近期利空与利好消息：

    利空信息：1、中国人民银行决定从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第四次上调准备金率至11% 。  2、沪深两市上市公司即将于5月份解禁的限售流通股数量为69.82亿股，市值将约1306亿元。这是股改以来，大、小非解禁市值单月最高，也是首次单月市值超过千亿，对股指上行有一定压制作用。利好消息：1、进入股市资金源源不断，全民炒股热情高涨，为后市股市的上行奠定了基础。2、人民币升值的故事，同样是自始至终伴随着牛市的成长。到了5月，人民币升值的故事，同样将继续精彩。 3、上市公司业绩绚丽夺目，将继续成为支撑A股市场的重要因素。

今日大盘预估：

   强势整理上行走势

后市研判：
    根据昨日大盘走势，大盘量能基本稳定在前期平均水平，短线市场仍较为强劲，加上多头情结继续强化，节后新开户和增量资金集中涌入，因此今日大盘有惯性冲击4000点整数关口，震荡会加剧。

    首先从盘中看，多头继续占据市场主动，增量资金源源不断，短线热点层出不穷，股指也保持着强势的向上势头，这些都有利于大盘继续震荡向上。

    其次，关注政策面动向和周边市场状况，从管理层方面看,大盘新股发行节奏明显加快，证监会领导呼吁投资者注意市场风险，表明管理层对目前市场的看法正在潜移默化的发生改变，后续会不会有新的措施跟进，值得关注。同时，留意周边市场，各主要市场基本也是高位，如果出现剧烈波动，肯定也会波及内地市场，因此同样需要关注。

    再其次昨日出现快速拉高，重仓的投资者可以适当降低仓位，特别是涨幅过高的个股或炒作氛围浓烈的投机个股，大盘涨得过急，换手不充分，近期潜在的调整压力就会越大。同样，对于新入市的投资者，继续追涨应该慎之又慎，不能用别人的、以前的收益来判断未来，此时、安全、理性就显得非常重要。

操作策略：
    继续看好券商及参股券商的品种。特别是涨幅相较低的品种，追涨者谨慎，持股者应在大盘加速上扬时，减轻仓位，4000点以上风险较大 ，并继续关注实质性题材股和绩优成长股。

牛股推荐

000931     中关村   （中线）

600497     驰宏锌锗 （中线）

600790     轻纺城   （中线）

600855     航天长峰 （短线）

000795     太原刚玉 （短线）

000957     中通客车 （短线）

9:50     据传，B股出路三种猜想：关于B股市场的出路，市场早有各式各样的猜想，而管理层比较主流的观点是B股市场向A股市场并轨，至于如何并轨和什么时间并轨则是个未知数。针对B股出路此前有多种解决思路：

    一是增发A股、回购B股。按该思路，那些符合公募条件的上市公司，可以先公开发A股，用筹集来的资金，再回购B股，而不满足公募条件的，则可以采用定向增发方式，发行A股，然后再行回购；

    二是直接换股，按一定比例将B股折算为A股，或者直接按一比一换股。

    三是采取B股与H股合并的方式，使B股问题在香港市场得以解决。   

    业内分析人士表示，B股迟早要退出历史舞台，但如何体面地退出，既不伤害到投资者，又不伤害到上市公司，这就要考验管理层的智慧了。上市公司直接回购B股并注销，这招只对有充足现金流的上市公司有效。而B股直接转换成A股的做法，要求人民币资本项目下自由兑换。采取B股与H股合并的方式，这种办法的难点在于，B股公司能否满足香港市场严格的审核和监管制度的要求；还有就是沪深两市109家B股公司中，纯B股公司有23家，这23家纯B股公司的退出策略肯定与其余86家不同

    四川美丰（000731）07年天然气及电力供应应较06年的情况有所改善，公司在四川的尿素产量应高于上年水平。公司还在寻求其他“煤头”化工企业进行整合，这也将成为拉动07、08年盈利增长的另一个动力。此外，由于农业前景美好，也对尿素行业持乐观看法。

