在上周文章《券商股还可以买吗?》我说“截至周五，证券板块年度涨幅达到125.94%，在所有板块中遥遥领先，夺得年度冠军应无悬念。”短短一周风云突变，中字头基建股强拉硬拽，居然在连续大涨后再次出现五连阳甚至是五涨停的走势，令人瞠目结舌，不知所以。如果把中字头基建股看成单独一个板块，则两周多的平均涨幅达到70.67%，年度涨幅171%，大大超过了证券板块的年度涨幅，成为本轮牛市行情真正的黑马。该板块数据如下：

　　

　　对于中字头基建股的走势，我的结论就是阶段性泡沫已现。理由有三：一是同股同权、沪港直通的情况下，股价已从年初较H股低变成接近H股两倍。以中国中铁为例，2013年A股收盘价2.61元，H股4港币，H股比A股贵22%，12月19日中国中铁A股收盘价9.12元，H股6.27港币，A股比H股贵了83%。如果真的看好中国中铁长期投资价值，则卖A股买H股是必然选择，两地价差如此之大，显然拉抬目的不是为了长期投资，而是炒一把就走的过江龙心态。二是与市场其他板块的蓝筹股估值情况相比已经显著高估，如果从投资的角度看，较大的估值差也将促使资金向低估值板块流动。以下是一批蓝筹股2014年预期市盈率情况：

　

　　三是短期快速上涨并无实质重大基本面利好支持。中国铁建因为定向增发复牌，中国中铁澄清并无重大重组与资产注入。虽然一路一带建设政策利好下，中国政府频频与外国签订铁路建设意向合作，我们假设由此形成5000亿元建设合同，建设工期5年，每年施工规模1000亿元，由中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑四家分享，则每年新增合同平均也就是250亿元，对于年营业额5000亿元上下的经营体量来讲，拉动作用并不像想象的那么大，中字头基建股的主战场还是在国内，还将随着国家总体投资增速保持平稳增长，并不会发生增长速度大幅提升的情形，还应作为成熟型蓝筹股做理性估值。那为什么又说是阶段性泡沫呢?因为从绝对估值看，这批股票还并不算很高，随着牛市的深入发展，各个低估值板块先后上涨，包括H股在内的价值洼地将被逐步填平，到那时不排除该板块有创新高的可能，特别是其中像中国建筑，目前市盈率仍在10倍以下，股价未来创新高仍是大概率事件。

　　中字头基建股连续逼空式上涨，手法与百圆裤业、兰石重装等妖股走势如出一辙，显然随着牛市的到来，资金的充裕加上融资杠杆作用，游资控盘炒作、操纵市场的能力大大增强，已经从小盘股复制到市值千亿水平的大盘股，已经对股指造成重大影响，从而引起管理层警觉。周末证监会通报了包括中科云网、百圆裤业等在内的18只个股涉市场操纵违法违规行为执法工作情况，并称目前已对涉嫌机构和个人立案调查。这个举措应该对当前中字头基建股的疯狂炒作有震慑作用，该板块下周走势堪忧，已经获利的投资者宜及时离场，未参与的投资者决不可接最后一棒。

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