明确，放量！

在一个行业的成长阶段，主要分为：导入期、成长期、成熟期、衰退期。

导入期：行业基数低，变化大，从0-1增速迅猛；

成长期：行业基数不大，基本成型，增速较快；

成熟期：行业基数大，基本定型，增速放缓；

衰退期：行业开始走向衰退。

而不同的时期，对应的股价表现如下：

https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/GKllgqPA7RNvN5X8BqMhbdpicVZs8vSkn2ovlTQx2RMHe81RE40kiaACYvicquQa4oLgNQCMj5BFsicJ1iaj1iaf1ESg/640?wx_fmt=png&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

很多人对于导入期有一个刻板的印象，即导入期的股价波动较大，十分不稳定；事实上对于绝大多数企业而言确实如此，在行业导入期，一般企业相关业务占比极低，即便该业务线高速增长，也很难赋予公司业绩上的弹性。

这样一来，大多数导入期行业的炒作，都暂时反应不到业绩上，也就沦为市场情绪化炒作，情绪来去，股价波动大。

而有一种情况例外，即：卡位。

其实很简单，即如果行业尚处于导入期，而此时公司已经在相关业务上具备较大的体量，那么该业务线必然按照导入期的业绩增速发展，此外业务基数也足够，可以很快的反应在公司业绩上，并且有足够的弹性。

这也是为什么，老梅在关注储能赛道的时候，不从技术路径出发、不从行业地位出发，仅关心一点，储能业务占据公司业绩比重是多少？

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譬如钠离子电池，老梅就比较保守，尽管近期钠离子电池是储能最耀眼的细分赛道。

原因我在《白马股、轮着崩》中说过；

一方面是行业进度问题，简单的梳理一下进度，也就是说，目前可能只有宁德时代有少量的量产，剩下的基本上都还没有量产。

https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/GKllgqPA7RNvN5X8BqMhbdpicVZs8vSknG5VsTV2dsOU8pJvnRIxjkBzAKY8JQUvKxyRbfWRqzyDWFjkaaRZiaDw/640?wx_fmt=png&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

另一方面是价格的问题，目前尽管钠离子电池的理论成本会低于锂电池，但是由于产业还不够成熟，目前成本在1元/Wh左右，远高于锂电池0.5~0.7元/Wh，尚不具备经济性。

因此，在老梅看来，钠离子电池至少在需要到明年才是产业化元年。

而近期钠离子电池的表现主要系碳酸锂价格迟迟不跌，大家意识到钠离子电池的远期意义大，因此追捧钠离子电池。

这是一种典型的导入期情绪炒作；

而情绪有来有去，难以把握，波动自然大。

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在梅家圈《储能行业梳理》中，我们通过筛选，选出了一些“含储量”比较高的标的，主要集中在锂电池、蓄铅酸电池、逆变器等赛道。

当时还是7月初，中报披露，老梅选取的数据是2021年年报数据，从去年的数据来看，温控的“含储量”并不算很高，但是中报数据来看，温控确实有所放量。

以Y公司的去年年报和今年中报来看：

储能业务包含在机柜温控业务线中，而机柜温控业务线从去年的占营收比重29.8%到今年上半年的43.4%，摇身一变从第二大业务线变成第一大业务线，储能增长是主要原因。

https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/GKllgqPA7RNvN5X8BqMhbdpicVZs8vSknW7zDJZJjjoHNJrcWjiab8icXCZKZ0plxS53LTPQuB6Cwu4Y99TOWGx2Q/640?wx_fmt=png&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

数据来源：iFind

温控在储能行业主要系工商业使用，即“大储能”，因为户用储能不需要温控；所以，国内的工商业储能是如何展开的呢？

很简单，目前以山东省为代表的政策主流要求配储比例为功率配比10%+配储时长2h，风光大基地项目第二批计划超过400GW，对应储能容量40GW/80GWh；部分储能招标项目配储比例已上升至20%。（如果不达标，并网会受限）

大储能目前主要在风光大基地中展开，而风光大基地的主要参与者是大型国企或者央企，它们本身是政策执行的先锋，更何况，储能有一定的收益率，装机也不会亏。

所以不要单纯的用收益率去评价大储能。

在大储能已经开启的背景下，温控赛道的放量就不难理解了！

不过话说回来，温控的标的真不少，老梅看到各路卖方吹得天花乱坠，但埋头看中报，能够清晰找到放量迹象的并不多，我只看到了T公司还有明确的痕迹，其它要么就是比例太低表现不出来，要么就是隐藏得太深。

对于储能这个导入期赛道；

老梅不愿意相信故事，只相信看得见的卡位。