随着市场“超跌反弹”的欲望从局部蔓延到几乎整体，单边下跌已经告一段落，阴霾在逐渐散去，尽管弱势不可能马上变得“超强”（这就和去年8月后的下跌有一定区别，3478点后的调整也极其剧烈，但当时并没有调控和期指产生的“化学反应”，因此反弹一度产生了七连涨），但个股杀跌能量已经衰竭却是不争的事实，最明显的特征就是中小板综（399101）昨天的这根并排探底以后先跌后涨的报复性反弹阳线了。昨天浏览“名人博客”发现一个很奇怪的言论，那就是蓝筹股的上涨“拉抬指数只能起到掩护小市值股票出逃的作用”，笔者就深感不解了，如果市场还顾及脸面需要拉抬二股出逃八股的话，那前面就不会有“不回头”式的下跌了吧？目前中小市值个股的普涨又做何解呢？

    与其说工行等权重股的拉抬是在为中小盘个股的筹码出逃做掩护，不如说证券市场上任何拉抬都是为了出逃（当然，也许大股东不会这么做）。其实，就算最悲观的认为“中小板指数已经成大顶”（笔者并不这么看，我认为这只是一个幅度较大的中期调整，在高成长优质企业越来越多的情况下，中小盘指数反复上攻的趋势不会改变），那在重要的支撑位——中小板指（399005）年线附近也会有多头的密集抵抗。蓝筹股由于先行下跌严重，已经蓄积了相当多的反弹力量，因此在跌无可跌之时，在倒挂严重之时必然会产生反弹，它既不是什么利好引发的“阳谋”，也不是什么拉抬掩护的“阴谋”，而中小盘指数在轮跌补跌到极限时候也会“跟上”，甚至接过已经疲劳的二股所传来的“做多接力棒”继续引领反弹。看到“二八现象”就要说这是“多头主力黔驴技穷”，在营造指数繁荣，而不去想想前面是怎样一种下跌，会酝酿怎样一种反弹，真不知道是狭隘还是无知。

    午评时笔者已经分析了今天市场的总体情况：即中小板指数强于主板指数，八股强于二股，在二股连涨两天甚至三天需要短线休整的情况下，板块轮动合理而且到位。单单说延续反弹或许还看不出周五这根震荡小阴小阳线的意义，我们不妨结合K线总体走势来加以说明：在昨天主板指数强力反弹，收出3月底以来最大涨幅之后，沪指已经成功站上了五日均线，而今天的来回震荡并未击破五日均线，同时还使得这根线开始向上拐头，反倒变成了一种短线颇为有效的“支撑”。同时，周线上沪指经历了五连周阴之后，本周收出止跌阳十字星，周KDJ指标开始在低位走平有欲金叉之势。一切的一切都已经告诉我们，类似前期“一泻千里”式的崩跌真的将不再出现了，阶梯法则中的第一段“异动期”已经过去，既然已经下了一台阶，那么接下来自然是第二段的“消化期”，指数将至少能够在低位徘徊筑底，等待进一步的方向明确。

    如果我们把以工商银行为代表的蓝筹股出现反击（这个日子实际上是5月7日，比大盘成底早了三天）定义为反弹的初始时期，那么这个初始期的特点就是权重股开始强行“企稳反击”稳定军心，而个股先“补跌”（这是本轮反弹的特色，因为二八在之前的分化太剧烈了）再出现强烈反抽，其中更以抗跌的反击（如今天的医药股，分拆概念股等等）和超跌股的反弹尤为惹人注目，这一期间是并不需要放量的，相反缩量更能证明卖空力量衰竭。其后将进入反弹中期，中期权重股的拉升将告一段落，取而代之的是缓升或者低调震荡，为个股的延续反弹创造舞台，此期间八股的反弹力度尤为重要，笔者已经在昨天强调过，在此不做赘述。反弹中期往往也是酝酿下一波行情龙头之时，若部分行业在超跌过后已经被中线甚至长线大资金所青睐，那么在震荡过后再次探底的反弹后期时，这些个股往往会相当抗跌，进而反弹结束后有望继续衍生主上升浪行情；反过来，若是中线龙头酝酿“失败”，那么再次探底的反弹后期也就是新的下跌浪的开始。

