苏渝
10日28日，创业板即将年满“三岁”了，三岁对于一个人来说尚处于幼年，但对创业板来说却是老泰龙钟了。不是吗？创业板指数从三年前开板后的最高1329点跌到最低612点及上周五的738点，指数几乎被腰斩。曾经的“三高”股多么辉煌，如今也因业绩“变脸”浓妆退去，使美女变成了老嫫。一些个股像神州泰岳从最高的237元(含除权)跌到上周五的17.8元；乐普病疗从最高的86元(含除权)跌到上周五的10.34元，让参与的投资者痛不欲生。与此同时，创业板造就了900多个亿万富翁，114个十亿级的富翁，相对比的是亿万股民亏损累累,千万家庭陷入贫穷。那些富豪们为了使纸上富贵变成真金白银，平均每月有6名以上高管为了变现而选择辞职，除了大批高管辞职套现，风险投资原始股东也通过减持赚得盆满钵满。如今创业板全流通后，高管也不用辞职套现那么丢人现眼了，名正言顺的减持，谁也没有理由再来说三道四了。
然而，数据显示，创业板的限售股占总股本比例高达61.16%，而沪深主板的限售股比例均低于20%，中小板这一比例为40.68%。创业板限售股占比明显偏高，这就意味着创业板在全流通后，市场将承受10倍以上的解禁和减持压力。比如：就在创业板全流通的当月，解禁规模便达到500亿元，环比增加15倍。而全流通后到年底，135家创业板公司的解禁规模预计超过2000亿元。如此巨大规模的解禁将不可避免地会对创业板带来冲击，创业板也会成“创伤板”，让投资者很受伤。
笔者认为，创业板按照当初制定的游戏规则，既要允许大小非大小限解禁，但同时为了减轻市场承受的压力，还需约束和规范大小非大小限减持的节奏。
针对创业板解禁高峰将至的情况，深交所有8月29日发布《创业板信息披露业务备忘录18号》，要求实际控制人应在大宗减持等出售行为2个交易日前刊登股份减持计划公告。这个备忘录出台毫无疑问是针对创业板全流通而制定的，以前都是股东减持后才发布公告
现在创业板出台这个规定，明显对实际控制人的大宗减持有制衡警醒作用：你要想大宗减持，就不能“悄悄地打枪的不要”，你必须提前告知投资者，投资者可选择提前于大宗减持前卖出，以避免股价被大量抛售打压后走低的损失。笔者建议在减持计划中，大股东不仅应披露减持目的、数量、价格，还应说明减持理由及对本公司经营发展做出准确预测，包括未来的盈利前景和面临的经营风险等，以防止大股东在公司业绩变脸前套现离场，把公司经营风险转嫁给投资者。
只有这样，创业板全流通后，才有利于创业板的稳定，才能让投资者不再挨板子。
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