上市公司2006年年报和一季度季报已披露完毕，剖析QFII期间的持股情况，辨析其最新持股动向，对了解机构投资者持股意向，对把握未来市场脉络走向十分必要。

    统计显示，在已披露2006年年报的1474家A股上市公司中，在十大流通股股东中，QFII持股家数为208家，持股数35.207亿股，相比2006年持股数32.072亿股增加了近10％。同期，QFII所持股份流通总市值也增加了47％，从2006年三季度的239.08亿元提高到351.84亿元。可见，随着QFII投资额度的不断增加及牛市的加速上扬，其介入A股市场的步伐仍不断加快，流通市值也出现大幅增长。

　　但从今年一季度以来延续的情况看，尽管QFII持股家数出现继续增长，但是持股数出现大幅减少（24.442亿股），而流通市值则上升至433.39亿元，说明QFII在市场逐步大幅走高过程中已日趋谨慎，投资开始分散化并有明显的减仓迹象，阶段调仓，稳健投资仍是QFII鲜明的投资特点。

　　2007年一季报显示，QFII共持有238只个股，其中有169只个股均为独家持有，持股分散化迹象趋于明显。在市场估值已被充分发掘的背景下，QFII选股也有迷茫迹象，出现单打独斗，各自为政的持股格局。与部分基金和券商一样，QFII对S股也给予了高度关注，今年一季度除继续驻扎S深发展、S爱建、S南航、S双马等个股外，QFII在S天一科、S三九等个股建仓。

　　从一季度QFII新增仓的93只个股中，我们发现细分行业龙头股得到QFII的高度重视。如在中小板新增仓的7只个股中，浔兴股份是国内拉链行业的龙头企业；孚日股份为亚洲最大的毛巾生产企业；横店东磁、东华合创等公司均属细分行业龙头企业。因中小板良好的成长性，增仓该类个股，必然能为QFII带来业绩的稳定增长。其实，QFII在A股市场上运作以来，其积极挖掘题材、培育题材的运作轨迹一直十分清晰。他们或集体扎堆共同看好某家公司，或与国内基金、保险等机构共同持股，或独辟蹊径单独驻足，其所选择的个股多数具有良好的市场表现。在经济转型及制度变革的大背景下，A股市场已进入机构投资多元化的时代，多元化的投资者结构将带来多元化的估值标准，在投资策略上树立多元化的投资思路也非常重要。关注QFII投资的新亮点，加强基本面研究，主动布局是良好的投资选择。