如果我们把大盘前几周的横盘震荡当做调整，那也未免太“低估”空方的力度，因为看起来是横盘震荡，实际上主板指数的重心还略有上移，而代表优质股的深证成指更是发力冲击去年年末的新高，也就是说，名义上是在调整，实际上上涨的个股仍然比下跌的个股更多。这就带来了一种现象：那就是必然会有局部定义的指数在这样的横盘震荡中得不到充分调整，而是继续奔向超买之列，譬如前面举的深成指就是一例。别忘了，2006年-2007年的跨年行情中经历了“2.27”的惨跌，2009年初急涨经历了后来的阴并阳以及迅速调整，就连2009年国庆节后的局部牛市也有11月2日的低开，目前股指却全无这些调整现象，这让人怎能放心呢？

    所幸的是，昨天的真正连阴调整让我们看到了空方在3000点高位对多方的阻击，还是罗列一些数据就可以看出这根阴线的意义，它是近七天来第一次出现下跌个股超过上涨个股的局面（也就是说赚钱效应受挑战了），它是沪指时隔20个交易日后首次跌幅超过1%，同样也是深成指时隔20个交易日后首次跌幅超过2%，也是深成指自10月以来的第一次连阴。一切的一切都告诉我们，多方已经不再如同之前那样“神勇无敌”了，如果说前段时间是闭着眼睛赚钱，那么现在总该睁着眼睛了。从个股事实上来看，2700点-3000点基本形成了个股轮流补涨的过程，那么到了补涨完毕之后，即使平盘震荡多方也会碰到无米之炊的麻烦，轮动一旦受到挑战调整也就接踵而至了。

    在两连阴之后，大盘将会如何在“小牛市”背景下定下调整的基调，显然会引起我们的关注。在早盘09:30-11:10阶段，指数是采取“拉锯窄幅震荡”的方式进行的，多空双方显然都有自己的顾忌——多方的顾忌不用多说，毕竟大部分个股中线涨幅都很高了，弹药逐渐耗尽的情况下没必要给它人做嫁衣，宁愿去追捧期指的升水；空方则也知道下方支撑的牢固，更重要的是，目前的大环境是通胀的，不仅大宗商品相关的个股难以深跌，热钱也是汹涌倍至，一旦踏空难道不也是风险？因此两方面的顾虑都得考虑，这也是中午所说“大盘波动幅度如此小的原因”所没有展开的地方，在此做个补充。

    但之后的走势却又改变了这样的拉锯，只有一种可能，那就是某一方的“决心”已经超过了“顾虑”，并且诉诸于行动，这自然是空方，因为“离场”容易“进场”难，一旦发现大盘没有了前几日的威风（甚至连差价都没得做），势必有短线资金开始先撤为佳，这也就造成了11:10之后大盘的“小跳水”。那么，这是否意味着华丽的中国跳水队又要出场了？不是，同样是“翻腾”，为我们表演的不是跳水队，而是参加世锦赛的体操队，指数显然受到了体操精神的影响，下午先是扎猛子向下又突然腾空而起，在小跌和小涨之间来回变换，震荡幅度明显加大。那么，这种震荡是否意味着多方已经抵抗住了跳水的压力，后市又要重回升势了呢？

    昨天已经阐述过“连阴并不是上涨波段已尽的标志，相反，只有经历充分的整固，我们才有信心迎来沪指的后续补涨（至少是有希望），进而实现突破震荡带，实现真正的补缺”，所以，从目前的大环境来看，笔者还认为后市能够重回升势，这是“大前提”。但大前提里的小前提并不是“今天的震荡没有演变成跳水就是马上重回升势的讯号”，也就是说如果要把这种整固看成是蓄势的过程的话。那么这个整固还没有“进行恰当”，我们当然期待股指能够马上重归牛途，但欲速则不达，现在“拔苗助长”只会缩短行情寿命，害的还是我们大家自己。

    具体来说，有三个很明显的原因还不支持目前的指数迅速脱离平衡带，首先是外部“通胀”预期和量化刺激政策预期的“淡化”，可以很明显的发现美股和大宗商品的涨速已经不再是国庆节期间的那样了，其次，如同上面所说，在一二线蓝筹轮涨过之后，无论是量能还是热点酝酿目前都出现了点小麻烦，这只能通过时间化解，最后，即使今天指数收出了假阳线，也并不能说明多方迅速的积累了元气，别忘了，这根线是空方先发威的！好就好在，指数并没有考验平衡带下轨2950点的支撑，而是在前几根阳线低点的连线处受到支撑，那么这样一来，窄幅收星后最佳走势就是继续在此盘整做缩量震荡（量能以不低于天量的50%为佳），大幅再度上涨或者破位下跌都是“极端走势”，在那时我们在策略上就要做好谨慎的准备。而持续缩量震荡的话，八股应该还会继续活跃，今天中小板综指再度收阳就告诉我们，继续“弃二从八”吧，滨海概念，液晶显示/电子概念，资源股中的稀缺金属概念都是我们值得挖掘和获利的题材。

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