以前曾经说过，各国经济发展方式和市场资金组成有所不同，因此每个市场所关注的“焦点”是不同的，譬如油价在中东局势紧张的情况下连续上涨，昨天伦敦原油期货更是飙到了119美元以上，按理来说最关心通胀治理的A股应该受到严峻考验，但实际情形是沪深股市在周二大跌之后连续小反弹了两天，反而产生了些许赚钱效应。这一方面当然是因为油价的上涨和A股的交易时间有些“错开”，使得利空因素并不会那么足，有其他的利好因素（譬如昨天提到的年金政策）进行对冲。昨夜的大涨也有后续的回落进行“缓冲”；二方面昨天已经解释过了，A股目前的相对位置也较其他市场有优势，并且权重股的低估值难以支持深跌，哪怕最怕高原油价的中国石化也一样。

    既然中国是并不很怕油价冲刺的，那么美国目前怕不怕？奥巴马的话也解答了这个问题：他表示尽管美国经济持续复苏，目前最大的挑战仍是高居不下的失业率。他鼓励企业扩大业务规划，无需担心通货膨胀和利比亚局势造成的油价上升。理由和笔者前期所说的也很类似，即“我们能够安然度过利比亚局势，并会稳定下来。”这样看起来似乎也印证了昨天的观点，即油价问题的确干扰到了全球市场的反弹形成，但绝不是造成调整的绝对内因，市场只是刚好迎来了这样一个因素被空方“牢牢抓住”而已。在奥巴马讲话之后，国际能源署也表示：已准备动用应急库存来缓和因中东局势震荡对石油供应造成的冲击。受这些信息的影响，疯狂飙高的原油期货价格终于止住了上升的脚步，在美国时间周四下午出现了止涨转跌，最终K线收出了长上影线达6美元以上的阴线。按理说美股应该“喜笑颜开”了吧？因为按趋势来看原油这四天来还是涨的，资源股能获得好处，按短期应急情况来看油价在高位冲高回落，至少制止了境况发展到更糟的地步，其他个股也能暂时喘气，那结果是否如此呢？

    最终还是短期趋势占据了上风，美股尽管在美国时间午后加紧回升，却依然无法全部收复失地。道指和标普都收出了三连阴，道指在过去三个交易日里累计下跌322.75点，接近3%的跌幅显然远远“弱于”A股，我们也不用拿美股比我们强来说事了。尽管美国人“不怕”的油价下跌了，“怕”的就业信息也转好了（在截至2月19日的一周中，初次申请失业金人数环比降至39.1万，明显低于此前一周的41.3万。该人数的四周移动均值降至40.2万，是2008年中以来最低的水平），但股价却依然上不去，这就是短期内趋势的力量，空方既然占据了优势，调整还没有到位前都有可能继续“补足”调整。纳指先碰到了60日均线，所以昨夜的表现远强于另外两个“老大哥”，最终上涨0.55%，是唯一摆脱三连阴厄运的美国股指，而其他两大指数还在30日均线附近，所以下方筹码引力依然不可小视，这就是调整依然可以发生的技术原因所在。

    A股虽然面临的是另外一种情况，但需要调整的处境却是基本一致的，笔者已经说过很多次：从周二开始的调整浪并没有到位，即便不谈三大作用（请参考以前博文）没有完成，我们也应该知道，一次完整的调整浪通常具有a，b，c三段，直接V形拔起的反弹在没有量能或者超级热点支持的情况下通常是难以为继的，而现在显然就差这一段“c浪调整”，至于它是能够构造二次底再让市场上行，还是继续下破那就需要多方实时应对了。这也就是为什么今天消息面明显偏暖市场仍然有低开调整的原因。

    盘点一下消息面，除了昨天就分析过的“年金入市”利好之外，今天还有发改委公布了“2010年度国家规划布局内重点软件企业名单”，多家软件公司新获税收优惠；今年1月，全国规模以上港口货物吞吐量7.35 亿吨，同比增长13.3%，开局形势良好等局部行业利好信息。我们上面已经知道了美股继续下跌，但形势已经明显缓和，道指只是小跌，并且油价也出现了止涨回落，这些信息加在一起应该能够使市场出现继续按短期趋势小涨的局面，怎么低开之后反而下探，A股这里“短期趋势”却不灵了呢？其实这正是昨天笔者说过的诱因在“作怪”，别忘了短期趋势也要为更长的短中期趋势服务，虽然最短周期来看市场是在反弹，但短中期来看上面已经说了，“调整浪没有到位”，调整周期还要进行。在这种情况下市场先行选择回落其实是相当明智的，如果多头应对得当，这里反而更能夯实下方支撑。

    不妨再来看看昨天“诱因”是如何起作用的，早盘随着五日均线的继续拐头向下，股指直接感受到了压力出现低开，而小盘股在七星电子，机器人等高送转“见光死”的带动下继续弱于大盘出现深跌，中小盘股的“命运”不幸被笔者言中，而小板指数也的确处于领跌位置，如果这个时候权重股再不有所行动，那三样“诱因”齐全大盘就更有充足下跌的理由了。结果开盘之后果然如此，由于资金面的不足又导致缩量（这个在收评中还会继续分析），此时再出现放量下跌也就“不奇怪了”，但多方假设能够守住周二的低点，那么就会产生上面笔者说的“更能夯实下方支撑”，二次下跌的好处就会体现出来。当然，这就需要昨天明星金融股的再度努力，因为以八股目前的情况来看，实难担当此重任。

    在10:20左右出现企稳之后，市场呼唤着领“反弹”龙头的产生，而这时候昨天公布优秀年报的深发展挺身而出了，几波连续的上涨不仅让市场完全收复早盘下跌的失地，而且还出现了“翻红”，深成指更是借机一举突破了5日和10日均线。这种超级“探底回升”的局面完美的阐释了上面的两个问题：第一是在“上涨”之前必须要完成一个“二次下探”的过程，这是技术面的压力，第二是在“二次下探”之后市场能够出现“上涨”，这是消息面的功劳。现在问题的关键自然就在于，二次探底是否就在早盘轻描淡写的一个“下蹲”过程中结束了？笔者认为目前还不能过早下结论，因为很显然，沪指的实在压力（即有强势热点“破除”座谈诱因后再看短线的压力）在十日线附近，在周二阴线半分位附近，在周一开盘点（关系到本周是否能五连周阳）附近，这个点位在2890-2900点一带，目前还差一点才能攻到那里。午后我们要观察沪指在继续惯性上冲之后多方会有什么样的动作，才能判定二次探底，或者说c浪下跌是否结束；我们甚至要防范一种极端情况，那就是沪指上攻到这里再度回落，那这种情况就说明前面的下蹲也只是反复，c浪下跌还没开始，其后还会有“三次下跌”出现。总之，在周末错综复杂的情况下，短线依然还是谨慎些好，除了周三以外本周没有提示过其他短线机会原因也就在此。中线我们当然期望银行券商们的出色表现，但它们的强势也不可能一朝一夕之间就获得太多的受益，能够震荡走强就算是最佳了。
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