    巴士股份（600741）近日股价持续攀升，公司目前持有民生银行、交运股份、百联股份、浦发银行等上市公司股份，相对持有成本，业已实现了增值。在资本市场快速发展环境下，有望通过兑现，不断实现收益，该股目前存在较大的交易性机会。

    中原高速（600020）因受在建项目较多，短期业绩增长不容乐观。尽管公司采取了各种方式降低融资成本，但大量建设项目仍将大幅度增加公司财务负担，拖累业绩增长。同时，各项目运营初期的亏损也不利于公司整体盈利能力的提升。因此，预测公司07年-08年EPS将分别为0.37元、0.41元。

捷报：昨日本博推的（600198）st大唐今早开盘涨停，详见昨天《每日说股5.8》

捷报：昨日本博推的（600107）美尔雅今天早上继续涨停，详见昨日《每日说股5.8》

11：05    太阳纸业（002078）机构总结：
    1、公司主导产品结构领先，盈利前景看好且明确

    2、公司体制和管理上优势明显

    3、公司财务指标、营运效率和环保标准业内领先

    4、公司IPO 募集资金拟投资的年产30 万吨无菌液体包装
原纸项目前景广阔

    5、联姻国际巨头，产能快速跃升

    6、建厂成本优势明显，设备投资少

    7、原材料有一定依赖性，但受益于人民币升值

    一、公司主导产品结构领先，盈利前景看好且明确

    1、公司发展战略正确并且经营思路清晰，主打产品结构适应市场发展趋势，前景好毛利率稳定，避开了竞争最为激烈的新闻纸等领域，占据了造纸行业里比较有利的位置。其主要产品包括涂布纸板、文化用纸和原纸等三大系列，其中白卡纸、白纸板、铜版纸等为公司的核心产品，具有较强的市场品牌。公司各种纸的年生产能力约为116 万吨，其中涂布白卡纸和涂布白板纸的生产能力为75 万吨（涂布白卡纸生产能力为45 万吨，国内第一）。其烟卡纸产能为13 万公吨，市场份额高达30％，稳居国内第一。

    2、公司产品定位高档纸品，在同行业中具有较强的竞争优势，客户涵盖烟酒乳品等大型企业。而且公司致力于涂布纸这一技术要求最高市场需求增长最快的高端领域发展，并积极涉足受益于消费升级的液体包装纸领域，从而使公司有了非常良好和明确的盈利前景。

    3、公司作为涂布纸的行业细分龙头地位已基本确立，并正在通过市场手段迅速拉大和竞争对手的差距，进而可以享有更多的细分行业话语权。

    二、公司体制和管理上优势明显，营运效率和环保标准业内领先

    1、公司因民营体制的原因，管理先进，作风务实，管理层具有先天浓厚的危机感和紧迫感，特别注重资产的高效使用和产品的市场导向，在多年的拼杀中积累了对行业独特的理解和核心竞争力。

    2、公司掌握了中国最先进的涂布技术，并拥有国际化的管理团队，拥有业内最高的股权回报率、最快的固定资产周转率和最低的费用率。

    3、公司强调成本控制，在原料的进口纸浆采购价格峰谷时尽量用现货以控制进货量，在价格回落时多进货备足6 个月的原料储备，从而长期摊低生产成本。

    4、公司环保标准严格，作为民营企业在发展之初就对排污等环保指标极为重视，其环保标准（80COD ）远远低于国家标准（300COD ），因此其以后花在环保方面的投入会相对较少，当初对其后续环保投资过大的担心可基本消除。

    三、公司联姻国际巨头，产能快速跃升，年产30 万吨无菌液包原纸项目前景广阔

    1、公司和国际纸业建立了长期的战略合作伙伴关系，有利于打开利乐等大客户的市场，获得长期的市场份额并进军国际市场。利乐的认证是通向液包纸领域的通行证，也是众多不具规模的竞争对手们很难逾越的一道关，公司在此方面已经动手，目前看来把握较大。

