白酒复苏红九月可期龙头股投资曙光乍现_老庄

个人资料

微博

正文字体大小：大中小

白酒复苏红九月可期龙头股投资曙光乍现

(2015-08-27 16:29:30)

标签：

分类：行业解析

白酒复苏红九月可期龙头股投资曙光乍现

本轮下跌已稳在3000点重要整数位，从下周开始，“震荡寻底”行情很可能结束，“讲故事”并且难以兑现业绩的股票会被抛弃，真成长、真价值有望在短暂调整之后继续牛途。

经过2012年前黄金十年的积累，在各地政府、企业、各路资本的共同推动下，我国白酒行业的产能严重过剩。但今年以来，白酒业初步出现转机，库存得到控制，商务消费和个人消费一定程度上弥补了三公消费带来的空缺，整个行业呈现出量价齐升的态势。

目前白酒行业传统的淡季即将结束，在行业持续不景气的背景下，各大酒企和垂直电商企业并没有停下调整的步伐，纷纷采取措施，如涨价、融资、准备上市。

7月底，一直被认为是白酒行业价格风向标的53度飞天茅台酒，价格已从1099元升到1199元。8月初，五粮液提高出厂价至659元/瓶，迅速带动多个大省一批价和终端价的回升。五粮液提价“硬动作”或为白酒全面提价信号。

在我们看来，历经三年销售低迷、减产、降价后，高端白酒的价格已经见底，而且在中秋、国庆传统白酒消费旺季到来之前，高端白酒有望得到一定的恢复。

涨价效应也带动上市公司业绩再上新台阶，目前已发布半年报的白酒上市公司中，除沱牌舍得、山西汾酒外，其余酒企业绩都出现不同程度上升。值得注意的是，酒鬼酒成功扭亏，净利润则同比增长188.80%。经历了两年连亏的水井坊，今年上半年也实现扭亏为盈，实现净利润5018.79万元。

此外，口子窖及洋河股份等均实现预喜。在我们看来，高端白酒价格纷纷上调，在中秋旺季带动下，白酒业有望出现量价齐升的良好局面，酒企业绩迎来更高的弹性空间。当然，一样的盘面，不一样的见解，朋友们可以加入我们的交流群(184744263)一起探讨。

值得一提的是，白酒上市公司多为地方国企，随着国企改革顶层文件出台，国企改革步伐有望加快。5月29日，四川省政府办公厅转发省经济和信息化委《关于促进白酒产业转型升级健康发展的指导意见》，其中提出：要进一步培育大企业大集团，名优白酒企业的扩张以对现有普通白酒企业兼并重组为主。

川酒名企的国企改革和混改，被重点提及。对于中国酒业而言，在行业进入深度调整期的背景下，混合所有制改革将为酒企突围提供了一条突围的出路。

今年4月，首开白酒业混改先河的老白干酒其非公开发行事宜已获证监会受理。6月30日，在混改路上曾遭遇多次波折的沱牌舍得再次宣布启动混改。作为川酒六朵金花，沱牌舍得近两年来受行业调整影响较大，虽然公司的去库存化基本完成，引入战略投资走混改之路将成为推动公司长期发展的一剂良药。

据悉，作为四川省的国有大型企业，在继四川长虹作为首批混改试点企业后，五粮液也是今年四川省重点混改的企业之一。7月29日突然停牌筹划重大事项。在此之前已经有机构投资者与五粮液有接触，混改工作在紧密推进中。

此次五粮液在9月份销售旺季来临之前大刀阔斧利用混改布局市场，其势必引发更多白酒上市公司国企改革的市场预期，或将迎来白酒行业的第二波混改浪潮。

时下，“互联网+”正是流行时，不同于行业内其他企业布局互联网着重渠道层面。今年以来，五粮液携手1号店推出了新品人参酒；泸州老窖与京东合作打造京东定制酒；贵州茅台透露将着力打造电商平台，力争在3-5年内实现上市。

目前白酒企业虽纷纷布局互联网领域，但基本处于渠道层面。6月初，青青稞酒选择直接收购电商，此次购电商的模式，在白酒上市公司中还属首例。公司方面认为，酒企O2O比纯电商更为有效、酒企B2B比B2C更为有效。此次收购中酒时代，公司或将大刀阔斧进行基于C端的B2B模式经营。

我们认为，白酒行业处估值洼地，在基本面、国企改革主题发酵。更巧的是白酒股在之前的上涨行情中，是有基本面的，有价值的，没有出现明显的泡沫。顶层设计方案的渐行渐近，在当前市场寻找滞涨品种的背景下，存在较大的补涨空间。关注：

（1）低估值标的：泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业、五粮液等。

（2）国企改革：五粮液、老白干酒、洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒等；

（3）触网电商：青青稞酒、洋河股份等。

沱牌舍得（600702）：四川沱牌舍得酒业实际控制人沱牌舍得集团拟在西南联合产权交易所公开挂牌，通过国有股权转让及增资扩股引入战略投资者，并出让实际控制权。

贵州茅台（600519）：公司是国内白酒行业的标志性企业,主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享有"国酒"的美称。

五粮液（000858）：公司已成为行业内少有的具备浓香、酱香、兼香、果酒产品大规模生产能力的企业，已形成70余个品牌，千余种规格的系列酒产品，在70余个品牌中打造出18个重点品牌来承载45万吨左右的销售规模。

阅读┊ 收藏 ┊ 喜欢 ▼ ┊打印┊举报/Report