股市进入信心恢复阶段

美国次贷危机引发的全球股市暴跌波及深沪股市，中国股市已不再是“绝缘体”，本周初的两根长阴把大盘指数都打得破了位，周K线上30周均线被沽穿，自2006年以来形成的牛市上升通道有被扭转的可能，投资者对股市的信心开始有所动摇。

花旗银行、美林证券相继报出2007年四季度大幅亏损，而这个被分析员认为只是金融危机黑洞的冰山一角，投资者担心次贷危机将会把美国乃至全球拖进经济衰退的泥潭，虽然美联储和欧洲央行相继紧急降息，但能否扭转经济下滑的势头则仍然要看各国政府是否推出后续的救市措施。在国际经济环境不明朗的影响下，后市A股的走向也显得扑朔迷离。而国内政策面上，预计央行为了压制过快上涨的物价指数仍然有继续上调存款准备金率的可能，但由于美联储大幅降息75个基点后利率水平已低于国内，央行如继续加息将会导致人民币升值的势头更快，为了稳定币值，央行在加息方面则会更加谨慎，而这对股市来说目前影响还不会很大。在股市暴跌后管理层再推出调控措施打压市场的可能很小，故基本面相对来说处于偏多的状态。

在大盘技术走势上，本轮调整的性质有别于前三次，06年5月至8月、07年1月至3月、6月至7月的调整都只是对前期上涨行情的一种休整，但自去年10月以来展开的调整则是把牛市上升通道慢慢地破坏，这将有可能演变成一轮长达一年以上的中级调整。这种推论能否成立就看年前大盘能否迅速转强，重上30周均线，故对于近期的行情投资者还是要多留个心眼。

邓悉源