后市研判：

   从周五大盘局面看，沪市603家涨，277家跌，个股在大盘的震荡整理中进一步分化，对于业绩优良的品种继续成为受追捧的热点，题材股近期并没有较大表现，对于st等三无品种，主力在反弹拉抬中自救。

   近几天从量能上看，量能较前期萎缩，这也是大跌后市场恢复的正常表现，不管是股市还是近期散户受挫的心态都待积极恢复。近期这种格局会在大盘在一定箱体运行中继续延续。

   大盘近期会在一个箱体区间内运行，3730-4080点区间运行，个股严重出现分化，大家应把手上的st等三无品种，反弹后逐步向二线和一线蓝筹转轨，这样才能有效应对近期大盘的震荡局面。此波行情依旧定位为反弹恢复行情，在近期积极的整理后，会为后市的积极发展奠定坚实的基础。

操作策略：
    关注业绩优良具有成长性的股票，对于此次反弹中的不具价值品种，应在反弹中逐步派发。

牛股推荐

000858    五粮液

600362   江西铜业

600508   上海能源 

600236   桂冠电力

600037   歌华有线

600016   民生银行

13：50 一批市场信息，来源网络收集，仅供参考，买者自负！

       
    长江精工(600496)：下周公布澳门赌场8亿订

    兖州煤业(600188)近期公告收购收购优质煤矿。

    益民百货（600824）:将更名为淮海地产，他控股的古今牌内衣每年以百分之五十增长。公司下周将出让该内衣公司百分之三十的股权给一家日本顶级内衣公司，824将因此获得两个多亿的利润。另外该公司佣有十八万平方米的商业铺面，价值重估至少每股二十元已上

    华峰氨纶（002064）：中报预计增长1200-1400%

    有研硅股（600206）：中报预计增长500%%

    中国联通（600050）：海通证券调高公司评级为买入，目标价格7.8元

    成都、重庆继上海浦东新区、天津滨海新区后的第三个国家综合配套改革试验区。受益行业和公司：前期看投资品，后期看消费服务。第一阶段的特区建设以基建为主，建筑、建材、钢铁、工程机械、电气设备、能源电力将直接受益，对应公司为：四川路桥、中铁二局、四川双马、四川金顶、攀钢、东方电机、东方锅炉、川投能源等。第二阶段，随着生产活动的大规模开展，贸易、物流等服务业将受益，我们看好港口、高速、机场等行业，对应公司为：重庆港九和重庆路桥；第三阶段，而随着城乡一体化程度的提高，农民收入的增长，相关消费服务业将面临巨大发展空间，包括：房地产、零售、酒店餐饮、医药、家电、汽车将直接受益，对应公司为：渝开发、高新发展、重庆百货、桐君阁、太极集团、长安汽车等。（申万）

    德棉股份（002072）企业先后荣获全国五一劳动奖状、全国50家标准化管理示范企业、全国纺织系统双文明建设先进单位、全国最具竞争力棉纺织企业20强、山东省现场管理样板企业、山东省优秀自营进出口生产企业、海关信得过企业等荣誉称号。透露：加上公司出让土地面积约196亩，规划用途为商服居住用地。这将为公司带来非常可观经济收益。从公司的基本面分析，德棉股份（002072）是一只被市场错杀的绩优股，现时股价受到技术的强有力的支持，技术上有望展开强劲的上攻走势，建议投资者重点关注。

 
    山河智能（002097）：透露：山河智能高管最新透露了多项重大利好信息：1、今年前5月产品销量已超去年全年；2、近期将对中报进行预增，EPS为0.6元，全年EPS为1.4元，08年EPS为2.5元以上，大幅超出市场预期(市场预期为：07年0.95-1.16元，08年1.39-1.78元)；3、中报将10送10，年报将再次10送10；4、公司下半年将进行增发，增发材料近期将上报证监会，明年将再次增发；5、公司本部产能已经饱和，第二产业园今年底投产后产能将增加1倍，第三产业园明年底投产后产能将再增加2倍，最终将实现年收入100亿(公司06年收入不到7亿)；6、公司将在7月份向分析师进行大规模推介；7、招商证券分析师刘荣“强烈推荐”山河智能，大幅提升盈利预测和目标价，山河智能不仅具有多个短期催化剂，而且长期成长性极佳，超出市场想像。

    东方集团：来自东方内部透露，600811因目前实际没有什么有价值的矿业资源注入，故张宏伟不得已同意注入海通证券。矿业资源则用卖新华人寿的资金培育后再考虑。张故意配合资金打压吸筹，基本完成。第一目标50元

    四川路桥：透露：集团公司中标四川泸州到宜宾高速公路项目，金额约为55亿元，目前集团董事会正在讨论如何将合同交给上市公司的问题，目前有2种方案：1是完全交给上市公司做该项目；2是上市公司参股该项目。

