在每一次大幅下跌过后，我们都希望市场能够在做空动力不足的情况下产生自发式的反弹，在这种时候，表示波动周期的超买超卖指标就很容易派上用场，譬如最常用的随机指标KDJ。不过在本轮下跌中，我们发现这个指标好像有点“失效”了，正如同1月20日的“破线”下跌几乎没有什么像样的反击一样，4月19日后的下跌虽然有21日一天漂亮的涨幅，但随后的跌幅则绝对不比上一次来的慢，而且是非常明显的超跌之后还有下跌，不少个股已经处于“飞流直下三千尺”的状态。尽管今天早盘上证综指仍然出现了在周边股指收涨影响下的高开，但请注意的是，中小板综指并未能出现高开，反而出现了缺口性质的低开，这似乎预示着，八股的跌浪还远远没有结束。

    后续的情形也不需要笔者多说了，20多只个股安静的躺在“跌停板”上，中小板综指和深证综指大跌3.52%和2.68%，并且是跳空下挫，市场夺取中小投资者财富的能力已经基本和校园杀手夺取鲜活生命的能力非常接近了。与之相对应的是，上证50中有接近一半的个股收涨，宝钢和中国太保涨幅居前，跌幅巨大的辽宁成大接近于八股的性质，中国国航处于大幅补跌阶段，而天威保变则是长久的弱势股，以金融地产石油打头的“中”字头个股，基本上保持一个平稳小涨的状态。二八分化我们见的非常多，但是在崩跌市道中，以这样一种“赔钱不赔指数”的状态进行“分化”，实在是有些让人触目惊心。

    为什么会出现如此局面？单从表面上说，其实也有很直接的原因。第一，周边股指并不差，而中国A股中为数不多的能和国际股市估值接轨的就是部分“二”股，尤其是倒挂的保险股。虽然有些人对国企和蓝筹的经营方式颇不以为然，但在A股还没有能力建立或维持自身的估值体系的时候，“看别人”总归是最好的策略，因此二股中的多地上市权重股理应在港股的刺激下表现强劲。第二，每到4月底，都是公布年报和季报的最后时间，这一期间集中着许多大象个股的报表，今年有一个很特殊的情况，那就是这些大象股在之前已经萎靡许久，而报表却并不差。也就是说，这种下跌中的“行政诉求”偏偏是大于“经济诉求”的。那么在看起来还可以的一季报面前出现一个上涨，也并不为过，上面所提到的宝钢股份，以及今天除新股之外涨幅前列的全柴动力和沙河股份均是如此。第三，是技术上的要求，关于中小板指数“见双顶”的预测，笔者已经斩钉截铁的做过了，现在的八股实际上是为之前的中线大幅上涨做修正，是为了给以后的反复上升行情跌出更好的空间，只不过在多杀多恐慌气氛的催动下，这种调整非常猛烈，让许多人难以接受罢了。

    尽管难以接受，它仍然是目前市场的“自觉选择”，因为二八直接的差距需要拉近，弹簧需要收紧。只是我们注意到，在这种轮流补跌的气氛中，是市场的心态和趋势发生了本质性的变化，这一点会留到收评中继续来讨论。理论上说，二股应该是在八股大幅调整的时候接过上涨旗帜（因为上面已经说过，它们有上涨的理由），正如同前段时间的八股领涨一样。但是节前的谨慎加上二股一直以来被人冷落的事实，使得我们不敢对它们抱有太多期望。因此午后能够维持住强势就是胜利，中小板指数的半年线，也将是八股反击的第一条支撑线。在“赔钱不赔指数”的市道下，如何能够做到不亏钱？笔者不想和某些标题党一样说些废话，看不准时候的最佳策略就是“降低仓位，控制风险”，目前八股的反抽仍然是最好的脱身机会。
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