四月中旬到五月初是全球财报的密集披露时期，不管是散户还是机构资金都会根据企业的盈利新状况（毕竟这是披露时间到标的时间最近的一次）做出相应的调仓换股，这是共通的道理。而当这种因为财报而引发的“行情”（个股行情也会带动指数）逐渐进入尾声时，市场就会重新进入相对平静的状态，譬如美股在前一段时间的发力飙升，道指甚至在四月涨幅接近4%，正是因为成分股优异的业绩表现。那么当业绩动力渐渐衰退后，美股也就重新进入了阶段调整期，譬如今晨三大股指再度回落，想必就与第一财季财报时期行将结束时，许多投资者选择清仓离场有关。Cantor Fitzgerald美国市场策略师Marc Pado就表示，“因为市场在经济数据和企业财报的推动下容易上涨，所以‘五月清仓好离场’的格言背后隐含着一定的基本面道理。”再加上目前离下个节假日还早，美股没有正面刺激也就难能走好了。

    之所以在说A股之前又要说一段不相干的“美股”，是因为今年4月19日之后沪深市场的极熊走势，同样是因为“企业财报”而发起。只不过我们并没有因为大盘股的盈利稳定增长而出现估值波段上移，反而因为小盘股饱受通胀之苦而触发了八股的一轮“小股灾”。按理说，美股财报时间行将结束，这股带领市场向上的能量我们可以显著观察的到正在逐渐消失，A股的财报时间已经过去半个月还多了，八股的“杀跌能量”也该消去大半了吧？至少从上面的推断来看，美股是涨多了该“清仓好离场”，而A股部分个股已经跌的够多了，是否也到了进场时机？遗憾的是从市场实际表现来看却远没有尽如人意，拿最典型的八股代表指数创业板指（399006）来说，5月9日的中阳线冲上了十日均线，应该是短期企稳的重要征兆，但随着市场接下来的上攻无力，这个看似突破的K线组合又变成了彻头彻尾的头部。随着今天399006的再创新低，我们已经可以证明其下跌浪还在继续。从沃森生物，吉峰农机等稍有些许利空就被打至跌停或者跳空暴跌的现象来看，这一区域依旧是信心极度缺乏，大资金总体无人问津的“空袭”主导之地。

    有人会将这一现象的出现直指创业板的高溢价发行，不过笔者却认为，这是小板应有的“高风险”体现，只不过在市场的空头极度引导下，我们将“高机遇”这三字给抹掉了而已。一方面，创业板并不是没有独立走势的品种（笔者在小栏中也多次提到过），对大部分个股来说，“优胜劣汰”，跟不上经济转型的脚步，只知道进行“溢价融资”（说难听点就是圈钱）的公司本来就应该被市场所抛弃，这是市场经济的精髓所在。更别忘记了，创业板上市时正是中小盘个股波澜壮阔大牛市的中坚时期（中小板综指从2008年10月底的1959点涨到2010年11月11日的8017点，涨幅符合人民日报评论员所说的300%标准了吧？），既然之前已经累计了大量与“二股”的偏差值，那么现在的“修正”就不是一朝一夕的。譬如昨天市场看似八股有些活络，但今天到了危急时刻又是二股出手就是最好的证明。二方面，虽然笔者认定二季度是“修复分歧”的时机，但以中国股市凶狠乃至残酷的博弈面前（还记得前两年的国庆攻势前都是如何挖坑的么？），不先把背离弄到极致是不会引发“修正之手”出现的，所以即使部分小盘股看起来已经跌无可跌，在市场本身做多力量难当大任的情况下，还需要再杀一杀，不杀到恐慌盘都已经麻木的情况下是不会随便善罢甘休的。这一点我们从午后小盘股的“再倒戈”也可以看得出来。

    除了早盘所说的两个重要讯息之外，今晨还有“高盛唱空日韩股市力荐A股”，“东北地区十二五振兴规划正在编制”，“体育产业十二五规划发布，未来五年产业增加值破4000亿”，“新一轮农网改造升级启动，中央加大资金支持力度”等等直接针对市场或者个股的新闻。这其中除了第一条我们可以不必在意之外，剩余的消息在往常应该都可以支撑相应的板块走强（包括近期电荒存在的结构性投资机会），理应对八股的全面活跃构成利好。但正如我前述的那样，经历了这么长时间之后八股的“毅然决然”下跌态势依然没有变，从早盘开始创业板指就四个趔趄直奔新低，中小板综指也是毫不犹豫的刺穿了年线，这也带动了主板指数持续击破短期而言非常重要的支撑。若不是权重股在危难之时挺身而出，午评时所说的“更糟情况”，譬如长阴+集体跌停就肯定会出现了。