    证监会正式批准海通证券借壳上市！短线关注参股海通证券的公司：000046参股30000股，000920参股3000股，600631参股15000股，600632参股11500股，600642参股12142股，600744参股5000股，600755参股5000股，600821参股10200股，600823参股5000股，600826参股25000股

    中信国安（000839）：中银国际首次投资评级为优大于市，公司目标价格32.5。

    600720祁连山：海螺水泥将对它进行换股收购。

    南山铝业（600219）:公司中报0.8元，预增700%以上，即将公告。

    600900 长江电力:近期公告进入安徽电力集团，整体上市进一步明确。

    600879火箭股份：增发在即,增发股价初定不低于25元.机构近期目标40元.

    首钢股份：搬迁带来地价上涨，大股承若资产注入来实现整体

13：30    市场快评：中金公司-070612---5月份全国居民消费价格同比上涨3.4% 城市上涨3.1%

    5月份CPI同比为3.4%，与我们的预测完全一致（见2007年5月30日《猪价牵动人心》）。肉禽价格的上涨是推动CPI明显回升的主要原因，而非食品价格并未出现明显的异常。我们估计，食品对CPI环比总计贡献约0.24个百分点，其中肉禽类制品上涨对CPI环比贡献了0.6个百分点，水产品上涨对CPI环比贡献了0.14个百分点，但蔬菜价格下跌对CPI环比贡献了-0.5个百分点。非食品贡献约0.07个百分点。这导致5月CPI环比约上涨0.31个百分点。以上因素导致5月份的新涨价因素达到1.6%，而5月份的翘尾因素已为1.8%，因此综合起来看5月份的CPI达到3.4%。

    我们预计今年月度CPI走势是前高后低。6-11月间，CPI将在3.2％到3.5%之间窄幅波动，到12月则大幅度放缓到2-2.5%。07年通货膨胀率将在3%左右，08年CPI同比增速将和07年基本持平。从各个方面考虑，我们认为通货膨胀在近年不会失控。第一，粮食价格持续大幅度上涨的可能性比较小。而且蔬菜价格年中的季节性下降将缓冲粮价上涨对CPI的影响。第二，目前活猪玉米比价已经高于盈亏平衡点，从而刺激活猪供应大幅度增长。第三，目前粮食价格涨幅远小于04年同期。第四、目前M2增速显著慢于03年下半年和04年上半年，而近年通胀最高的04年CPI上涨幅度为3.9%。第五、人民币正在加速升值。第六、2010年前我国将继续享受人口红利，单位劳动力成本将继续趋势性下降。

    中国会加息但不会大幅加息，我们维持年内加息1-2次的判断，在CPI月同比达到3.5%左右的时候加息在所难免。但是加息的幅度是以尽量消除（税前）负利率为准绳。鉴于我们对我国未来通货膨胀的判断，我们认为大幅加息的可能性较小。

    如果通货膨胀压力进一步增大，中国有必要取消利息税。事实上，纠正存款负利率的最有效方法是取消利息税。在目前的利率水平和加息节奏下，取消利息税等于将有效利率提高0.612%，相当于加息2-3次。尤其是考虑到最近印花税的提高将一年增加财政收入2000-3000亿人民币，而利息税收入仅为400-500亿。征收利息税的初衷是刺激消费，但是由于在我国目前的人口结构下人们的储蓄倾向较高，这几年消费率持续下降，利息税没有能够刺激消费，只是将人们的储蓄从存款转变为其它形式，如购买不动产和股票。

    从我们对许多国家资产价格的变化看，利率的大幅上升是刺破资产价格泡沫的最终手段。许多国家有资本利得税，有些国家和地区印花税率高于中国，但是资产价格泡沫依然形成，最终刺破泡沫的利剑是大幅加息。

11；00 CPI已出，国家统计局12日公布数据显示，5月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3.4％，创下27个月以来新高。4月份CPI上涨3％。在昨日的独家点评中，本人已经说过有机构预测CPI在3。5%左右，本人认为，加息已是必然！有私募认为不排除双加息的可能，一家之言，仅供参考！！！

    9：50    古越龙山(600059):多家基金公司陆续买进.理由有三,

    1,市场销售出现较大转机,相关卖方研究预测的08,09年EPS为1.7元和2.8元,目标价为45元还是比较保守的.

    2,窖藏年份酒的价值获得市场认可是必然的.由于该部分价钱的具体酒类构成属于公司的核心机密,公开信息无法获取,但从研究员的侧面了解到,公司高管对于该部分价值充满自信.

    3,最近研究员信息,绍兴黄酒集团整体上市工作已经进入议事日程,做大做强中国第一黄酒品牌的大方向大会变.

