苏渝

  千呼万唤始出来，股指股货于2010年4月16日推出，融资融券本周正式开闸。作为一个全新的金融品种,股指期货、融资融券推出后,大盘将走向何处？我们以“股”为鉴,客观考察美国、和中国香港等国家和地区成熟市场在股指期货推出前后，股指走势作为评判：

  首先、美国：推出前涨，推出后跌，随即进入慢牛上升市。

  美国是世界上最早推出股指期货的国家，堪萨斯期货交易所(KCBT)于1982年2月16日推出价值线指数期货(VLF)，这是世界上最早的股指期货。但交易最为活跃的是在芝加哥商业交易所上市的标普500指数期货合约，其标的股随后被激活。

  美国股市在股指期货推出前涨,这多少有几分像当前的A股市场,股指期货推出前为争夺话语权，大盘权重指标股被激活。因而, 股指期货推出后股指不会下跌,但也不会是单边上涨, 而是稳中有升。

  其次、香港地区：推出前涨，推出后先抑后扬。

  香港的恒生指数期货于1986年5月6日上市。当时恒生指数处于长期上涨阶段。在股指期货推出之前，4月25日恒生指数就突破新高。期货上市时，恒生指数创下了1865.6点的历史性高点，接下来就开始了两个月的回调。其后，恒生指数又恢复了上涨的长牛趋势。

  内地机构正是按照香港模式在进行战前演习, 为争夺话语权，沪深300成份股可能成为大机构价值发现的对象, 好在这类股，在指数期货推出前并未被恶炒，目前平均市盈率不足二十倍，这就给指数期货推出前蓝筹股上涨埋下了伏笔。

   股指期货的推出对标的蓝筹股来说，犹如久旱逢甘露，在这之前中小板、创业板遭到过热的炒作，蓝筹股却始终按兵不动，被称为“难愁”，原因就是缺少一个“激活点”，而现在期指推出、融资融券，终于给了沪深300权重股一个扬眉吐气的机会。期指推出或使市场风格悄然发生转换，尽管这类股需要资金量大，难以持续走强，但价值性恢复上扬还是可以期待的。

   操作上看，大盘巳站上久攻不下的3100点，选择了振荡向上突破。多条短期均线出现金叉，尽管沪市有回踩3100点需求和必要，但回踩便是低吸机会，把握住中小盘题材股和蓝筹般此起彼伏的轮动机会。与其去眼红200元的神州泰岳，还不如把目光转向只有几元钱的中字头的股票。

     (股市有风险, 入市当谨慎)

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