虽然十月的交易日是一年当中最少的几个月之一，但这个金秋A股的表现绝对是“事半功倍”，给人以太多的惊喜。虽然周五和本周都有可能持续调整，但总体幅度是不大的，今天过完之后十月的行情就正式宣告结束，如果没有意外的话，十月收出超过10%以上的月阳线（这还是对相对较弱的沪指而言，为12.17%）应该没有任何问题。在十月的第一个交易日，笔者就指出《振奋人心十月股指将硕果累累》，文中不仅提到了上涨的外因，也提到了技术面上的可喜之处（头肩底即将形成，三线两格被突破），这在本月的走势中都已经得到了印证，多方既然抱着决心而来，就当然不会铩羽而归。

    不妨再来回顾一下上涨的外因，笔者已经说过，这是一轮全球对目前经济“通胀”的认可所走出的行情，由于美联储认为美国经济复苏缓慢，因此新一轮的量化宽松政策已经箭在弦上。尽管野村汇市策略师Jens Nordvig表示，“我们仍倾向在美联储会议前作多美元，因我们认为市场高估了量化宽松政策。”但实际上我们能够发现，美国最薄弱的复苏环节——失业率仍然停滞不前，或者说达不到让市场放心的程度，因此美国圣路易斯联储研究部主管表示，美联储在11月会议上放宽政策的可能性非常高。尽管G20会议上非美国家极力反对美国通过持续“投放货币”间接操控汇率，譬如德国经济部长布鲁德雷在23日就称：“通过向市场注入更多流动性来解决问题或防止问题发生是一个错误的策略”。但在全球难以找到新的增长驱动点的情况下，除了印钞又有什么办法呢？美国如此，日本也是如此，据媒体报道，日本央行最快或于今年开始购买总额为1万亿日元的BBB级公司债及二级商业票据。也就是说，全球货币泛滥的基础在“仍能承受”的情况下没有改变，汇率干预看似有效，实则必定走向失败，美元中期低迷之势难以很快扭转。

    中国人民银行行长助理李东荣在10月22日就曾经表示：美日等国最新经济措施将会促使全球流动性继续保持非常宽松，新兴市场经济体将会共同面临较大的资本流入、本币升值和通货膨胀的压力。但我们看到，A股市场短期内却并不惧怕这样的压力，一方面是因为温和通胀对虚拟市场本来就是利大于弊，二方面热钱的英勇也使得做多力量居高不下。对A股而言，实际上并不是简单的“通胀牛市”这么简单，因为中国的经济发展形势比较特殊，尽管也存在着资产泡沫化的问题，但它所应对的并不是“防止衰退”而是“确保增长”，因此在防微杜渐的情况下，上半年的股市在或多或少人为的原因（股指期货和地产新政在时间点上的神奇契合）下被主动压低。那么通胀牛市一起，资源股引领的上涨绝不仅仅是“独舞”，而是具有号召力的群舞，这也就使得被压抑的蓝筹股补涨之势鹊起。所以名义上是通胀引领的牛市，实际上也暗含着核心蓝筹的价值重估，那么从目前来看，两者都远没有到走完的地步，只要资金的心态还是“把它们当做利好和动力，并且有决心继续上冲”，那么基本面是支持的，在十月结出硕果之后，十一月也仍能延续强势行情。

    那么问题来了，怎样判断资金的心态还是“把它们当做利好和动力，并且有决心继续上冲”，怎么知道资金不是突然又转变为上半年的悲观情绪呢？从大环境上看，今年快要结束，年报乃至明年一季度的公司业绩都可能可以预知，再说讨论因为业绩衰退而导致的悲观潮恐怕不太现实，所以从根本上来说，还是要看3000点这个平衡带的中枢是否能够站得住脚，这就要我们从技术面来找答案。在午评时已经说过，支援日线反弹的一大有利条件是不少一二线蓝筹股已经出现了日线级别的超卖现象：最早午后，最迟下周初我们有望看到这种修正的来临，短线做波段者可以密切关注此类超卖带来的机会。事实上午后指数也确实没有再继续下跌，而是出现显著反弹，甚至主板指数一度翻红，遗憾的是，多方的努力最终未能坚持下来，股指还是以日阴线报收，对上证指数来说，周K线也刚好持平，某知名博主所预测的“三阳开泰”根本就没有出现。那么怎么来判断这样的多空交火对十一月的影响呢？

    笔者认为，无论从日线还是从周线的组合来看，都没有任何“恰当整固”完毕的迹象，日线上，这样的探底回升固然可喜，但别忘了又是“空方先发威”，多方反抗想收回10日线又被空方按住，K线图上形成向下冲击炮的形势，下盘支撑不稳；周线上看，指数已经连续两周冲高未果，4.19的超级压力（日，周缺口）的确非同一般，并且沪市的周成交总金额在不断减少，证明天量压力已现。再加上十一月还有两个疑难问题，第一是季报公布完毕后“蓝筹业绩浪”失去炒作来由（它们很少会高送转，所以一般都是预期上涨），热点方面受到影响；第二11月2日的美中期选举的“驴象之争”到底哪一边会获得胜利，也会影响到美元中期走势，甚至影响到11月20日G20峰会之后美联储可能推出的“量化宽松政策”。

    因此，在诸多复杂因素的带动下，十一月初并不是一个可以定论整固结束的日期，沪指恐仍将维持在平衡带中来回震荡消化各方阻力。不过同时我们也能看到，月线方面的波动升浪仍能持续，股指维持月强势趋势应该没有多大问题（最多是回探下方支撑测试有效），但涨幅恐将远小于十月。在普涨难以持续的情况下，是否意味着赚钱效应就“必须消失”？当然也是否定的。只要维持在天量50%以上的成交金额（沪市1500亿，深市1000亿）以上，活跃度就不会减弱。今天30只以上的非ST涨停股，中小板大涨118点说明了什么？说明八股仍然大有可为。因此在十一月初（注意至少是初期），蓝筹仍需整固的情况下，弃二从八还是好选择，并且甚至可以就以简单持股为主，而到了十一月中期股指横盘震荡时日已长后，蓝筹的突破将直接决定主板指数是否能完成补缺夙愿。

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