    现在去讨论有没有中线领涨龙头，二次探底之后是续跌还是再起风云，恐怕时间还略早了一些。投资者报副总编辑陈元地先生在《为什么说2600点是筑底而不是铁底》中有一段话说的很好：“为什么可判断2600点一带阶段性筑底，而不要去猜测2600点是铁底呢？因为前者是由研判技术指标就可以解决的，而后者是由N多因素决定的。一旦市场反弹，技术指标超卖被修复后，再怎么走，还是得看经济、政策、全球市场等各个层面的状况。你现在能确知央行今年加几次利率吗？能知道有关部门对房地产市场的打压到何时收手吗？能知道房价下跌的幅度以及由此对上下游产业的影响程度吗？能知道经济在调结构的过程中要承受哪些痛苦吗？就算你知道中国的情况，你能知道美国、欧洲中央银行的后续手段吗？能知道美股10000点是铁底吗？欧洲和新兴市场又如何呢？如果这些乃至更多的因素大部分偏于积极，2600点当然会转化为铁底，否则，有什么理由判断市场一定会扛住2600点呢？”笔者对下周行情的判断就是，由于时间周期上未到（比如说十日均线正在继续向下，但它真正贴近K线成为看得见摸得着的阻力，还需要时间），所以还能够维持筑底震荡状态。在这期间虽然指数的反击力度并不一定会很强（取决于蓝筹股的用功程度），但个股的活跃程度将会比前几周的“死气沉沉”好很多。唯一遗憾的就是，目前真正走强的行业还是曾经的老面孔，当这些板块出现疲态需要休息的时候，谁来接棒成为了难题，不过单就下周来说，真正的考验还不在此刻。

    其实看看今天的分时图，我们就可以看到目前走势的特征：虽然黄线是今天赚钱效应的绝对主力，但白线却是背后“定节奏”的推手，下午13:25左右，黄线还想反弹，白线却叫黄线“回家吃饭”，三波下跌将黄线拉回原位，待到黄线下跌成惯性的时候，13:51左右又是白线止跌将黄线再度拉起。再看中国石油，中国人寿等权重股的表现，更是盘中锯齿状震荡不断（中国平安因为H股美国私募基金折价配售导致巨量下跌，暂不考虑），既有反弹动能又不敢轻易连续进击，反弹让指数过不了2700点以及昨天的高点，下跌又让指数跌不下去2690点，确保上证指数能够收出“周阳线”。这种“前怕狼后怕虎”的资金心态就构成了目前大盘的窄幅震荡，前怕狼，是因为蓝筹股仍处于中期弱势状态中，就此大幅反击的几率基本为0，更何况宏观不确定性仍在，后怕虎，则是因为已经下跌到了“极端区间”，再跌已经没有多少“卖出欲望”，反而“买入欲望”占据上风。这种心态如果延续到下周，那么我们也就不难理解指数为何会在低位“筑底震荡”了。

新浪微博火热召集伙伴中，点击这里注册成为我的“围脖伙伴”，加入围脖一族！

我的新浪围脖：http://t.sina.com.cn/turuiwang

盘股开天小栏
请点此进入专栏

 (仅为切题，兼则交流，姑妄听之，切莫盲从）

实盘+热点（请点击查看）：一类个股至今长牛格局未变（0517）,它们的反弹熊熊烈火已很明显（0514）,极端分化情况下如何增值？（0513）,拒绝深调的它们可以更出色（0512）,捱过轮番补跌期的最佳选择（0511）,超跌后搜寻一类引领浪潮股（0510）,如此崩溃它们却仍面不改色（0507）,哪些个股能够持续上扬？（0506）