一个薛仁贵，一个薛平贵，京剧舞台上两薛并存，但都有大戏，前者有《汾河湾》脍炙人口，后者则有《武家坡》耳熟能详。薛仁贵历史上却有其人，在唐初也是战功显赫，爵位甚高。而薛平贵则是一个虚构出来的人物，有人说他和王宝钏的故事是根据薛仁贵与柳迎春的悲剧情节“悲转喜”改编而成，有人说薛平贵是后晋开国君主石敬瑭的化身，甚至有人说《武家坡》是源于西北的秦腔，而更早的源头是《格林兄弟童话》中的《熊皮》故事，是由欧洲经西域通过回鹘人传过来的。不管是哪种解释，《红鬃烈马》（武家坡是红鬃烈马的一折）的故事情节扣人心弦，比起薛仁贵在民间甚至更有人缘。尤其是王宝钏“苦守寒窑十八年”简直是中国古代传统女性美德的范本而被后世传诵。

    说起薛和王之间的故事，就不得不从唐末唐懿宗时期开始讲起，王宝钏本是懿宗时期朝中宰相王允的女儿。王允没有儿子，只有三位如花似玉的干金承欢膝下：长女名宝金（一说金钏），许配兵部侍郎苏龙为妻；次女宝银（一说银钏），也已嫁给了九门提督魏虎；三女儿便是宝钏，三姐妹中她才貌最为出众，既然两个姐姐都婚配得门当户对，父母当然也想为待字闺中的小女儿找一位乘龙快婿。到了婚嫁年龄，宝钏看不上诸多王公贵族的公子，却偏偏对在家里做粗工的薛平贵产生了爱意。（一说薛平贵为书生，解救王宝钏于市井无赖之中）她也知道家中人定不会允许这一桩门不当户不对的婚事，于是巧妙设下彩楼抛绣球择中薛为夫婿。

    “王孙公子千千万，彩球单打薛平郎”，虽然王允极力反对，但王宝钏据理力争，无奈之下，她与父亲三击掌后断绝了父女关系，嫁给薛平贵住进了武家坡上的一处旧窑洞。咸通九年，桂州边区戌卒发生了叛乱，聚众为匪，攻占了边防重镇，并向北逼进。朝廷派康承训率军讨伐，为了增强兵力，还令沙陀部队随军助战。文武兼备的薛平贵看准了机会，认定自己建功立业的时候已到，于是在大军云集长安之时，薛平贵参加了西凉沙陀人的部队。王宝钏尽管十分不舍，但国事为重，她只得默默擦干泪水为薛平贵送行。而这一等，就等了十八年。

    一年又一年地过去了，总也不见薛平贵归家的身影，寒窑中的王宝钏始终矢志不移，野菜充饥，纺纱度日。薛平贵在西凉十八年，既赘为驸马，后又嗣业为西凉国主，显荣已极，惟思家恋旧之心，来尝一日忘。忽有一日王宝钏血书送至薛处，薛平贵急急欲回中原探望，但又恐他在西凉的妻子代战公主不允许，于是用酒灌醉代战，盗得令牌出关。薛身骑白马，身披素衣，一路闯过三关，只为去见结发妻子一面，而最终沙陀军勤唐王有功，薛平贵也顺利班师回朝被朝廷委以重职，《大登殿》后，薛王终于美满团聚。这“身骑白马走三关”的故事成为了台湾歌仔戏中的著名唱段，徐佳莹更是改编成为流行歌曲风靡了两岸三地。

    故事讲到这里，我们首先能够悟出的道理就是“贵在坚持”，薛平贵是一支绩优股，尽管曾经价值低估，但王宝钏识破了“空头陷阱”坚决吸纳，随后又坚定长守十八年，终成大业。投资的精髓，往往就是一个买入并持有的过程，前提是你认准了薛平贵而不是魏虎这样的小人。不过今天笔者要说的，却单单和“身骑白马走三关”有关。上周上证指数在最高探至2999点之后，上方恰巧有三道明显的“关口”：3000点整数关，3039点缺口压力和那条丢失已久的60日均线（当然三关也可以单指“三千之关”，本文用三道关之意）。在周一顺利捅破窗户纸上攻至3000点之上后，指数又于周四彻底收复了曾经的跳空缺口，离最后一道关只差一步之遥。然而就是这“一步之遥”让多方打了退堂鼓，空方正好利用此机会肆意猛击，周五的一根大阴线让已经收复的关口尽失，不仅没有“一周走三关”，反而“一阴铡三线”（5日，10日，30日），尾盘堪堪收在30日均线的上方，深成指则是四线尽破，万二整数位再次被打穿。

    本周的行情跌宕起伏，阴阳差距剧烈，波动之间让人感到难以捉摸，这也成了股评家们的坟墓。如果你看到周一，周二的上涨就认为本周将连续强劲上攻，那么周三的下跌就会给你一记耳光；如果看到周三的下跌，又认为反弹已经结束，“小跌浪”开始，那么周四的上涨就是第二记耳光；周四的上涨总该宣告60日均线的“攻击”水到渠成了吧？周五的百点大跌就成了又一记大嘴巴。短短一周，三个大耳光，笔者逃离了前两个，可也算没逃到最后一个的攻击。现在回想总结下来，面对这种行情最需要的方法还是“涨不骄，败不馁”，每天都思考一下反向指标，就会避免这种两面挨打的局面产生。

