千万不要以为“年味十足”愈来愈清淡的消息面就不会“爆出猛料”，也千万不要以为不是周末的平常日子就不会有吸引眼球的新闻产生。自从“5.30”半夜鸡叫之后，我们就已经知道了中央政策是经常会玩一玩出其不意的“捉迷藏”的，更何况本次的新闻和证券市场并没有直接的关系。这条新闻大家在昨天晚间应该就已经看到了，那就是国务院常务会议开始“研究部署进一步做好房地产市场调控工作”。这一重要政策也正式宣告房地产第三轮调控的开始（第一轮是去年4月19日开始的，而第二轮则是从去年9月30日开始的），值得注意的是，同样是对仍然“涨不停”的房价的约束，前两次新政对地产股占据重要地位的证券市场的影响却是不同的，第一轮直接造就了缺口和“小熊市”，而第二轮却引发了火山喷溅式的“国庆攻势”。我们当然想知道，地产新政又来了，A股这次又会有什么直接的反应？

    为什么前面两次新政对A股市场产生了截然相反的影响，这是有诸多的内外因素在其中的，但最大一个不同点就在于，4.19的调控颇有些“出其不意”的味道，其力度和执行的坚决性有些超出预期，而9.30的调控前关于房地产的悲观预期已经形成气候，此时再放出政策就反而变成“靴子落地”了。但靴子落地也有个限度，我们不难发现，从去年年末的加息再到持续不断的上调准备金率，再到直接针对地产行业的调控升级，政策面对经济转型以及泡沫抑制的力度是相当之大的，按照老姜先生的话来说，“现在已经不是一两只靴子的事情了，简直是一场‘靴子雨’在狂泻！我们不禁要问：还有多少乌云，还要下多久的靴子雨？”也正因此，我们担心在这样一场密集调控风暴的来临下，A股市场很可能顶不住频繁利空的压力，此时再用利空出尽之类自我安慰的话恐怕已经没有多少用途了，因为利空之后还是利空！虽然几类调控不能归为一类，但殊途同归，放在A股市场它们伤的是金融地产的做多信心，伤的是核心估值的恢复过程（地产股：为什么受伤的总是我？）。

    当然你也许会说，既然你也知道调控不能归为一类，为何地产股不能如同第二轮调控来临时那样出现一个低开高走的报复性上涨？毕竟地产调控不若金融工具，其间隔时间是比较长的，目前的“靴子雨”也好，靴子落地也罢，至少表明央行对于一季度的地产政策已经基本定型，既然地产股在前期已经有深入调控的预期（连房产税都做好准备了），一季报业绩也应该比较出色，为啥不能再涨？笔者认为我们当然应该看到目前地产股业绩的优异，譬如已经公布年报的中弘地产就相当亮眼，中航地产，绵世股份也有不错的预增公告。但炒股炒的是“预期”，在愈来愈严厉的调控措施下，资金仍然不敢过分的看好2011年地产股的“业绩”（虽然最终很可能会是错的，但市场只认眼前），即使房价仍然维持高位，现金流很可能也会成问题。在这种情况下，地产股的低估值很可能还会持续。而从今天第三轮新政“国八条”的实际内容来看，二套房首付提至6成，贷款利率不低于基准利率的1.1倍估计还不是最大的看点，对个人购买住房不足5年转手交易的，统一按销售收入全额征税以及“严格执行个人转让房地产所得税征收政策”可能才是打击最大的。在这些“旗帜鲜明”的调控面前，地产股实难走出好的“靴子落地”行情。

