在监管层不断警示风险，加强两融监管，查处违规事件，主板市场应声暴跌之际，创业板再次大涨创新高，同时创出创业板成分指数399006单日上涨记录5.97%，安硕信息股价突破400元，也创出中国股市股价之最。何方神圣如此强悍，逆天而动？水皮杂谈连续几篇文章《创业板泡沫不会自己破全通教育挑战证监会的底线》、《证监会敢不敢清查创业板的公募基金操纵？》、《创业板变成神创板 公募基金抱团避险还是坐庄？》剑指幕后黑手公募基金，并且点名安硕信息背后的庄是汇添富基金、全通教育背后的庄是易方达基金、朗玛信息背后的庄是工银基金和华商基金。这下证监会、公募基金被推到镁光灯下、舆论的风口浪尖上，不表态说不过去了。

我在网上搜了一下美国证监会对市场操纵行为的定义：“当投资者和潜在投资者看到市场交易行为，他们有权假定那是一个真实行为，他们也有权假定他们支出或接受的价格是由不受干扰的真实供求关系所决定并反映市场的集体判断，操纵破坏了上述预期，虚假代替了事实，市场受到干扰且成为一种’‘有舞台控制的表演’”从最近创业板两天调整之后必有一根大阳、极其有规律的走势以及领涨品种的强势走势看，创业板确实在进行着“有舞台控制的表演”。

再看一下中国《证券法》第七十七的规定：

第七十七条 禁止任何人以下列手段操纵证券市场：

(一)单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；

(二)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；

(三)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；

(四)以其他手段操纵证券市场。

操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。

对比一下同一基金管理公司旗下的几家基金同时持有一只股票并位列十大流通股东，如水皮先生所言“这些基金有的增持，有的减持”，与七十七条（一）（三）款基本相符。在全面依法治国的新时代，在全国股民的众目睽睽之下，应该如何处理，投资者应该有所期待。

依然有所谓的专家为创业板敲锣打鼓，认为新兴产业、互联网+时代，创业板的高估值有其合理性。其实互联网从诞生至今已经近二十年了，互联网企业也从幼小到壮大，再到对传统经济产业发起挑战，已经进入到相对成熟的阶段，已经让投资者见证了成长规律，并总结出一套成熟的估值体系。互联网企业早期不特别看重市盈率市净率，但是看市占率与市销率，看主营业务的增长速度。有些企业规模很小，但是它是所在市场的龙头老大，市场占有率很高，而所在的市场在未来有广阔的空间，所以这样的企业一上来就给很高的估值，反映未来可能达到的市值规模，再用一个合理的折现率折现计算现在的价值，比如早年的谷歌，虽然不盈利但上市时的市值就达到300亿美元，这是因为谷歌在搜索领域独占鳌头的地位，十年过去谷歌市值达到3900亿元，增长超过1294%，到现在年利润超过130亿美元，印证了当初投资者的判断。亚马逊市值很大，不赚钱，但销售额很大，市销率2倍，增长速度过去很高，近来降为15%，投资者相信巨大的销售规模有机会转化成巨大的盈利能力。同样道理，京东也是销售规模大并快速增长，市销率并不高，目前市值461亿美元，2015年一季度实现净营业收入366亿元，增长62%，实现平台交易总额878亿元，同比增长99%，按营业收入简单推算，市销率也是2倍左右，而且是高成长。对比一下安硕信息，按2014年计算的市销率达到125倍，2014年主营业务不但没有增长反而下降1.17%，2015年一季度突然增长128%，但是总数只有5708万元，净利润只有251.6万元，同比下降11%，让投资者对其增长的持续性与质量产生怀疑。它所处的计算机软件领域早已成熟，一片红海，凭什么给那么高估值？这些看好的业内人士不去具体分析个股的估值，根本就是不谈估值，“谈估值你就输了”，违背了基本的专业标准。

泡沫在破灭前总是显得特别强大，一旦破灭也总是迅雷不及掩耳，就拿最近的石油价格来看，在100美元一桶上下盘整了3年多，自2014年下半年到2015年初，半年时间就跌到50美元以下，最大跌幅达到60%；2007年上证综指最大涨幅达到129%，随后一年时间下跌73.5%。创业板年内涨幅达到102%，各路主力获利丰厚，一旦市场风声不对，个别主力出逃势必引发起多头踩踏，引发雪崩。仍然身处其间的投资者要深思了。

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