    这种曲折的阴阳走势，在上周《光明的前途曲折的道路》中其实已经有所预料，也泼了一些冷水，而周四笔者正是因为对行情的发展太偏乐观，导致偏离了上周“曲折”的中心思想，这里不得不再次进行一下反思。经历了1664点到4月的“估值恢复推动行情”和6月-7月的“资金增量推动行情”以后，股市在3000点这个位置进入了非常微妙的状态，大环境仍在复苏之中，但看空的声音已经慢慢开始增加，指数在争议中已经进入了曲折而艰难的“业绩增长推动行情”中，这个过程是很难如同前面那样一帆风顺的，即使是如同07.7.23后的单边式上涨，前面也经历了“5.30”的换档，“6.20”的阵痛以及6.20后的迷茫。况且还是笔者一直强调的：九月的阶段性涨幅已经不少，尤其是KDJ指标中的J值已经剧烈超买，既然八月的无抵抗下跌，J值长期处于0以下是不可能长久的，那么九月的无抵抗上涨，J值总处于100以上同样是难以持续，何况上涨总是比下跌要更难一些。

    在这样的曲折震荡过程中，二八的分化是值得我们深刻留意的。早在八月初，笔者就设想过了中小板指数的“W”型走势，现在看来，其上涨的强度超过了笔者的预期。在上周蓝筹股周五发威将指数推到2999点以后，二股再次发威简直是铁板钉钉的事，然而周一周二连续两天二股毫无起色，反倒是八股强劲将上证综指顺利推过“两关”。没有二股冲关的行情能得到认同吗？周三“二股”率先翻脸把大盘再次推回到2999点，玩了一次重新开始的游戏，而周四又反其道地高开高走让市场再度走高，一来一回，仿佛是赌气般的非要夺回指数的控制权一样。在距离最后一道关口又近在咫尺的时候，蓝筹们似乎又觉得信心不足，于是再度下杀，将指数带到更低的位置，这一次大量的八股终于未能幸免。周五深证综指跌幅高于上证综指，证明部分八股已经在二股的来回拉锯下缴械投降。明明本周的主角明显是流通盘较小的八股，可是经历了周三一“缩”，周四一“提”，周五一“压”，人们发现幕后的重要推手还是来自二股，这的确是非常奇妙的事情！也对，薛平贵可是“身骑白马走三关”的，蓝筹股，或者说其为二股，权重股，不正是白马股么？其一涨一跌对指数的关系自然是十分重大的。

    上周五后白马便再无太出色的表现，主要是人们对蓝筹股寄予的希望更多，要求也就更加严厉。本周八股中生物股，新股先拔头筹，随后将接力棒传给了物联网概念股，尽管大家都知道这是概念，可楞也没人管，黑马的表现让中小板指数直逼新高。反观白马则不同了，万科的融资被视为是“不差钱下的圈钱”，被视为是过度的抽血，尽管股东大会上几乎全票通过，但是人们还是不买帐，这就奇怪了，股东都没意见，怎么评论员们瞎叫唤呢？万科的融资额的确不少，达到112亿元，但是京东方的融资120亿，保利地产的融资80亿，似乎也没看到有啥问题啊？难道仅仅是因为万科为公开增发，其他的是非公开增发？如果是这样的道理的话，那浦发银行的非公开增发应该构成“利好”（对净资产的利好，参考老股民的《话说银行股股权融资》）？市场一样是不买帐。为什么，第一原因是大环境不同了，融资这个消息在不同的环境下自有不同的理解，第二当然是因为它们是“白马”，在人们的印象里，白马一定是给予大于所求的（尽管我们都知道那不是白马是老黄牛），所以万科21年来融资246亿元就是“不合理”的。

    不仅是这些，工商银行和中国石化在10月的大非解禁也成为了“十月暴跌”的一大理由，我们都看到了，已经解禁千亿的中国银行没发生什么，但人们的担忧还是挥之不去。中国中冶的A股发行价已经低于H股，但还是被人们认为对A股构成压力。这哪里是带着白马走三关？简直有些“白马非马”了。从资金偏好度来说，八股的选择面比二股更广，也更易操作，在信心没有完全恢复的情况下，选黑而不选白成为常理，从技术面来分析，6-7月二股的月度上升也该对应一个中期调整。所以本周我们看到了“白马搭台，黑马唱戏”的景象不是没有道理的，而当台子搭不稳垮掉的时候，管它是什么马也都挽救不了下跌了。

