苏渝

年内吃饭行情要来,盼了又盼,但每次要来时又犹抱琵琶半遮面,虚晃一枪,又溜走了,原因是成交量不能放大和缺乏强有力的领涨板块,周三这根大阳却不象是虚晃,领涨的中字头超跌板块放量齐涨,特别是受利空影响跌得很惨的中国南车、北车双双接近涨停,带动指数从上2500点,化解了双底构筑失败的风险。这回吃饭行情真来了,其理由如下：

其一：散户濒临绝望。投资股市意愿降到“冰点”。根据央行、中登公司等官方调查统计，银行理财产品与民间借贷收益率不断走高对A股形成挤出效应，参与股市投资交易的户数占有效户数的比例为6.31%，表明投资股市的意愿降到了历史低点水平。从人民日报、新华社对股市越穷越生评论，到近期呼吁新股停发，都表达了散户巳输不起的声音。我们认为，管理层可能会重视这些声音。股市的持续下跌给经济增长带来的负面影响不容忽视。中国水电发行，预计募集资金170亿元左右。与此同时，市场顽强反弹，在走势疲弱、信心不足的A股市场，不由使人联想到2010年7月农业银行上市时的情景，进而生出是否这是巨型IPO后“最后一跌”的联想。

其二：市场流动性有所缓解。为了治理通胀，前期“每月提准，每季加息”、扩大存款准备金范围等手段在很大程度上快速收紧了流动性。但从近期来看，资金面出现积极的信号。首先,上周出现了自2010年5月份以来产业资本的首次净增持，说明产业资本对目前A股估值水平的认同。其次,民间借贷资金链断裂风险上升。媒体频报江浙、福建等地民间借贷资金链断裂，民间高息借贷的情况难以维持。因而民间借贷资金需要寻求新的出口。不排除流向估值洼地的A股的可能。

　　其三：新股破发潮又起。一级市场的发行将再次进入频频破发期，尽管破发不能使监管层减缓IPO的步伐，但一级市场打新的风险系数有所增加，场外资金对新股申购的热情将再次降温。从本周的新股来看，上市不少，破发的也多。周一的明泰铝业、周二的长青集团、露笑科技，都是上市首日即跌破发行价。不顾市场“跌跌不休”市场“越穷越生”，恐难以再生了。

　 其四：领涨板块凸显。市场热点忽隐忽现。比如近期磷化工板块的集体走强，部分券商股的持续走强，天宫一号发射带来的航天军工股走强，特别是中国联通一马当先,在下跌中放量连收阳线,逆市涨幅高达20%以上等等。

其五：技术上显现见底特征。从近期的盘面来看，下跌时成交量持续萎缩。近两周以来，上证指数大部分交易日成交量位于600亿元以下，且新的地量水平不断被刷新。这种地量成交说明恐慌割肉杀跌盘巳衰尽。上证指数在2430点附近形成标准双底, 底背离信号出现,MACD低位金叉,红柱状主现,中级反弹呼之欲出。

操作上，建议继续关注中字头领涨超跌板块,这类股市盈率极低,反弹空间巨大。同时,我们可选择一些成长性较好而且质地比较优良的个股逢低逐渐建仓。大盘处在了历史性大底区域，要敢于逢低买股,历史经验告诉我们,越是绝望的时候，越容易起行情。