苏渝

    “如果将内幕交易比喻成‘偷窃’，那欺诈上市就是资本市场上的‘恐怖’行为，一个案子就会伤害到一大片。”证监会负责人说。该出手时就出手！证监会对欺诈上市和其保荐人挥出重拳。5月10日证监会对欺诈上市的万福生科案的作出处罚决定，平安证券被暂停三个月保荐资格，罚款金额为7575万元；保荐代表吴文浩、何涛除了罚款30万元外，还被取消保荐资格，禁止终身进入市场。同时，作为保荐机构平安证券召也提出设立3亿专项基金赔偿万福生科投资者。在制假的万福生科方面，除公司被罚30万元外，董事长龚永福被罚款30万元，并终身市场禁入。不仅如此，证监会还对审计万福生科IPO会计师的中磊会计师事务所，没收审计费138万元，并处以收入的两倍罚款。

    这是证监会处罚保荐机构主要负责人的第一例，也是处罚最重的一例。此前欺诈上市的绿大地案的保荐机构华泰联合并未受到如此“待遇”。从证监会对欺诈上市和其保荐人挥出重拳来看，今后，保荐人对所保荐的上市公司是否存在造假等行为将终身负责可能成为现实。而且，保荐机构设立3亿专项基金赔偿万福生科投资者，也开了资本市场一直呼吁的对投资者赔偿的一个先河。

    毫无疑问：如此重拳将给上市公司财务造假现象有一定震慑。这也意味着今后上市的IPO公司稍许干净一些，保荐机构、中介机构对所荐上市公司也不敢明火执仗合谋造假了。证监会出手不凡，市场给予了太多的正面评价：对新股发行来说，具有正面积极作用，对虚假IPO的重罚可以直接提升上市新股的质量，今后欺诈上市的公司会望而却步。特别是证监会鼓励利用市场化机制保护投资者权益，对违法主体主动先行补偿投资者损失是迈开了只惩不赔的一大步。

    且慢太过于乐观，证监会在重拳出手时还表示：依照现行已颁布的退市法规，万福生科不触及终止上市条件。换句话说，重罚换来的是：万福生科逃过了一劫，不会因欺诈上市而直接退市了。

    就在在今年“3·15”的前一天，证监会投资者保护局称：要让欺诈上市者直接退市。市场也普遍认为：如果不出意外，万福生科最有可能成为第一家因欺诈上市直接退市的公司。当然，投资者保护局只是证监会下属的一个机构，现行已颁布的退市法规也没有欺诈上市者直接退市这一条款。然而，在成熟国家资本市场欺诈上市直接退市天经地义，发现一家退市一市且必须给投资者赔偿。比如：大到美国安然公司因为造假而直接退市，小到中概股东大照明被直接退市几十家等。目前，一直标榜“与国际接轨”的A股市场，对欺诈上市公司却依然还是以罚为主，表面上看，好像是对投资者的保护，其时，让欺诈上市者感到造假成本很低，不过罚罚款取消保荐资格而已。

   在此，笔者还是要大声疾呼：既然投资者保护局已经提出：要让欺诈上市者直接退市。就应尽快修改现有退市法规，加上欺诈上市者直接退市这一条。只有这样，实现资本市场中国梦，才会有一个更加干净的环境。

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