市场再度在三千点面前止步不前，不仅仅是对此处技术压力的最好诠释，也是资金偏好发生转移，进行调仓换股的最“直接后果”。如果继续对比A股和世界股市之间的差异不难发现，上周市场是在危机有所减缓的情况下出现的“共同回升”，但本周则发生了明显的强弱分化——美股方面看似阻力巨大，但毕竟交易心态和制度存在着许多不同，因此仍然在走缓慢盘升之路，而A股的格局则要复杂的多。周一看似简单的“假阴线”和“沪指红周一”，看似简单的金花发力冲高未果，却造成了中小板和创业板等八股新一轮下跌行情的标志性阴线，因此从自身格局来看，这种调整是带有技术受阻和板块领头做空这两重性质的，那么周三如果没有意外，其实也会延续这种惯性走势。

    尽管美股方面昨夜公布的经济数据并不尽如人意，美国3月消费者信心指数从修正后的2月份读数72.0点下降至63.4点，为一年多以来最大跌幅。但好歹还算符合预期：据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为64.0点。接受MarketWatch调查的分析师平均预期该指数将下降至62.2。LPL Financial机构经济学家John Canally在谈及消费者信心指数下滑时表示，“大家一打开电视机就看见日本与其他海外消息，还有汽油和食物价格上涨的报道，所以消费者信心指数下降毫不奇怪。”标普公司在盘前宣布，1月的凯斯-希勒(Case-Shiller)美国20个大城市房价指数同比下降3.1%。同样是虽弱但符合预期。由于市场的主要看点在于定在本周五公布的3月份非农就业数据与失业率，因此空方似乎更愿意把精力留在那时的博弈上，现在找不到太好的理由大幅出动。因此美股在前夜出现尾盘大幅回落后抄底盘依然积极涌入，使得三大股指再创反弹以来的新高。此也促进亚太主要股指在今天继续反弹，但是A股却除外，在恒生指数大涨1%有余的情况下为何沪深股指早盘却又出现了冲高未果接着重归跌途？答案只能是因为做空动力还没有释放完毕，尤其是两只小板非ST个股的跌停更是给八股调整浪继续笼罩阴影。这一方面证明A股显然是在走自身独立的调整行情，在这种时刻我们没必要太在意外围的脸色，当然积蓄到一定程度的“差值”总会爆发，但现在至少还不是时候，二方面也证实了上周“缓一缓”的必要性，惯性走势虽然跌幅不大，但赚钱效应确实在近期大幅减退了。

    也许二股从上周开始的勇猛上攻不是一件坏事，因为我们也都看到了，正是借了“金融地产”之枪才有了上周末的短线突破，但为何这次跷跷板效应如此严重呢？昨天所给出的一些原因，譬如市场需要对前期系统性风险（地震，中东战局）造成的分歧进行修正，譬如估值的差异吸引了更多理性的资金介入二股，譬如高送转见光死风险反而成为八股最大的做空动力（其实还是因为高估值）等等都非常重要，但仔细想想，是不是也与市场本身“无米之炊”，顾得了二股就顾不了八股有着密切的关系？正如昨天在小栏文章中所说：从2661以来的行情成交变化与市场各指数分化看，整个行情是由场内存量资金主导的，增量资金不是绝对主导力量，因此，2661以来行情和去年10月的行情（场外增量资金主导）有着本质性的区别，最明显的不同就是，我们很难再看到真正的天量持续出现了。就指数而言，没有足够的增量资金进场去解放套牢盘，上证在三千点之上可以扩展的空间其实并不大，或许我们看到更多的是以时间换空间，一波三折式的盘升行情。因为存量资金在当今规模越来越大的市场里必然会“顾此失彼”，就如同第一段所说，可能只是因为风险效应的重视而调仓换股，就构成了如今的极度分化现象，这一点我们必须要做好心理准备。

    不过好就好在，八股的持续走弱是一方面，我们也要看到二股在盘中的脉冲性质走强正在竭力化解这类恐慌效应，周三的市场虽然继续下跌至午盘仍收出三连阴，但第一：日线方面看，沪综指和深成指均在“该支撑”的地方得到了支撑（沪指30日线，深指半年线），而大周期（周，月）的多头局势其实仍没有根本性变化，即使看量能，今天必然有缩，但仍在维持大盘在此点位做必要震荡的范围之内；第二：盘中热点虽然稀少但是比较突出（大有色和电缆），并且权重股在外围整体走强的情况下也不敢“肆意”走弱，反而在盘中出现了频繁异动意图在2940点一带进行护盘动作，甭管故意还是无意，至少我们也看到了2940点的支撑。正如强烈先生所说：近期银行、地产的活跃度在不断加强，颇有“春耕”的味道，虽然当前形势下不太可能形成大行情，但支持大盘在上台阶的可能性还是很大的。因此总体看来，市场还是在调整，但既在可以容忍的区间之内，也符合目前的行情特征，我们在短线继续回避连阴破位八股的同时，也别忘了中线继续坚定稳中带好的心态，别因为莫名恐慌而“下了车”。
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