曾几何时，三千点一直是我们所认定的沪指价值中枢（当然提高一点，3500点甚至4000点也未尝不可，不过至少3000点附近是“合理”的已经达成共识）。在去年用先退后进的方式迂回收回60日均线和三千点整数关口之后（起决定性作用的应该是11月2日的那根豪情阳线），股指一直保持着对所谓“价值中枢”的占有。即使是今年1月时紧缩引起的下跌，也只是短暂的跌破了这个心理点位（今年2月3日是一次逆转，23日到24日又是一次逆转）。看起来铜墙铁壁应该让人没有忧虑，但股指期货+地产新政的突发讯息打乱了这一切，4月19日的跳空长阴线轻易了地跌破了这道支撑，也带来了长达近三个月近乎单边的下行，虽然有了股指期货，下行不再是全盘皆输的事情，但跌破价值中枢显然也令人伤感。

    好就好在技术面和基本面“实际上没有那么糟糕”的背离不可能一直持续，笔者也一直强调“阵痛期”过后必将迎来光明（参看笔者上半年的长篇周评）。在成功构造2319点市场底之后，股指开始了漫长地（其实也并没有那么长）构造头肩底的过程，而随着国庆节前的地产新政利空出尽以及节后进一步确认“加息”靴子落地，股指更是迎来了确认通胀后的爆发上涨期。按照理论涨幅测算（颈线位至低点的距离），那么沪指的目标将至少可以来到2700+（2700-2319）=3081左右。而这个点位也标志着对“价值中枢”的完全收复。其实不看被大盘股拖累的上证综指，沪深300指数早已完成了这个量度涨幅，补掉了“4.19”的缺口，并且基本突破了3-4月震荡时的平台，深成指更是已经接近去年年末的高点了。我们当然会问，上证指数何时能够追上脚步，填补那个空方烙下的痕迹？

    从理论上说当然很容易，因为其他主要指数已经给出了带头作用，有人肯定会说，不就是大象股拖累么？往上再补涨一下不就可以了？实在不行咱就当上证指数是个失真的指数，忽略掉不就完了？先来否定后面一个问句：目前这样的量能已经告诉我们，蓝筹股将是行情中不可或缺的一份子，即使当年二股萎靡时我们也不能无视这些核心估值，更何况现在走到前台？我们可以不在意上证指数的失真，但绝对无法“忽视”。真正关键的是第一条——蓝筹究竟还能不能在短期内有补涨的能力？按道理油价已经涨了，资源仍在嗖嗖的向上，这些对于大部分处于传统行业，制造行业的大象股来说应该是件好事。可为何今天大盘依然冲高回落呢？

    昨天笔者已经说过，除非有“意外讯息”出现，否则目前市场内的利多和利空都是在预期范围之内的，那么市场就会依照目前的技术特征继续走下去。蓝筹能不能马上发动行情，从内部条件来说看两点，一是量能，二是均线压制。很明显量能方面上周一的冲高回落还是天量，股指已经“被证明”短期内恐怕没法有超越它的能力；均线压制也是显而易见的：不少大象股在短期连续拉大阳后，多半会遇到半年线或者年线长期套牢筹码的超强反压，想要解放这一批筹码可是相当的不容易：中国石油今天遇阻年线就是很好的证明。此外，境外股指的涨速减弱也对A股形成阻力，AH溢价指数从最低时93点左右已经涨到了103点左右，表明不少大象股已经开始复位，甚至从相对低估转为相对高估。今天中国平安的下跌表面上是受大非减持的冲击，但仔细想想，不正是短期涨幅到位的体现么？

    既然蓝筹上涨依然比较艰难，那么指数想要短期内补缺恐怕也是比较难的，但这并不等于马上就要转头开始下跌，因为强势市场自然有强势市场调整的法则。一来蓝筹股不能集体行动但可以轮动，可以走二线蓝筹这样的“偏门”，局部活跃没有问题；二来在二股熄火时八股继续“小鬼当家”，行情同样精彩，今天医药股（尤其是原料药）的补涨，云计算题材的继续，新能源新材料个股的持续火热已经足够说明问题，在指数出现明显下跌的14:10左右，是什么力量将两市再度拉起构造反弹？正是将中小板综指带到翻红的中小盘个股。

    也正因此，可以看出盘面上轮动的力量是依然存在的，笔者说过在市场越来越大的时候普涨很难，但毕竟还是可以短暂实现，在多头仍然掌控大局的情况下，普跌可就真的不易了。短期看上证指数若不能真正继续放量（记住这个条件）将难以迅速逾越4.19缺口的压力，但下方均线支撑力度也一样很强（今天连5日均线都没跌破），因此2950-3000点的“多空平衡带”依然成立，指数有望在3000点附近维持震荡态势。这样做的好处有二，第一是整数关口便于计算，便于人们关注，而且收复3000点也能给新晋资金以信心（当然，你非要说是在3001点附近维持震荡也行，但谁会这么说呢？），价值中枢能够保全；第二是此位置算是通向上方3096-3121点阻力的“咽喉要道”，如果能够巩固这个“桥头堡”，那么再向上集中火力我想也就不难了，因此在指数震荡时，个股依然大有可为，可继续关注轮动补涨的表现。

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