    白马真的非马么？这当然是悖论而已。既然指数已经在蓝筹股的退行下来到了关口的起点，那么笔者断言，再度出现身骑白马走三关的局面是相当有可能的，理由也很简单：

    第一，甲流概念，科网概念，巴菲特“西装”概念...这个市场仿佛回到了2000年前的讲故事阶段，此场景老股民相信再熟悉不过了。然而，故事再编又能编到哪去？现在根本不需要等待泡泡吹破，大小非的锐利眼睛就已经够受的了。福日电子两个涨停后“伪科网”本质就现身，福日集团的减持也让其成为周五的跌停股之一，这还不能说明问题么？我决非不喜欢题材股的涨升，相反，在热点追踪板块里我多次提到新股和科技股的机会，但任何热点都会轮动，在题材股退潮后，热点轮动到权重股的机会相当之大。要注意的是，退潮不等于完全不活跃，只是权重股会走到前台来，更加主导指数而已。

    第二，AH溢价指数对权重股有承接作用。限于篇幅，今天不再讲述周边股指的情况，简单地概括就是“很好很强大”，按理说这种强劲的上涨背后是不令人放心的。所以笔者一度认为，A股的部分权重股的走弱是为了规避周边股指调整的风险而先行告跌。可是这一跌就跌的没个支撑，周五港股仅仅小跌，中国铁建H股甚至大涨5%有余。但A股却落得大跌收盘，几乎所有权重股都以绿盘报收。这使得AH溢价指数非但没有探底反弹，反而创出了历史新低114点。这样一来形成了很有趣的现象，A股的确如同我们敬爱的专家们所说的高估了，但是高估的集中在八股上，真正的中流砥柱，定海神针们却集体平估或者低估，这是何等怪事！在这种情况下，最具有安全边际的反而是二股，我们且看李驰先生所说的“连通器”理论如何发挥作用。

    第三，九月15只股票基金连发，这其中就有半数的指数型基金，这类基金对权重股的建仓也将形成股价上的支撑。

    第四，这是一个很大胆也很奇特的规律总结。我们来看，2006年7月5日，中国银行回归A股，宣告蓝筹回归潮的开始，当日市场见阶段顶，总体跌幅达到12%多；但随后，2006年7月31日和8月1日，保利地产与大秦铁路上市，跌势开始减缓，随后国字头公司“中国国航”上市，并且在上市当天就破了2.8元的发行价。可是正是这2.74元，成了中国国航可能再也不会见到的历史最低价，沪深股指也在中国国航上市后重新踏入牛途。2007年1月9日，中国人寿登陆A股，当时的金融股疯炒正值退潮之际遇，因此股指在1月10日开始陷入了箱体调整状态，只是因为当时经济状况较好，中国股指处于价值回归状态，因此在1月24日和2月26日股指又创新高，但仍不改波段调整的本质。兴业银行于2月5日上市，股指在当天形成了第一个底，也确认了箱体下轨，第二个底是谁来筑的？恰恰是3月1日上市的中国平安，这次调整，就以一个中国开头的保险股为始，以一个中国开头的保险股为终。最后，中国石油于2007年11月5日上市，大盘正式见大顶，中国中铁于12月3日上市，大盘成重要阶段底，这次的过程相信不少人有印象，就不赘述了。

    以上说明什么？国字号蓝筹股的上市往往是大盘阶段顶底的关键词，同时顶底总是相互交错，非常具有规律！其实这种规律的背后，隐藏着的是对新股定价和投机热情的波动。比如中国国航的超级破发正好是人们十分悲观的时候，却反而成底，中国石油的“让利于民”则是利用了人们乐观的思路构造了天顶。所以，看起来这规律十分无厘头，却暗含着重要的内因。此次，中国建筑上市使大盘“成顶”，光大证券上市使大盘落下了第一只脚（8月18日，不过光大还算不得什么国字号，影响力仍不够，充其量是个兴业银行的作用），现在，A股比H股还低的“中国中冶”又要来了，券商们纷纷悲观看待：国泰君安最低看至6.1元，这个市盈率按照发行后股本的摊薄收益来计算也仅仅只有24倍，中信建投甚至给出了4.93元的“破发价”预测...如此低调，如此不受人待见，我倒觉得这是最最明显的机会所在了。

    以上四重理由，有主观的臆断猜测，也有客观的数据分析，但这些都是通过事实总结出来的结果。这些结果的本意都离不开“曲折震荡”四字，涨了不过分乐观，跌了不过分悲观，维持震荡攀升的看法不变。不仅是从宏观面如此，从技术面也是如此，周五的下跌刚好打至上升通道的下轨，虽然凶狠但是它是一次真正意义上的调整，比9月10日和9月16日的“隔靴搔痒”的力度要强的多，这才能够真正化解超买的压力。同时，在周五收评中已经说过：周线均线的支撑依然完好，所以这至少证明了周五的下跌只破坏了短线的上涨状态，但没有能够破坏整个上涨状态。空方率先发难实际上是将笔者所说的下周初的震荡提前了，既然率先发难，那么这种调整也会提前结束。在整个宏观环境并没有出现太多变动的情况下，复苏仍然是主基调，发展仍然是主话题，我们必须把心态放平和，放轻松，有什么理由对单日的下跌就报有恐慌的心态呢？就让我们用王宝钏坚韧不拔的意志，去等待那匹白马再次冲击“三关”，向我们奔来吧。

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