断，油价又听话的在同一位置“裹足不前”，前期令人担忧的日元汇率问题在多国干预下也呈现向好之势，这些都是美股能够持续上涨的重要原因。经过这两周的时间道指甚至已经离今年高点12391点只有不到50点的距离，堪称“V”型反弹取得了重大胜利，可A股的表现却和美股截然相反，近期走出了“倒V字”的调整形态，并且小型股还领跌在前。

    与美股总是有超出预期的消息不同，A股近一段时间的政策面信息相当平淡，依然是重复今年的价格控制目标（包括信贷控制目标，以及再表述一遍面临着“日益复杂的经济形势”），依然是对房价进行严格监控，并且督促各城市出台调控目标，央行依然是动用公开市场操作等数量工具继续净回笼流动性....这些消息对市场而言难言有大的好处，但即使利空对A股投资者而言也恐怕是“司空见惯”，甚至有些麻木。考虑到一来临近清明假期，二来即将进入4月年报重头戏即将告一段落（接下来公布年报的公司将少很多，焦点转向一季报），三来央行刚刚上调了存款准备金，近期有重大调控动作的可能性非常之小。那么这是不是影响A股和欧美股指走势“大相径庭”的关键因素所在？有一定影响，但不全是，消息面出其的平静对市场而言反而会催化一种莫名的恐惧作用，尤其是我们对四月的调控仍不敢掉以轻心的情况下，今天的收官之战等于是月末恐惧症再度发威，威力不可轻视。但归根结底，市场调整最重要的原因还是如前所说，冲击三千点的突破行情主要由存量资金带来，市场“巧妇难为无米之炊”逼的各路主力调仓换股，这一调仓换股不得了，游资立马也“撒手不干”认定此处非得再拉锯一下不可，于是八股漫漫价值回归，二股们也在蹦跶了几下之后进入疲态，甚至各路业绩不管是正常还是高于预期都成为了出货的借口（主要是因为前面的强势已经充分预支了这类预期），这样的市场当然只能落得一个与全球背离回落的下场。

    早盘的走势对之前笔者“戒备短顶”的警示再次做出了良好的诠释，二股在冲高未果后进入休息状态（这是周一的原话），上证50中刨去停牌的两家个股仅有9家个股实现上涨，银行股在权重股中跌幅居前给金花们很大的“负面打击”，八股们继续下跌，热点尽散，在这种情况下市场也只得把昨天的十字星当成下跌中继，在今天继续收出阴线，沪指击穿了3月15日和3月22日的低点连线，30日均线在走平之后也一度被击破，涨幅超过3%的个股不到50家，这些都可以说明目前的市场处于极端弱势之中，短线操作亏损的概率是远大于获利的，因此我们在周一进行逢高了结的短线仓位应该继续观望，之前所说的“五日均线就能成为支撑”的乐观预计也因此作废了（也即维持中多短空，中持短抛）。这样的走势不仅弱于笔者昨天“周四重心上移”的预期，也对本周收官，三月收官甚至一季度收官都带来了“鸭梨”，从周月线指标不难看出，虽然存量资金们很努力，但就目前量能和蓝筹表现来看，指望靠此力量快速撬动上方均线阻力仍然是太难了。不过这些都是后话，我们还会在收评中继续分析。

    如此走势也给大大提振了空头目前的士气，在昨天4月主力合约大幅增仓2290手之后，今天似乎就收到了化“十字星为中继”（只不过这次和上周四刚好相反）的奇效。有人当然会问了，你昨天所说的底部特征呢？今天还能成立么？的确，从支撑位置来看，2940点怕是无法作为短期重要支持位了，但我们必须要考虑到，今天的实际走势上有“二股冲高未果休息”的层面在其中，刨去权重股的压力，目前的走势是否还在预期的震荡范围之内？观察深圳成指即可看出，其底线应该是前面的双针探底所到达的位置——60日均线（目前在12500点左右），同时昨天低点甚至都尚未击穿，盘中还一度因为消费股的抢眼表现而翻红！再观察沪深300指数和期指IF1104合约，它们的“低点连线”还没有被击破，总体看均线还处于缓步上升的状态，也就是说，期指在大幅增仓空头意图进击的情况下也不过如此，又有什么过于惊慌的呢？除非深成指大幅击破60日线，沪深300指数大幅击破前低点连线（3190点附近），否则目前中线走势依然是没太多忧虑的，如此下跌反而成为了消耗空军缔造超卖的行为。不信您看，在中小板三连阴之后，是不是如笔者所说今天的跌幅明显缩小了？创业板是不是还神奇的收红反弹了？且不论与周边市场的背离要不要去“补”的问题，即使以波段走势而言，这样的下跌也不可能是无休止的，而一个研判跌势到尽头的重要特征就是——既然空方要玩就给你舞台，既然要跌就跌的彻底一点。当所有的板块都出现轮番补跌都调整过，当量能在前支撑位出现萎缩的时候，我们就应该能够嗅到空方衰竭的味道了。
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