记得两年多以前的4月13日，深圳成指突破万点之时，笔者写过一篇《谁在万点之上建仓？》的文章，表明在季报预期强烈的情况下资金将重要指数带向历史高位，其背后必然蕴藏着深意。当时的舆论其实和现在颇有些类似之处：指数一路前行，也一路有人怀疑这样的上涨能否持续，也一样有人在踏空中无怨无悔。那样的上涨受到的质疑其实并不少。可是回过头看看07年4月以后的走势，你会发现万点只是深圳成指的一个“小山腰”而已，而当初那份被认为“不安稳”的上涨行情现在回顾起来，竟然有几分“理所当然”的味道。质疑现在上涨行情的人有不少也是质疑当初升势的人，并且拿出了新证据：现在的经济形势哪能跟07年比，您看07年上市公司盈利的增长多好，那才是顶峰呢！

    以上充分的表明，人们对眼前，对当下的质疑往往是深刻而且全面的，但当这眼前变为历史时，一切又因为浸泡在历史的长河中而“顺理成章”了，我不知道再过两年以后，人们对2009年的市场又会是如何的看法。但我知道的是，如8月的大幅暴跌和10月的莫名上涨一定会成为教科书而被人拿出来“教训”2011年的市场，这，就是历史的力量。这不，在质疑声阵阵之下，又有一个指数达到了万点之上，它就是全世界都瞩目的道琼斯30种工业股票平均指数。在7月初道指险守8000点时，有人质疑过头肩底是否能够筑就，在8月中旬因为“中国股市大跌”而使道指开始疲软（也许这仅仅是传言），同样有人在胆战心惊中继续看淡后市，在道指指标已经严重超买的时候，看空声音也愈来愈多，连笔者也怀疑这样的上涨到底能否持续。但它就是不顾一切，坚持在一年多后重新来到了这个具有标志性意义的关口，结果前面7月份的上涨反倒没人再去质疑了。当道指在10年前首次突破万点大关时，交易员打开香槟举杯庆祝。当道指在今日再次向上突破万点大关时，市场人士松了口气，他们感到更多的是慰藉。这，还是历史的力量。

    其实除了道指攻上标志性点位而造成全球股指大涨以外，还有不少其他有关于市场的消息，只不过指数对人眼球的吸引作用往往是最直接的。关于美股上万点的话题，我们下午再谈，先来看看其他的消息是怎样的：最引人注目的消息自然是9月新增贷款和9月份货币供应量的增长双双超出预期，这些数据就告诉我们，即使是领导们的预测也只是预测，除非它真有内幕消息，否则和其他的预测并没有什么区别。按理来说国内流动性的继续充裕，进出口环比的继续好转以及日本央行对退出政策的说“NO”应该能对今天的市场产生相当大的提振作用，那么事实会否如此呢？市场的走势会给出答案。

    在早盘“顺消息”高开短暂的高走之后，股指在上午即开始了逐波回调，论多方上午的“成绩”实在是不敢恭维：指数收出了光脚的小阴线，表明截止到收盘时卖方力量依然占据主动，上涨个股少于下跌个股，涨停个数创节后新低，热点虽有但明显不敢大动，倒是跌幅榜上我们又看到了昨天的大量基金重仓股的身影：如国电南瑞，千金药业等等。这样的走势虽然虽然还是红盘，但给人的感觉似乎还不如“红盘”，因为3000点得而复失的遗憾程度显然要高过根本没有希望。

    解读这样高开低走的走势其实也并不难，首先即使有利好，许多消息也已经在周二的尾盘拉升和周三的开盘急拉中“提前消化”了，指望指数直直以周二和周三阳线这样的“斜率”冲上去？不仅空方不干，技术指标也会说“NO”。所以我们不妨把昨天下午的调整和今天上午借高开之后的调整都看成是继续消化筹码整固指标的“以退为进”策略，毕竟昨天已经说过，上方并非没有压力，上一次急急捅破“三千”这层窗户纸后的下场我们也都看见了。与此同时，资金面当真完美到人心思涨么？恐怕未必，昨天机构借涨停出逃中建以及重仓股的集体补跌让人看到了调仓换股的残酷性，别忘了，今天还有创业板等着申购，在获利资金的日益增多加上所谓“无风险套利”的诱惑，形成下跌趋势后也必定会有空方响应，这些都是可以理解的。

    所以我们现在需要观察的是调整的时间长度（如果过长，那么多方将会失去这一次很好的冲关机会，震荡的斜率可能会拉平，不过总体上风险依然不大）和力度（调整的主体机构重仓股在早盘一次大跌后均没有继续下挫，而是在低位玩起了缓慢吸筹的游戏，这再次证明了烟花和火腿肠的区别，不过需要注意中国建筑的尾盘杀跌）。只要这两者不“出格”，那么行情的主导权仍然牢牢握在多方手中，面对关口屡次主动上行却围而不攻的目的也仅仅是为了更好的蓄积持续的力量。我们更希望的是一种可持续的震荡缓升，而不希望行情在急躁和冲动面前提前走完，这也许也是场内的一些资金所希望的。

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