昨天市场的回落打破了指数连阳和再“突破”更上一层楼的双重幻想，但非常明显，整个大盘还是处于强势之中，因此幻想短线未能实施恐怕不足以阻挡今天“幻想”的继续发生。因为行情走的非常强，比11月11日以后任何一次连阳都要强劲一些，因此已经有些人开始认为目前的走势可以和去年十月的快速补涨相提并论了，按照媒体的话来说就是：近两个交易日，脚踩3000亿的成交（沪1800亿，深1200亿），大盘似乎有开启去年“十月革命”之势。不可否认，1月CPI大幅低于预期以及资金面的显著缓解，给市场提供了短线转暖的充分理由。更为有趣的是，昨天的冲高回落使大盘无法实现四连阳，但仍可以从以前“十月革命”时的相似走势处获得心理上的支持：去年10月14日市场冲高回落，收出的K线拿沪指来看和昨天几乎一模一样，而10月15日迎来的就是当时最强的一根阳线！

    那么我们当然会有一种期盼，即指数在经历了冲高回落之后多方并未气馁，而是把这样一根K线当做上涨中继，今天继续向上开拓。虽然昨天笔者已经提醒过“再冲高会继续透支多方能量”，但你可能会说，“十月革命”行情时大盘不也是超买，KDJ背离？只要多方敢下决心，既然那时候能随便突破，现在看起来也一样嘛！从消息面上看，近期依然平稳偏暖，这似乎也给大盘上冲带来了不错的支持，譬如我们不算“CPI低于预期”这条已经用过的信息，也依然还有1月信贷数据为1.04万亿，不仅低于市场的预期，并且也低于2010年去年同期的1.39万亿的数据（此条信息证明信贷监管和紧缩货币政策在历来大幅放贷的1月收到效果，对缓解后市紧缩压力有好处，但低于预期的数据也表明企业活动水平比想象中的要弱一些，中性偏暖）；宝钢股份2月15日公布的3月钢价中，主力产品价格继续上调，涨幅在200元-600元/吨不等。而此前一天，武钢股份率先上调主要产品价格200-400元/吨；（利多以钢铁为代表的资源股，尤其是这个板块处于滞涨状态）近期国家食品药品监督管理局正式发布《药品生产质量管理规范(2010年修订)》(以下简称新版药品GMP)，被称为“史上最严GMP”，此举也将刺激医药股新一轮并购大潮的开始，利好优质医药股。

    简单的归纳一下，应该是全面性偏暖和行业性利好并存，这显然可以营造一个对目前市场相对友好的环境。此外还有一点值得注意：昨天有传闻称央行已对包括招商银行在内的数家银行进行中短期存款利率市场化的初步试点，该试点项目已启动至少两月。这条消息若成真对市场影响也将较大，因为利率市场化是指存贷款利率均按照市场供需定价，完全由市场调节。按照目前我国的管理制度，存款利率可以下浮但不能上浮，贷款利率下浮空间有限。存贷款利率的底线一旦撤销，对于利差收入占比80%以上的商业银行而言，将是巨大的挑战。说白了一旦利率市场化改革来临，以存贷差为主要收入模式的银行盈利会急剧下降。所幸的是，央行新闻处和招商银行均以不同的方式否认了此事，假设在利率市场化的影响下定期存款利率上浮10%-15%，将使得2011年银行业业绩增速下滑3个百分点，而长期来看，初期的5年净息差通常会缩小20%左右，行业整体估值将下降30%。因此，此传闻被否认应该也算是市场“虚惊一场”。那么好消息暂时都在，坏消息只是“浮云”（美股小跌显然没有大碍，还不如人民币继续升值的预期对大盘的“利好”）的情况下，大盘能否真的把昨天的冲高回落当成是再度大涨的支点，形成如同10月15日那样一锤定音式的强势突破？

    实际走势显然离期待相去甚远，早盘股指虽然一开盘就做上冲状，但整体其实是一个震荡的状态，以沪指来看，还是在围绕着2900点整数关口和昨天收盘点位做来回的波动，以早盘这样的涨幅和个股涨跌比来看，今天要想通过午后来达成10月15日的相似走势已经几乎是不可能的事情了。在多头“不甘心”之余我们还是要问，究竟为何此时难以再产生上涨中继后继续大跨步走高的走势？比较一下10月15日时的上涨量价关系和热点状况其实就可以得出答案。仔细观察不难发现，10月14日的阴长上影十字星虽然和昨天的如出一辙，但实际涨幅（以沪指作为参考指标）却有0.64%，同时量能放大相较10月13日放大10%以上，10月15日则继续放量。但昨天的成交金额虽然也是放大，显然比起10月14日要“寒碜”许多，涨幅也仅仅只有0.001%，而今天的成交金额依然只能保持在昨天的水平，甚至还有所缩减。多方摆明了是要做“缩量震荡”的动作（甭管空方愿意不愿意，至少多方不想动），整体没有上冲的决心，如何放量突破2940呢？

    再来看热点，“十月革命”时一线蓝筹是突破的核心主力军，比较沪指和中小板指在那时候的表现就知道，沪指10月14日涨0.64%收出假阴，次日涨3.18%；中小板综指10月14日大跌2.62%，次日续跌0.13%收出假阳。虽然大象股狂舞的利弊历来众说纷纭，但必须承认的是，要想突破关键点就得二股持续发威。而目前的情况则显然有所不同，昨天的假阴既没有沪指的“更强”，也没有中小板的“更弱”，而是一起出现冲高回落最终小跌，表明整体共振上涨已经步入尾声。今天多方的确想继续有所表现，但沪指是明显的黄线在上，白线在下，指数也是中小板指走势最强，八股动二股静的局势已经被定型，此时你怎能指望再收出多大的阳线？

    虽然“二股动”，但总体来看也只是相对的活跃，不难发现在窄幅波动的时候市场已经难以实现全面的普涨，而个股的分化则愈来愈剧烈，比起前几天今天早盘的涨停个股已经开始减少，涨幅超过5%以上的个股也只有不到50家就是最好的证明。既然笔者前几天已经强调过多次，行情目前走的“很强”，但万万不可“一口吃个胖子”，在连续亢奋上攻后需要进行震荡夯实的确认，当下行情的性质也没有办法和“十月革命”相比，至少一线蓝筹的表现是天差地别的，那么针对现在的“复制相似走势失败”也没有必要太过沮丧，这样走反而更加符合前面博文的“预期”。对午后来说，指望今天大盘这样强势震荡下去比期待下午出现“奇迹”让蓝筹暴起肯定更为“现实”，我们应该继续在控制仓位的同时做好个股分化的应对工作，收评中笔者也会继续讲解目前板块中所蕴含的机会和风险。
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