整数关口历来是我们研究指数的重要标准和分界线之一，而这其中以100的倍数型整数关口最为常见，不仅我们研判时经常利用，就连大资金买卖时也经常以此为标准，这也实质上增加了整数关口博弈的重要性和研判的意义。就拿最近一段时间深成指的震荡来说，从13936.88的最高点长阴跌下来后，在11849.89点获得支撑，这基本确立了万二整数关口的有效性，随后11月30日的下跌也是刚刚刺破万二就被多方强行收复。但万二的支撑并不能托举指数一路上行，万三的压力其实更为明显——深成指在12月14日，15日和22日三次冲击这个整数关口未果就很能说明问题。而随着新一轮下跌的来临，深成指的均线可以暂时被跌破，但12000-13000点的整数关口震荡区间依然完好维持，这已经充分的说明了行情运行的规律性以及目前大盘潜在的安全性，在这个震荡区间没被完全跌破前不必过分悲观。

    与深成指相对应的是沪指的2700-2900区间，由于权重股的拖累，使得沪指的走势看起来比较“难看”或者是“倾斜”，但别忘了之前笔者提到过的三线两格的“总格”区间其实并没有被跌破，而这个总格区间实际上比整数震荡区间还要小，因此2700点的支撑依然还是牢固并且有效的。这也是笔者一直强调2700点处能够使股指企稳（哪怕后面并不是马上反弹）的原因，一者在于整数关口的有效性（实则是权重股在此位置依然跌无可跌，2700点代表的是核心低估值），二者在于股指从2900点附近跌到2700点附近会使得波动指标处于超卖境地，修复走势一触即发，三者还在于股指国庆行情的第二个缺口2747-2755点成为多空双方的心病，而10月线也正好落在这个区间，连续两日下跌后，这个缺口终于被空头回补，从技术层面讲，空头的重要战术目标已经完成，短期内多方将迎来重要的喘息机会。而第一个缺口还位于2656-2677点（即国庆行情的起涨缺口），这里是在2700点之下的，并且目前看不容许跌破，由此也能反推出2700点的支撑是必须“牢固而且有效”的。

    由此我们就能看出早盘股指的反弹绝非简单的“意气用事”，而是2700点附近再次体现了强大的支撑能力，股指在2700点处屡次获得支撑，实际上也就是部分权重股的下轨已经被触及，譬如中国石油在半年线处的支撑。但这种支撑还远远没有演化到带领大盘持续上攻到多么“强势地步”的境界，午后股指在资源股的再度启动（主要是有色金属，煤炭股处于跟随状态）下似乎开始“放量上攻”了，但刚刚越过年线之后就又开始震荡，最终股指以第二根小阳线结束了全天的走势，成交量有所放大。这样的走势对比之前“五连阴+一小阳”的历史走势，肯定算不上是见顶（之前也论证了2700点的支撑力），略放大的成交量能够说明有资金开始试探性入场，但也算不上是彻底见底，因为总体看来市场清淡依旧。同时，沪指的收盘价2759.57点刚刚好跨过了半年线2759.49，这种微妙的超过似乎也能够体现股指目前的尴尬——有收复失地之心，但却仍然处于没有硬件条件上攻的阶段。

    实际上最近两天的消息面都继续偏暖，继昨天笔者说过的保资可能在明年加紧入市的新闻之后，今天根据有关信息的报道：人力资源和社会保障部近日就《企业年金基金监督管理办法(修订草案)》征求意见，拟对企业年金的投资管理做出调整，投资比例放宽、投资成本降低、投资更趋灵活将是此次调整的主基调。若《草案》明年开始实施，预计最多将有逾1000亿元企业年金资金可直接进入股市，为市场带来增量资金。而其他一些行业，譬如软件业（工信部昨日发布数据显示，今年前11个月，我国软件业呈现快速增长态势，实现软件业收入12081亿元，同比增长30%，比去年同期提高8.6个百分点。其中11月份完成软件业务收入1178亿元，同比增长30.7%，延续了三季度以来的上升趋势。），机械业（1-11月，机械工业全行业共完成工业总产值128985.42亿元，同比增长33.76%，增速比去年同期提高19.67个百分点;全行业完成销售产值125830.82亿元，同比增长34.09%，增速比去年同期提高20.08个百分点。），煤机业等也都迎来了自己的利好消息。而调控说白了前段时间已经定调，说来说去还是那老一套，并不会对市场带来真正新的压力。那么在偏暖的环境下，市场仍然难以走高，只能说明是内在的资金心态（不愿意在此时掀起波澜，宁愿来年再战）制约了股指的上升空间。

    总体看来，短期看市场修复性行情的空间和时间均难以乐观，延续小阴小阳的震荡局面，不断回试2700点附近的有效支撑（主要是2700-2750这个区域）将成为近期的一根重要基调，尽管中期我们对明年开春行情仍有期待，但如何过渡好目前这个盘底阶段恐怕更为重要——因为只有多方确立立于不败之地，接下来才有更多反攻的缘由。当我们不再惧怕调控再临，认清目前调控本质的时候，目前这样的尴尬境地（所谓硬件条件不足——即量能不足，活跃板块品种不多，涨幅不大等等）也就很容易解决了。节前仅面临最后一个交易日，继续缩量整理平稳过渡将是达概率事件。建议投资者如持有低估值的大市值品种保持足够耐心，继续持有为主，底部是一个区间而不是一个点，目前还处于底部区间，盘底需要时间来修复均线和打散的投资者信心。那么，把这份信心维持到明年的“冬至春来”，我们也就能够获得更加丰厚的收益。

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