受市场备受关注的6月份的经济数据今日终于火热出炉,上半年国内生产总值106768亿元，同比增长11.5%,居民消费价格同比上涨3.2%（6月份同比上涨4.4%，环比上涨0.4%），涨幅比上年同期上升1.9个百分点。分类别看，食品价格同比上涨7.6%，其中，粮食上涨6.4%，蛋上涨27.9%，肉禽及其制品上涨20.7%，其余商品价格有涨有落。货币信贷稳定增长，居民储蓄存款增速放缓。6月末，广义货币（M2）37.8万亿元，同比增长17.1%，增速比上年同期回落1.4个百分点，比一季度回落0.2个百分点；狭义货币（M1）13.6万亿元，增长20.9%，比上年同期加快7个百分点，比一季度加快1.1个百分点；流通中现金（M0）26881亿元，增长14.5%，比上年同期加快2.0个百分点，比一季度回落2.1个百分点。6月末，金融机构各项贷款余额250793亿元，比上年同期增长16.5%；金融机构各项存款余额369368亿元，增长16.0%，其中居民储蓄存款增长9.4%。

       消费者物价指数CPI通常是作为观察通货膨胀水平的重要指标。当CPI>3%的增幅时称为I通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，称为即严重的通货膨胀。3%是我们国家的警戒线.从今日公布的数据来看,上半年的CPI达到3.2%,特别是6月份的CPI指数达到4.4%, 虽然CPI数据过热市场已经有了较为充分的预期，但作为股民来讲大家更加关心的是过热的CPI数据公布后国家会采取什么调控措施?这才是关键所在.

     从目前的市场预期来看,后市政策导向有两种可能性比较大:    

     第一，仅采取加息或者降低利息税之其中一种的调控措施，那么，应该说小于市场普遍预期两者同时出台的调控措施，会产生短期利空出尽成利好。调控措施出台时的市场低开则成为短期买点，股指将会产生短线反弹，向4000点以上展开攻击。

      第二，在采取加息和降低利息税调控措施的同时，配套出台单边征收印花税等利好护盘措施，则调控措施与预期相同，但利好护盘超出投资者预期，投资者作多信心会受到鼓舞，会有部分场外观望资金重新入场。市场短期有望向上突破，低价超跌股会展开短期较有力度的反弹，绩优蓝筹股有望展开中报业绩浪行情，市场的稳定对中大盘新股的回归发行是较为有利的。这种情况可能最有利于市场阶段性稳定，也是市场各方面参与者能共同实现多赢的一种局面。

    实际上从目前的盘面情况来看,一方面是一级市场申购新股冻结资金超2万亿,不断创新高,一方面是每天的成交量从最高时2000多亿萎缩到目前的600多亿,特别是很多的股票成交量已经是极度萎缩,每天的换手率保持在1%左右,显示在目前政策面不明朗的情况下,大多数的主力采取不作为的态度,观望为主.相信一旦大棒落下,化不确定为确定,盘面要比现在精彩很多.个人始终认为这波由人民币升值导致的行情远没有到结束的时候,短线只是由于政策面的不确定性使得股指出现震荡调整的行情,当然这一方面是对前期的获利盘进行清洗,一方面是为后市股指再创新高作准备,只是由于股指下跌的空间不大,所以只能采取以时间换空间的形式出现.