最近一段时间多头境遇不顺畅，而空头则终于可以扬眉吐气一番，主要是因为大环境的确有利于空方。从银行再融资需要市场化到个人住房转让营业税优惠政策的终止，从印花税的《瞭望》传闻到实实在在的新股发行大分流，从境外层出不穷的小型信用危机到美元上涨打压全球股指...你简直就找不到任何有利于市场上涨的提振因素。不过真的没有这种因素么？仔细思考一下，银行和地产的调控是为了实现稳健发展，抑制投机，避免泡沫加剧；印花税的“建议”和新股发行是抑制行情“过快上升”急涨风险的市场化手段，其意义还是想让上升段延长；小型信用危机被视为是金融危机最后遗留问题的信号，而美元上涨则是因为担忧经济好转太迅速而产生的退出效应...当一张黑纸上被点上黑点的时候，也许你不会马上发现，但当一张白纸上被点上黑点，哪怕是灰点的时候呢？你会马上发现纸脏了，现在这张纸的确在慢慢变“白”，所以我们才如此担心黑点的存在吧。

    在上面所说的六大利空下，指数“顺利”实现了两连跌，这就说明利空效应绝对不是儿戏“说说而已”，而是的确会反应到市场中（如果调控了指数还在涨，那还叫“调控”么？）。关键是在已经连跌后大盘会怎么走？如果在这里多方实现反击或者仅仅是抵抗，也能够促进短底的产生，因为众所周知，利空不跌其实就是最好的定心丸，底部也的确往往在利空的密集打击下形成。反过来，如果是无力抵抗继续收出真阴线，那麻烦可就大了，以上午回落的斜率来算，今天大盘至少可以跌1%左右，那么这将是自9月25日-9月29日后的首个三连跌，也是自8月5日-8月7日后平均跌幅最大的三连跌，连跌意味着什么？意味着空方学会了步步为营，要知道市场里做空总是比做多要简单（因为退出有时是下意识的），小步子转换成大步子可比多方要坚决得多，看看8月份的K线就知道了。

    所以于情上，笔者当然不希望看到下午出现杀跌，更不希望多方失守重要均线——30日线/5周线，但于理，我们要依照市场的客观事实来进行分析，我们看到的高开低走的确凸显了多方的无奈，而这种无奈随着低走的产生能否化成抵抗力？下午的行情或能说明一切了。到底午后有没有杀跌？有也没有。说有，我们看到13:28后中国石油率领两桶油带头跳水，一时间恐慌盘杀出大盘的关键位置行将不保；说没有，是这样的杀跌后换来的是比跌幅更强的反弹，你有放量杀跌，我就有放量上涨，几波震荡之后，股指却在八股的反弹下越走越高，最终稳健的站在了30日（沪）/10日（深）线上，沪指还收回了10日均线。

    在震荡中出现又放量下跌又放量上涨的现象，一方面说明大资金并未撤出而是在适度进行调仓，二方面也能说明整体成交量的不足（正因为平淡时成交量太过平淡，所以量峰显得格外突兀）。我们说这正是支持短底形成的最大原因：今天市场收出了假阴（沪，沪深300）或者小阳（深，中小），但只有沪指的低点比昨天低，也就是说市场在缩量中底部还在慢慢抬高，并且在低点处受到有利支撑，这就表示市场筹码在慢慢集中，成本也在慢慢升高，对后市显然是有利的。我们还要看到，在六大利空下股指却有如六小龄童般的上蹿下跳并不想被空方的既成趋势所打断，说明多方在防线面前还是气势犹存的。

    短线既然有这样的闪光点，那么看空的思路也会慢慢地松动了，大战略方向这样的有利因素自然是笔者更愿意看到的，因为它再次证明了目前行情总体还处于稳定健康的调整状态。虽然今天在尾盘反弹的核心是八股，但笔者依然认为若想要指数走出泥潭，二股的努力依然不可或缺，这就形成了目前个股策略的分化，对于那些这几天明显有资金介入的汽车家电类板块，我们可以视之为消费类股的二次行情，与其他一些质地较好的个股一样它们仍然是我们重点看多做多的对象，而其他八股我们也短线“看多”，但却应该继续看多做空，在震荡中实现持仓的调整，对于二股，没必要认为它们现在就能随便起行情，但是中线向好却是一定的。闪光点中找准“反击点”，这就是行情给我们的最大启示。

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