从国航净利润爆增20倍说起

国航业绩的暴增催生了近六个交易日股价大涨35％，并且先于大盘创出新高，而这一切可以说完全在机构的预料之中，首先公司去年中期每股收益只有0.005元，少得几乎可以忽略不计，即使是暴增20倍也就是0.1元而已，基数小，公司经营收入稍微好转就会带来业绩暴增，而暴增20倍这个数字也让市场感到莫名的兴奋，股价必然也要有所表现；其次，人民币的持续大幅升值也为国航这位负债累累的“债务人”变相还债，国航买飞机要用美元来还债，人民币升值、美元贬值也就是相当于负债减少了，而购买飞机费用在成本里占相当大的比例，成本减少，利润自然要上涨；再次，这也许是最关键的一点，股改后大股东积极“做多”上市公司，现在不是要隐藏甚至转移利润，而是要为公司输血把业绩做上去，然后在股价上把大股东的利益实现最大化，所以我们可以看到很多上市公司的业绩在股改后突然好起来了。

目前，超过一半的上市公司已预告中期业绩，业绩好得让大家都难以相信，国航只是其中一家，中信证券、深发展、兴业银行等比比皆是，也许正是这样的一波业绩浪行情恢复了投资者的信心、挽救了“病危”的股市，一大批上市公司业绩的超预期增长仍将会是主导短期行情的主要因素，特别是像航空股、银行股、保险股、地产股等大蓝筹板块推动了股指的稳步上扬。

大盘看来明天又创新高了，这次是不是一气呵成就完全摆脱4000点的盘局呢？我猜想这个可不一定，这次的突破来得非常有力，但就略嫌冲得太急了一点，到了4300点关口量就缩下来了，资金似乎有跟不上的感觉，即使靠银行股板块把指数强拉上去，也会有一个回档确认的过程，况且4062点－4091点的巨大跳空缺口都还需要回补的，故建议大家没必要过分追高，但这次回档下来就不要再犹豫了，可能这是空头最后一次的回补机会

邓悉源