    2、合资公司的远景产能巨大，17/18/22 号机共有90 万吨的设计能力，而且都是生产高端产品（铜版纸、化妆品奢侈品包装、印刷纸等），投产后将几乎翻倍目前的整体产能。

    3、液包纸是与消费品种密切相关的高端纸品，其原纸目前亚洲尚无法生产。其销路（每年30 万吨市场份额，年增长率20%以上）和利润率（30%毛利率，远高于目前主要品种的15%）都很看好。而且市场准入门槛非常高，曾经有佛山华新包装公司（粤华包B）也和芬兰的恩索公司计划合资生产30 万吨液包纸项目，后来因芬兰方面单方面解除合同而下马。据了解当初下马原因一是粤华包在设备调整方面将面临难以逾越的技术障碍；二是对方在得知太阳纸业已和国际纸业准备合作后经评估认为自己的项目将无法达到预期收益而单方面毁约。这也从一个侧面反映了太阳纸业和国际纸业的合资公司未来强大的市场竞争力。

    四、公司建厂优势明显，可减少设备投资支出

    1、公司对纸业机械理解深刻，拥有自己设计/组合纸业机械的专业技术能力，在设备采购和项目管理方面具有优势，有效的降低了昂贵的进口设备采购成本和缩短了生产线的磨合期，保障设备稳定运行并创造效益。造纸是资本密集型产业，除纸浆外纸机设备也是进口用汇大户。业内目前普遍需投入8000 元人民币才能形成一吨纸的生产能力，而太阳纸业通过进口替代这一数字仅有3800 元，从而有效的降低了资本性支出和折旧成本，提高了资产周转率。

    2、公司强大的机械技术能力可以尽快缩短大型设备的磨合期，使其尽快达到设计产能，这一方面也是行业内相当领先的。

    五、原材料有一定依赖性，但也受益于人民币升值

    1、公司的原材料主要是进口木浆和废纸，存在着一定的依赖性，成本受原料价格波动影响
大。存在一定风险。

    2、但长期来看，也是人民币升值受惠的品种之一。公司去年进口约70 万吨纸浆，其中90%
为价格相对较低的阔叶浆，随着南美和国内的产能释放，预计其价格将在近期见顶而回落。

    3、人民币升值的长期利好对公司的成本控制压力有所减轻。

    五、投资建议

    综合来看，公司战略和管理领先，经营高效灵活，产品结构趋向高端并有较好的发展前景，盈利预期明确。民营企业的本质属性使其大股东（实际控制人李洪信拥有一半以上的股权）有动力把公司的市值最大化，其在长期市场竞争中形成的敏锐市场感觉和成本控制力，以及环保和机械方面的优势，形成了强大的核心竞争力。与国际纸业联手进军液包纸领域更是如虎添翼，拉开了和行业追随者的距离，在细分领域的龙头地位正在形成，从而也将进入公司价值急速提升的阶段，为战略投资者带来良好机会。

    公司管理规范，和投资界沟通顺畅，是阳光下的财富创造型公司，其内涵式增长可望为长线投资者带来满意回报。在目前市场整体市盈率高达50 倍的今天，公司良好的业绩和发展预期提供了非常安全的价值底线，是相当安全的投资品种。并且，公司产品具备了部分消费品的同步趋势，根据包装纸行业平均估值以及对成长、技术壁垒的溢价，合理价值在40 元左右，对应2007 年约30 倍的市盈率，给予“增持”评级。

    13：15     当前钢铁股整体市盈率偏低，已经成为大资金重点建仓目标，特别是随着国内钢铁行业景气度回升及钢铁业整体上市资产注入等重大题材的实现，钢铁股已成为市场中最具投资价值的品种，据传已有部分大资金机构关注袖珍钢铁股广钢股份（600894），欲将其打造成为钢铁领涨股。

    13：15      据传，多家机构目前相中业绩持续下降的大连圣亚（600593），准备以业绩扭亏为盈为题材加以运作。

捷报：本博今早推出的（000795）太原刚玉 尾盘主力拉伸涨停。