    二股拯救了大盘，那么午后精彩还会延续吗？如果放到2008年以前的大盘，这多半是个可以让人叫好的超级大逆转，但在2008年以后随着市场体积的逐渐增大，除了2009年11月2日的豪情长阳之外我们已经很难看到二股以一己之力构筑超强K线的情形了。如果还是类似尾盘那样的突袭，那么今天的涨幅没准会更大一些，不过既然这种“上涨”是在早盘迫不得已的情况下就已经产生了，那接下来我们自然就应该忍受横盘整理甚至重心略有回落的情形出现。具体来说，在早盘以“多方绝对性优势”收盘之后，午后局部获利盘已经开始蠢蠢欲动，而做多大军忌惮二股再狂拉会出现“跷跷板”现象，也没有全盘发力，只在14:04左右有小型试探再进攻。但很显然，这种试探进攻也没办法保证指数能够穿过上方的重重均线阻碍，在多方逞威完毕之后，舞台上表演的又变成了空方，一时之间跌停股再度增多，一批中线积累了可观涨幅的个股几乎都难逃卖盘大量涌出的压力，笔者截稿时下跌超过5%个股有70余家，不难看出八股杀跌的凶狠程度依然是“全天没有改变”。二股的拯救虽然没能够使大盘出现什么像样的突破，但能够“拒绝长阴”，拒绝主板指数出现向下的缺口，这本身应该就是一种胜利了。

    13家涨停个股，12家跌停个股（不含S，ST股），可以看出今天市场的确发生了多空的激烈对冲，并且实际上并没有改变“跷跷板”的本质现象——八股还是没有能够在二股的提携下走出泥潭。不过这也真的没有什么可遗憾的，还记得午评时所说的权重股的“隐秘动机”吗？它们主要做的还是保护作用，保护重要的牛熊分界线不被彻底跌破，保护市场底线信心不被大宗商品的跳水给“摧垮”，说白了，它们增强的还是多头的防守能力而不是进攻能力，无非可以证明的是再出现恐慌下跌短线“可以抄底”而并非如同笔者所说的应该谨慎而已。在这样一种情况下，就如同标题所说，市场所面临的直白阻力——也就是均线压力依旧非常现实的存在着（沪指半年线今天并没有碰到，十日线就让多方投降了），那么遇阻就回落（告诉我们每次冲高都别头脑发热），遇支撑则也会产生惊喜（告诉我们目前下跌真的没那么可怕，空军叔叔们想密集轰炸也心存忌惮的），市场当然就会走出阴一天（多半带有上影线）阳一天（多半带有下影线）的交错行情了。在这一点上不妨观察深成指的表现，最近四天最小振幅都达到了1.39%已经可以说明问题了。

    那么，这种阴阳交错局面何时才会结束，什么时候我们能够涨个轻松，跌个痛快，不再被短线大幅波动所搅得心惊肉跳？实际上随着上轨和下轨的日益接近，以沪指而言选择方向的时间已经越来越近了，具体来说，十日线在本周末就会压至2850点附近，届时我们可以看到市场能否在狭窄的空间内选择方向，而随着年线和120周线的向上翘头，2820-2880点这一区间也会被逐渐压缩，市场若不能有足够的量能进行向上的有效突破的话，实现连阴向下继续去接触年线将指日可待。当然，悲观预测我们要重视，也不能忽略了希望，前期表现更弱的深成指在消费，资源股，深发展的带动下开始率先走强并且在12000点附近构筑了小平台，这是一个该跌不跌孕育个股机会的顽强走势。在这种情况下应该可以说明即使八股风险仍未释放完毕，指数也很难进入全面恐慌状态（因为二股对大盘的保护作用我们已经看在眼里了），在中线坚定持优质股的情况下，若市场能够不再创出新低短线又将可以进入可出击的状态，重点关注之前超跌逢长期成本线支撑的主板个股。而此时我们也要盯紧深成指这个领先指标，一旦深成指率先走出连阳打破交错格局，那么对大盘企稳的贡献就更加值得期待了。
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