    不妨来对比一下去年9月30日和今天“公布消息”后几只地产龙头的走势：9月30日万科低开后迅速确立了全天最低点，展开了反弹行情，午盘收市时涨幅即超过3%，收复半年线，最终收盘更是大涨7.55%，逼近30日均线，而今天万科则是跳空低开后击破了前期的震荡平台和八元大关，并且没有能够马上展开报复式的反攻而是在低位呈现明显的弱势整理。金地集团在9月30日上涨5.25%，而今天开盘后差点被逼至跌停，保利地产早盘长阴击穿了半年线，而招商地产更是创出了阶段新低。从这些直观的对比就可以看出，今天地产股，包括一衣带水的部分银行股可能无法作为低开后引领大盘高走的“主力”了，相反，它们的弱势很可能还会形成今天主要的做空力量，而拖累市场的上行脚步。假设市场还想要重演去年9.30的“缩量”惊艳，一方面要树立新的“底部”动力，毕竟今天的起点要比9.30还要低上不少，二方面也需要量能跟上，毕竟缩量是绝对的，但放量是相对的。既然9.30也面临着和目前的长假压力，都能够略有放量，而目前量能更加明显的是“量谷”级别，不再创地量肯定是反攻的必要条件。

    而最终的走势看起来也既有些出人意料，也实属意料之中，前者是赞叹股指在实际还处于“弱势”的情况下所展开的低开高走反攻过程，虽然早盘稍有所迟疑，但大盘的重心上移脚步却没有实际改变，并且在10:30之后还有斜率放大，上攻加速的现象，尤其是每一次回落都迎来了更加凶猛的上攻，这一点尤为精彩。后者则是看到市场实际格局后我们就知道，大盘在今天基本无忧了。如果用众人关注正在进行的澳网对决来比喻市场的话，那么早盘市场并没有采取李娜的凶狠进攻打法，而是采取了典型沃兹尼亚奇式的“防守反击”打法，在开局时依然示弱放空军进攻，发现空军依然“外强中干”之后才试探性的进行拉锯式的小幅进攻。别看每次的反弹幅度都不是很大，但逐渐上升的重心也足以“磨死”空方的意志。就是在这样一种缓攻的策略下，空方逐渐失去了根据地，最后只能在地产股身上“苦苦”做文章，这显然是用处不大的。就这样，市场走出了类前年11月2日的豪情反攻，虽然力度还不及9月30日的翘头行情，但也足够让人欣喜。

    实际上从个股角度看我们就更能理解这样一种“防守反击”打法的实质，今天在很长一段时间内，沪深市场都没有非ST股的涨停出现，这其实不是好现象，但再看看跌幅你却能发现：除了遇利空回落的地产股之外，空方也很难找到突破口。这就说明个股大部分依然站在多方这边而不是空方，短期内资金仍然倾向于“买入”而不是“看到冷清就撇开”或者“恐慌卖出”。总体来看，早盘市场能够顺利“避开”靴子雨，反而出现茁壮的喷发行情，其动力主要就来自两个方面，一是中小盘股今天延续了反弹局面，这点极其难能可贵，但通过周二中午笔者的分析却又是理所应当，早盘中小板综指顺利测试了年线的支撑随后就单边反攻突破了五日均线，实现连阳。笔者之前所说的“八股稳则大盘止跌必然有望”也的确所言非虚。

    二是大盘股“一招鲜”的持续使得核心指数得到稳定甚至极大的提振，早盘涨停的五只非ST个股中，有三家是“601”打头，有两家是标准的“中字头”，这就说明二股在八股出现顺势反弹后依然不懈努力的营造和谐上涨气氛。而由于昨天大宗商品市场出现大幅反弹，今天资源股也是相当给力，联想到正是因为资产价格过度上涨而出现的“调控靴子雨”现象，我们不禁要慨叹：通胀也并非一无是处，早盘就是通胀的“天使一面”战胜了“魔鬼一面”！由于今天的连阳，使得主要指数在最近一个阶段已经形成了标准的平盘震荡格局，沪指也算是重新在2700点整数关口站稳了脚跟。午后依然可以关注之前所说的一小（八股持续反弹）和一大（中字头个股的领涨发威）双动力还能够有多好的表现，只要量能放出，笔者认为此处扩大涨幅仍然有望。而今天只要能够维持午盘时的涨幅，也将为指数的中线企稳之路再次写下坚实的一笔。
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