假设：    净资产收益率一定，保留盈余全部做再投资，复合增长持续10年，折现率为10%。

参照标准：对一个保留盈余完全再投资、净资产收益率为10%的企业来说，其净利润的增长率等于净资产收益率，10%的折现率，公司的价值应等于净资产。即市净率等于1，市盈率等于10倍。

则与净资产收益率相对应的合理市盈率，如表：

与净资产收益率相对应的合理市净率，如表：

 说明：以上所言的净资产收益率指期初净资产收益率。合理市净率亦可用公式导出即市净率=市盈率*净资产收益率 .