伴随着股指的连绵下跌，市场人气已经进入相当涣散的状态，这种状态在5月11日的“长阳变长阴”的博文中就有过描述，很明显这种信心缺失的局面并不是一下子造成的，但逐步形成也能够达到相当令人寒心的地步。由于当前已经有一种“从下跌中捕风捉影找利空，然后借利空继续下跌”的惯性，因此笔者昨天也说过，“内忧外患”的情形是昨天股指创下今年跌幅之最的重要外部原因。好就好在，如此悲观的局面在今天已经有所缓和，内忧的当然是地产的更严厉调控政策，昨天住建部已经暂时对此作出澄清，外患则是周边股指的大跌以及大宗商品的下挫，昨夜美股顽强翻红，原油继续下跌后也出现反弹。按道理空方想要再去简单的“找利空”来营造恐慌应该是很难办到了。

    但即使不大幅低开，市场的弱势就能够得到根本扭转么？早盘两市平开后出现了短暂反弹，但随后回落速度仍然超过了想象，即使以跌幅较小的沪深300指数看，最大跌幅都接近1%，说明市场重心仍处于整体下移中。更不用说两个个股超级走弱的事实：上午已经有四只跌停个股出现，四新股上市有三只即告破发。如此一来，似乎指数短线根本没有跌透，昨天笔者的收评中的预期是“完全错误”的。但果真如此么？再仔细观察一下沪指的分时图，我们发现今天其实又是由八股的剧烈补跌所拖累的指数下滑，笔者已经说过，八股在中小板指（399005）触及年线时，应该能够爆发一波较好的反弹浪，其目标会定在10日均线左右，但由于“内忧外患”的出现，基本面不确定性持续增强，使得昨天的下跌再度让大量中小盘品种破位走弱。这些股的估值高不高？如果放在以往的长牛中我们还可以认定趋势强劲，但现在既然是“挤泡沫”时期，自然就没有丝毫安全性可言，在蓝筹股暂时都还没有全部找到估值依靠的时候，它们出现剧烈的补跌既无奈，也是必然。

    伴随着八股继续补跌的，是老面孔的继续走强——金融地产，其实这真的没有什么可说的，因为它们是令整个市场步入小熊市的领跌者，也最先开始筑底，如果说在这个位置估值的安全性还没有哪怕是“部分”得到保障的话，那股指短线也就难言跌透了。不过总体看来，情况还算不错，著名的权重风向标中国平安在昨天长阴之后并未再向下突破，而是出现了明显抗跌的十字星。连接其2月24日低点和5月7日低点，会形成一条低位连线，这是目前几乎仅存的“未破位”权重股的支撑下轨，现在平安的股价又来到了下轨处，暂时支撑还是比较强烈的。不仅保险股的股价走的强，保险股在证券市场本身也似乎开始扮演起了正面角色。4月26日保资在尾盘疯狂做空指数基金，虽然无人公布具体数据，但这是业内不争的事实，昨天据传中国人寿在目前的点位则是开始大举申购沪深300指数基金，买入金额15亿以上。暂时笔者无法确认此消息的可靠性，但有此暖风出现，至少证明了保资已经从空方跳到了空方的对立面上，对行情，至少是指数行情的企稳是相当有帮助的。

    因此笔者认为，尽管上午还呈现惯性下跌走势，但指数的连绵下跌应该难以持续（注意笔者强调的是主板指数，重点还是放在非资源股的二股上）。最早在今天下午，最迟在明天这个短周期内，指数小时级别的大幅反击将呈现在我们面前。主角当然就是上午已经走强的银行地产股，它们在午盘收市前已经出现了“小翘头”，能否就此吸引多头介入值得关注。另外值得关注的当然是八股的补跌状况，中小板指（399005）已经破年线，但中小板综（399101）暂且还有年线支撑，这个位置八股会不会至少不再大幅下跌拖累指数？如果它们能够走好一点，指数的包袱也就会轻不少。

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