    9：20    五粮液（000858）某研究机构发表深度研究报告，认为公司解决关联交易箭已在弦，公司解决关联交易后,2008年每股收益区间为1.07-1.11元。如果给予08年40倍的市盈率，公司区间目标价为42.8-44.4元，中枢目标价为43.6元。上调公司的评级为买入。
    主要观点：1、关联交易解决进程思考：公司已经多次在公告中强调会逐步将五粮液集团公司中与公司酒类生产相关度较高的资产收购到上市公司中来。解决关联交易的大方向已定，只需投资者耐心等待。我们认为公司不会简单的收购集团公司酒类相关资产，解决集团和公司的利益不一致问题是解决关联交易的关键，建议公司可以参考青岛啤酒的模式，为解决关联交易减少障碍。2、简单法还原公司真实业绩：基本的测算思路：根据行业其他龙头公司产品的相关数据和公司的真实情况调整公司主要产品五粮液的出厂单价和所有产品的毛利率。通过测算后，公司的2006-2009年的真实业绩应该为0.57元、0.73元、1.07元和1.30元。3、详细法还原公司真实业绩：以2006年为例，公司解决与进出口公司关联交易后，净利润将回归6.72亿元；如果公司收购普什集团的酒类资产，净利润将增加3.24-3.66亿元，取其平均值为3.45亿元；解决环球集团和丽彩集团的关联交易，公司净利润将增加0.48亿元；我们暂且不考虑集团公司部分的净利润流失。2006年公司真实的净利润应该是现有净利润基础上再加上10.65亿元，按37.96亿总股本计算，每股收益增厚0.28元。关联交易解决之后，2006-2009年EPS分别为0.59元、0.79元、1.11元和1.40元。4、结合两种测算法，得出真实业绩区间：我们结合简单法和详细法得出公司2006-2009年的业绩区间分别为0.57-0.59元、0.73-0.79元、1.07-1.11元和1.30-1.40元。5、风险提示：（1）大盘波动可能对公司股价产生影响；（2）公司关联交易解决的过程可能会比较漫长，解决的方案存在不符合市场预期的可能。6、盈利预测和估值：如果不考虑公司关联交易的解决带来的业绩增厚，公司目前的股价相对08年PE已达52倍，已属高估。我们看好公司未来的股价表现主要是基于公司解决关联交易的考虑。按照我们的测算，公司解决关联交易后,2008年每股收益区间为1.07-1.11元。如果给予08年40倍的市盈率，公司区间目标价为42.8-44.4元，中枢目标价为43.6元。考虑到公司未来几年业绩的高增长、关联交易解决带来的业绩大幅增厚以及在大盘波动加剧情况下良好的防御性特点，我们上调公司的评级为买入。

   9：20     ★某著名券商发表报告调高2007年和2008年的盈利预测，并将投资评级都上调至“推荐”。中国人寿的合理估值为每股44.37元，而中国平安的合理估值为每股77.92元。
要点如下：◆A股市场的健康调整对于保险公司有双重意义：一方面能够使投资收益的提升更加稳健和持久，另一方面也将缓解股市火爆对于保费收入的分流。◆ 由于通货膨胀的抬升和继续升息的预期，国内中长期债券收益率近期明显上升，这对保险公司的债券投资非常有益。◆保险资金的投资渠道仍在进一步放开。QDII等新的投资方式尽管难以在短期内迅速提升盈利，但就长期而言，对于保险公司分散风险、平衡收益将起到重要的作用。◆中国人寿在寿险领域的优势依然明显，而中国平安的证券业务和银行业务则提供了额外的增长动力。
    ◆近期风险因素：将在6月20日左右公布的5月份保费收入有可能会让市场失望（股市的分流作用可能在5月份比较明显），但我们仍然对中国保险业的长期增长前景非常乐观。

    国电南自（600268）作为电力板块的潜力个股，其公司前日公告增发议案，收购资产状况与前期预测基本相符，也符合前期以电力自动化为主体的结构性整体上市预期，此次增发能够帮助公司完善主业结构，将使公司成为电力自动化业务最完备的上市公司，综合整体实力预计有较大提高。

   中通客车(000957)近日的走势十分强势。该股连续涨停的动力来源于海外销售订单的签署。但是有研究机构指出如果由此而盲目跟风爆炒，风险极大。必须指出的是，由于公司业绩基数极低，因此导致增长率较高。即便2007年全年同比增长100-150%，PE仍高达160-200倍，存在明显的高估。

   新疆天业（600075）收购天业集团32万吨电石新建项目资产，实现产业链的完整，使得公司能够有效地抵御因油价及电石价格上涨而带来的成本上升压力，因此，公司的竞争力较一般电石法PVC生产企业更强，预计公司07-09年EPS将分别达到0.65元、0.74元、0.79元。