中国南车和中国北车，身为铁路装备制造业的两大支柱，又有着微妙的“寡头竞争”关系，连代码都是“相对”的601766和601299（把766倒过来看不就是299么）。所以今天作为北车登陆A股的重要日子，我们不免要想起它的同城（总部都在北京）兄弟南车当年的境遇。简单回顾一下，南车上市时正是A股熊气肆虐，相当灰暗的时候——2008年8月中旬。16倍的发行市盈和2元钱的发行价拿到现在来看就是白菜价。也正因为定价比较合理，8月18日南车上市当天涨幅并不算低，开盘一度涨幅达到81%，最终还是以3.45元收盘，第二天由于定价较低还一度出现过涨停。笔者还在当时写过一篇《南车轰鸣是否能引领A股》，原文摘录如下：“笔者虽然非常希望股指能够被南车所牵引，但是这真的需要实质性的努力，在明显信号出现之前，谨慎为上也是无奈之举，毕竟比起空方的大嘴巴，笔者有些微弱了”。再说的明白一点就是，南车可以强，但A股真的难在当时被南车拖动走强。

    随后的走势也基本印证了笔者的观点，白菜价发行的南车安全边际很高，虽然8月21日出现过跌停但反而打出了历史低点。在去年8月后金融海啸连番涌来时，南车依旧巍然不动。沪指从8月中旬后到1664点又跌了30%左右，中国南车的底部却在逐渐抬高！而随着四万亿“铁公基”项目的落实，南车也顺利成为了铁路板块的领头羊，站上了5元的高地，可以说南车是众多真正大象股中表现相当稳健的一个品种了。时过境迁，一年多过去了，北车也决定登陆A股，南车早已用一波升浪迎接它的兄弟，那么北车又能否再度轰鸣，弥补当年南车的缺憾呢？

    3倍于南车的发行PE，2.5倍于南车的发行价，北车的定位颇有些“一步到位”的感觉，所以开盘后我们居然没能在涨幅第一发现“N北车”的身影，既意外也不意外。遇冷的场面以及个位数的涨幅使得不少人又在憧憬其“首日破发”了，其实这种思维挺难让人理解的，目前的发行PE是很高，但是这是2008年收益来计算的市盈率，PE越高，说明其2008年的收益“越低”，说明从经济危机中恢复收益的速度越快。（譬如金龙机电发行PE达到126倍，但如果以2009年收益计算的话也就是47倍左右，这当然不是为创业板高价发行开脱，而只是说明市盈率并非一成不变的道理）那么做为大型国企，北车的定价也显然是充分考虑到其2009年预测（其实已经不用预测，都快过完了）业绩的，一步到位和“微涨”已经足够了，为何一定要盼望其“破发”呢？再者，笔者一再强调过，“随机破发”的确是成熟市场司空见惯的现象，但这种行为告诉我们的是“破发不可怕，做好破发的对策和心理准备”，而不是“看到新股就一定要让它破发”，类似诅咒一样非得看到破发才舒服，恐怕不是一种正常的思维行为吧？

    有人说，除了招商证券以外，也没什么新股马上破发啊？的确，目前新股不断但类似招证北车这样涨幅的个股并不多。但请注意，A股已经形成了“一股四制”，也就是说中小板创业板与主板蓝筹的估值因为其成长性的不同而出现天与地的差别，具体可以分为几类：一类是中小和创业板新股，目前它们只有涨多涨少的问题，还远没有破发的隐忧；二类是主板“非国字号”新股，这类股发行后要看市场追捧程度了，比如招商证券因为自己定位太高而咽下苦果，深圳燃气则因为题材独特以及恰好遇到“气荒”题材而大涨，第二日甚至涨停；三类则是主板“国字号”，也是笔者一直强调的滞涨蓝筹，譬如中国建筑，中国中冶，中国重工等等，这其中除了盘子小带有一定灵活性的中国国旅表现出色，也带动够大盘反弹之外，其他几只基本在发行价附近或以下徘徊，北车自然归属于第三类，所以出现这样的涨幅自然不奇怪，不要忘记，中国石油，中国太保，建设银行，中煤能源等一干蓝筹股还一直在发行价以下徘徊...

    那么现在的问题就是，这块沉睡的巨人已经蛰伏很久，需要一根导火索来唤醒热情，北车的“超低涨幅”能不能由冷激热，激发多头反击呢？欣喜的是我们似乎看到了这种苗头。午盘时提到提防继续下跌，但市场的主流资金（参见周一午评）显然又要比笔者多想一步，在顺势下跌后股指在低位用“头肩底”的方式企稳，中国石油和中国石化均拒绝下跌，中国重工更是一马当线快速上拉...股指的反弹在13:50分后又达到了高潮，而这一时间段最重要的事件则是中国国旅的冲击涨停。随后由于前面涨幅过猛，市场出现了一段时间的震荡，尾盘中国银行的异动又将银行股带领崛起，两市均无悬念的以几乎最高价收盘。

    盘点一下下午让股指翻红并且让沪指站上3200点的“功臣”们，不是倒挂严重的中国平安人寿，也不是“利好出尽”的南车，而是中国石油，中国石化，中国重工和中国银行，这些个股的行业均不相同，但有个共同的特点就是都属于上面所说三类个股中的“第三类”，都是市场中最最落后的滞涨力量（当然中国银行也会带动强势力量中的小银行上涨）。我们一直强调的“二八”轮换，不管是二平八跌，还是二涨八平，都是因为这类股的不管是跟已经连涨的中小板个股相比，还是跟历史估值相比，甚至是跟境外同类个股相比均处于“洼地”状态，如果一个市场还是有效的，那么资金自然会弃高就低，这是不以人的意志为转移的。前面的屡次“二八”分化每一次都不能连续的引领行情，但每一次都是主流资金下一步策略的信号灯一盏，这次可能还是如此，但笔者坚信，这种填平洼地式的风格转换定然会有量变到质变的一天（请注意中国石化的K线趋势变化），雪藏滞涨个股的股友们也一定会得到丰厚的回报。现在需要看的就是，上面的均线系统能否被已经强势并且对指数影响巨大的权重股给捅破了。
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