苏渝

2011年基金半年报披露今完毕，61家基金公司旗下763只基金（分级基金合并计算）上半年亏损额达到1254.33亿元，其中，股票型基金和混合型基金依旧扮演亏损大户的角色，分别亏损789.45亿元和478.55亿元。债券型基金也未能幸免于难，179只债券型基金共亏损6.01亿元。QDII基金上半年也出现亏损。货币市场基金和保本基金上半年继续保持盈利。

    惨淡的业绩对于那些原本就亏损的基民来说，犹如再次被割下一块肉。而旱涝保收的基金公司仍向基民共收取管理费 149.22亿元，比2010年上半年增加0.35%,这无疑又在割下的肉上扒了一层皮。

诚然,基金的亏损与股市因宏观调控，过度扩容引发的长期低迷有关,但根本原因还在现有的基金制度缺陷。下面请看基金在这份中考卷子上写了些什么：

首先，基金成踩雷英雄。上半年，从双汇发展到华兰生物，从汉王科技再到紫鑫药业，基金频频踩中“地雷”。原因是基金公司对上市公司进行调研时欠严谨，投研方面存在明显漏洞。我们以处在风口浪尖的紫鑫药业为例：8月17日，紫鑫药业因萝卜当人参卖，注册空壳公司、隐瞒关联交易的丑闻而停牌调查。

然而,2011年一季度，6只公募基金同时进驻紫鑫药业前十大流通股东席位。嘉实主题持有377.95万股；兴全有机增长持有304.71万股；广发策略持有150万股；汇添富医药保健持有100万股；2011年1月4日，兴全旗下三只基金参与紫鑫药业定向增发,合计认购1170.48万股，限售期为12个月。倘若紫鑫药业复牌后连续跌停,或因造假被ST和直接退市,重仓持有的英雄们将被炸得人仰马翻。

其次,“三高股”基金造。从海普瑞到碧水源再到神州泰岳,这些被腰斩的“三高股”都不乏有基金的热捧的身影。我们也以海普瑞为例：海普瑞IPO网下配售的有800万股，基金当时对海普瑞的追捧达到空前的狂热,王亚伟的华夏大盘和华夏策略也来捧场。海普瑞首发获得配售的基金一共有78只，其中华夏系有8只，易方达有5只，广发系也有5只。王亚伟的华夏大盘和华夏策略分别都获得1.9769万股配售。由于众多基金的抬价, 才成就了其148元的惊人发行最高价。海普瑞2010年5月7日上市,到基金配售完全解禁的2011年5月7日股价已被腰斩(除权后),让所有参与配售的基金全军覆没。

再次,基金押注大牛股遭质疑。3年间涨幅高达35倍的大牛股中恒集团近日低下了牛头。8月22日，中恒集团与山东步长的合同生变，可能泡汤。这只近年来屡破涨幅纪录的大牛股瞬间急转直下，当日便以跌停报收。中恒突变,公募基金被指押注重组而高位接盘。截至今年6月底，共32家基金持有中恒集团，持仓量总计18234.75万股，占流通A股16.7%。不知道这些基金是基于什么样的投资理念去接一只翻了35倍的股票？但结果已没有悬念,赌重组赌输了。投资还是投机？基金一直在两者间像钟摆一样摆动,正是由于这种摆动让投资者找不着北。

总之,从基金中考答卷不难看出：现有的基金旱涝保收的制度如不改革,广大基民就很难摆脱长期亏损的宿命。