苏渝

    熊去牛来？如果仅从指数看，中国牛年股市足以傲视全球，上证50 上半年涨了79.9%，涨幅全球第一。但是，6月以来，只有极少人享受到牛市的喜悦，虽然A股指数一个劲地高歌猛进，但只有二成的机构投资者在赚钱，八成散户在做赔本买卖。6月份工、中、建、招四大银行股最大涨幅高达31.5%、37.1%、39.9%、34.4%；上证50涨19.57%，上证180涨15.66%，沪深300涨14.74%。中石化涨26%；中石油涨20%。大盘权重股跑嬴了指数。

    指数的虚涨，主要是权重股受到基金追捧的结果，尤其是占A股40%以上权重的银行股、地产股等，近期新基金发行密集，基民开户数创新高，市场又见一基难求的火爆场面，上一次牛市6124顶部正是因基金发行火爆而创出的。自6月以来，大盘蓝筹股开始主宰A股的指数，有点复制后“5.30” 的味道，虽然大量的投资者并不能从“虚涨”的指数中分到羹。

   根据摩根士丹利资本国际(MSCI)的数据，以美元计算，过去半年间新兴市场股市上涨了50%，走势远远超过了发达国家股市。市场对于新兴市场股市的前景普遍持乐观态度。

   即便出口增长的确放缓，很多分析师相信中国市场的股票会有补偿表现。对以指数为基准的投资者来说，这既是机会又是风险。

   过度乐观也体现在了收益预期方面。根据机构经纪人预测系统(IBES)的普遍预测，今年中国GDP可达8%，而发达国家很可能是负增长。尽管对中国股票的收益前景看好，但按照市盈率衡量，但市盈率水平为28倍股价仍显得过高。

   很显然，如果仅从指数的增幅来衡量A股的泡沫，显然也有失公平，从上述分析看，目前指数的上涨主要是来源于权重股的补涨,如果剔除权重股对指数的影响，或许A股的涨幅并没有现在这么夸张。有3成个股正在下跌, 还有3成还在原地踏步, 这便是散户赚了指数不赚钱的原因。

   当然,目前A股的泡沫化症候群有所现相,即使是绩优的大盘蓝筹股也是如此。据统计数据显示,即使在目前上证50指数中,其中市盈率超过30倍的上市公司就有30家。

   大盘又来到前期高点,拒绝回调是主力志存高远,还是外强中干？

   今日有三金万马上市，尽管有深交所层层设障，但想不炒都难。

   超级大盘股中国建筑发行呼之即来，到时大盘还依然坚挺如故，便可确认牛市无疑。

  双头,还是再下一城?离场，还是追高？对于在指数泡沫中“游泳”的投资者来说，或许，是该决断的时候了!

不是广告,苏渝研究成果：昨日涨停 还有两个涨停的预增股